Bank of America bu il Federal Ehtiyat Sistemi tərəfindən daha iki faiz artımı proqnozundan geri çəkilmir. Bundan əlavə, Wall Street bankı daha böyük bir sual qaldırır: Əlavə 75 baza bəndlik sərtləşmə inflyasiyanı Fed-in 2% hədəfinə qaytarmaq üçün kifayət olacaqmı? TheStreet tərəfindən əldə edilən müştəri qeydində, BofA-nın cavabı tipik iqtisadi “Görəcəyik” idi və əlavə edildi: “Əgər səhmlər və uzunmüddətli dərəcələr yüksələrsə, iqtisadiyyat sabit qalarsa, faiz artımları sonradan daha yaxşı görünəcək.” “İnflyasiya hədəfə qayıdır.” BofA , oktyabr və dekabr aylarında daha iki rüb bəndlik artım çağırışını davam etdirdiyini bildirdi. “Nominal iqtisadiyyatın möhkəmliyi həm inflyasiyanın davamlılığı risklərini artırır, həm də faiz artımlarının tənəzzülə səbəb olacağı risklərini azaldır. Lakin, təchizat şokları davamlı olarsa, Fed nəticədə uzadılmış inflyasiya həddi ilə sərt eniş arasında seçim etməli ola bilər,” BofA bildirdi. BofA , bazar Fed-in sentyabr artımını gözləyirdi. FOMC-nin sentyabrın 16-da yekdilliklə 12-0 qərarı ilə 25 baza bəndlik artım Fed-in əsas Federal Fondlar Faizini 3,75%-dən 4%-ə qədər qaldırdı və treyderlər və Fed müşahidəçiləri tərəfindən geniş şəkildə gözlənilirdi. Bu, İran müharibəsi və əlaqəli iqtisadi geosiyasi şoklardan qaynaqlanan artan enerji xərcləri ilə qidalanan davamlı qiymət təzyiqlərindən sonra monetar siyasəti sərtləşdirmək üçün yenilənmiş şahin təkanını qeyd etdi. Böyük sürpriz: Fed siyasətçiləri ilin sonuna qədər daha bir faiz artımının gələ biləcəyini və enerji şoklarından və İran müharibəsi geosiyasi qeyri-müəyyənliklərindən qaynaqlanan inadkar inflyasiya azalmazsa, potensial olaraq daha çox artımın olacağını bildirdilər. Faiz artımı, faizləri sabit saxlamağa və eyni zamanda inflyasiyanın 2%-lik hədəfinə qayıtmasına imkan verməyə çalışan Fed siyasətçilərinin aylarla davam edən ictimai və özəl müzakirələrinin nəticəsi idi – bu hədəfi 5,5 ildir ki, əldə edə bilməmişdi. Sentyabrın 16-da dərc edilən rüblük nöqtə proqnozu və ya İqtisadi Proqnozların Xülasəsi , həmçinin cari orta nöqtədən bir əlavə 25 baza bəndlik artımla uyğun gələn 3,6%-lik orta ilsonu fondlar faizini göstərdi. İştirak edən 18 siyasətçidən 16-sı ilin sonuna qədər ən azı bir əlavə faiz artımı gözləyir. BofA-nın qeydində deyilir: “Bəyanat inflyasiyanı təchizat şokları ilə əlaqələndirən dili (yəni, daha heç bir bəhanə yoxdur) ləğv etdi, SEP isə bu il iki artıma baxmayaraq daha güclü artım, daha yüksək inflyasiya və daha aşağı işsizlik səviyyəsi göstərdi.” BofA: Fed siyasət səhvi etmir. BofA , Fed-in faizləri artırmaqla siyasət səhvi etdiyini iddia edən “dovish” meylli analitiklərlə razılaşmır. Qeyddə deyilir: “ Warsh-ın monetarist perspektivindən, nominal iqtisadiyyatın artım tempi pulun dövriyyə sürətinin və pul təklifinin funksiyasıdır. Güclü nominal artıma cavab, faizləri artıraraq pulun dövriyyə sürətini yavaşlatmaqdır,” və əlavə edildi ki, məlumatlar nominal artımı cilovlamaq üçün əsası dəstəkləyir. Warsh şahin reputasiyasına uyğun davrandı. Fed sədri Kevin Warsh 2006-cı ildən 2011-ci ilə qədər Fed qubernatoru vəzifəsində çalışarkən inflyasiya