Avqustun 11-də Franco-Nevada ( NYSE:FNV ) ikinci rübün nəticələrini açıqladı ki, bu da keçən ilin rəqəmlərini üstələyirdi. Gəlirlər 57% artaraq 580,9 milyon dollar a, qızıl ekvivalenti unsiya satışı isə 18% artaraq 132 405 -ə çatdı. Xalis gəlir 43% artaraq 354 milyon dollar oldu və royalti nəhəngi indi 2026-cı il üçün proqnoz diapazonunun yuxarı yarısına doğru irəlilədiyini bildirir. Lakin ən vacib məqam açıqlamanın daha aşağı hissəsində yer alır: iki illik dayandırılmış istehsaldan sonra şirkətin Cobre Panamá axını yenidən hərəkətə keçdi və bu hekayənin necə inkişaf edəcəyi bu güclü rübdən daha çox növbəti bir neçə ili formalaşdıracaq. Hər bir metrik eyni istiqamətdə hərəkət etdi; Franco-Nevada sadəcə böyümədi, hər yerdə eyni anda böyüdü. Düzəliş edilmiş EBITDA 45% artaraq 529,7 milyon dollar a, yəni səhm başına 2,75 dollar a yüksəldi, əməliyyat pul axını isə 12% artaraq 482,5 milyon dollar oldu. İlin birinci yarısına nəzər saldıqda rəqəmlər daha da böyüyür: gəlirlər 67% artaraq 1,23 milyard dollar a çatdı ki, bu da yarımillik rekord idi, düzəliş edilmiş xalis gəlir isə 2025-ci ilin birinci yarısı ilə müqayisədə 82% artaraq 807,5 milyon dollar a çatdı. İkinci rübün gəlirlərinin 86%-ni qızıl, gümüş və platin qrupu metalları təşkil edirdi və bu gəlirin 88%-i Cənubi Amerika və Kanada nın başçılığı ilə Amerika dan gəlirdi. Şirkət nəticələr daxil olarkən alışları da davam etdirdi. 30 iyun tarixinə 4,3 milyard dollar mövcud kapitala malik olan Franco-Nevada dörd ayrı royalti müqaviləsini bağladı: 16 apreldə Victoria Gold Corp. -dan Yukon və Nevada aktivlərini əhatə edən 40 milyon dollarlıq royalti portfeli, 29 mayda Rox Resources -un Avstraliya dakı Youanmi qızıl layihəsi üzrə 32,9 milyon dollarlıq royalti, 22 iyunda Equinox Gold -un Kanada dakı Greenstone mədəni ilə bağlı 2,0 milyon dollarlıq royalti və rübün sonunda, 15 iyulda Gorilla Gold Mines -in Comet Vale layihəsi üzrə 8,4 milyon dollarlıq royalti. CEO Paul Brink bu kapital yastığını hələ qarşıda olan “güclü sövdələşmə imkanları boru kəməri” üçün yanacaq kimi göstərdi. Heç kimin tam nəzarət etmədiyi mədən Cobre Panamá hələ də normal bir mədən deyil. O, hələ də Mühafizə və Təhlükəsiz İdarəetmə rejimində qalır, faktiki istehsal dayandırılıb və onun uzunmüddətli taleyi indi Panama hökuməti nin rüb ərzində yaratdığı nazirlər komissiyasının əlindədir. Bu komissiya 19 iyunda dərc edilmiş və 87,7% uyğunluq tapan hərtərəfli auditi nəzərdən keçirəcək. 7 apreldə yenidən başlayan daha məhdud idi: hökumətin artıq ərazidə olan yığılmış filizi emal etmək və ixrac etmək üçün icazəsi və may ayına qədər şirkət ilk emal xəttini işə salmış və ilkin mis konsentratı istehsal etmişdi. Hətta bu daha məhdud yenidən başlama başqasının rəqəmləri vasitəsilə həyata keçirilir. Mədənin operatoru olan First Quantum , 2026-cı ildə yığılmış ehtiyatlardan 30 000-40 000 ton misin çıxarılacağını təxmin edir ki, bu da 2027-ci il emalı daxil edildikdə ümumi 70 000 ton a yaxın olacaq. Franco-Nevada -nın öz axın tədarükləri, təxminən 23 100 unsiya qızıl və 265 000 unsiya gümüş , First Quantum -un bu konsentratı öz satış müqavilələri əsasında satmasından asılıdır, yalnız 2026-cı ilin üçüncü rübündə başlamağı gözlənilir və ümumi həcmin yalnız üçdə biri ilin sonuna qədər çatdırılacağı gözlənilir. Bu arada, portfelin qalan hissəsində istehsal 2026-cı ilin ikinci yarısına doğru ağırlıq təşkil