şahini kimi tanınırdı. Keçən ay Jackson Hole-da etdiyi çıxışda o, inflyasiyanı cilovlamaq öhdəliyini qəti şahin dəyişikliyi ilə təsdiqlədi. FOMC mətbuat konfransında Warsh dedi: “Biz neft qiymətləri, ərzaq məhsulları kimi hər hansı bir qiymətə təsir edə bilmərik. Lakin edə biləcəyimiz və edəcəyimiz şey nisbi qiymətlərdəki hər hansı bir dəyişikliyin genişlənməməsini təmin etməkdir. İqtisadiyyatda ikinci və üçüncü dərəcəli təsirlərə səbəb olmasın.” Sentyabrın 17-də Warsh “mesajı gücləndirdi, işin bitmədiyini açıq şəkildə bildirdi,” BofA-nın qeydində deyilir. Fed-in 2023-cü ilin yanvarından bəri ilk faiz artımı bütün maliyyə sistemində dalğalanmalara səbəb oldu, ən ani təzyiq dəyişən faizli kredit kartları və tələbə kreditləri kimi qısamüddətli borclanmaya təsir etdi. Əlaqəli: Fed-in faiz artımı böyük şok siqnalı verdikdən sonra bazarları silkələyir. Dolayı yolla, bu, Xəzinədarlıq gəlirlərinə , korporativ borclara və kapital investisiyalarına əsaslanan sabit faizli ipoteka dərəcələrinə təsir edir. Yaxşı xəbər? Əmanət hesabları və CD-lərdəki faiz dərəcələri arta bilər. BofA: Fed-in inflyasiyanı hədəfə çatdırmaq üçün imkanı var. Bəzi Fed müşahidəçiləri iddia edirlər ki, mərkəzi bankın sentyabrda faiz artırmasına ehtiyac yox idi, çünki əsas inflyasiya artıq 2%-ə yaxındır və həddən artıq artım demək olar ki, tamamilə tariflərdən və enerji şoklarından qaynaqlanan təchizat pozulmalarından irəli gəlir ki, bu da ilbəil dərəcədən qısa müddətdə düşəcək. BofA-nın fikrincə, əsas inflyasiya bir neçə rübdür ki, 2,5% ətrafında sabit qalıb, çünki siyasət onu 2%-ə qaytarmaq üçün kifayət qədər sərt deyil. Qeyddə deyilir: “İqtisadiyyatın dayanıqlığının Fed-in risk/mükafat hesablamasını dəyişdiyini düşünürük.” “Bu, yaxşı bir şans kimi görünür və biz Warsh-ın bu fürsətdən istifadə etməklə doğru addım atdığını düşünürük. Digər tərəfdən, güclü nominal artım, əgər Fed sərtləşdirməzsə, təchizat şokları azaldıqca tələb yönümlü inflyasiyanın arta biləcəyi riskini artırır.” Üç artım kifayət edəcəkmi? CME Group FedWatch Tool , oktyabrın 28-də daha bir rüb faiz bəndi artımının ehtimalını 55,4%, dekabrın 9-da isə ən azı bir əlavə artım ehtimalını 89,6% gözləyir. BofA , 2026-cı ildəki 75 baza bəndlik artımların inflyasiyanı Fed-in 2% hədəfinə qaytarmaq üçün kifayət olmaya biləcəyi riskinin olduğunu bildirdi. Bir zərərli ssenari: təchizat yönümlü inflyasiya inadkar şəkildə yüksək qala bilər. Məsələn, “ İran münaqişəsi səbəbindən əsas ssenarimizdə nəzərə aldığımızdan daha çox inflyasiya ola bilər.” “Bu, Fed-i çətin bir seçim qarşısında qoyacaq: ya hədəfdən yuxarı inflyasiyanın daha bir neçə ilini qəbul etmək, ya da keçmişdə hədəfə çatmaq üçün lazım olandan daha çox ümumi tələbə təzyiq göstərmək, tənəzzül riskini yaratmaq. “Hər iki seçim Warsh-ın irsini ləkələyəcək. Görəcəyik,” qeyd yekunlaşdırdı. Əlaqəli: Goldman Sachs növbəti Fed faiz artımı üçün sürpriz çağırış edir. Bu hekayə ilk olaraq 2026-cı il sentyabrın 19-da TheStreet tərəfindən dərc edilmişdir, burada ilk dəfə Fed bölməsində yer almışdır. Buraya klikləməklə TheStreet-i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.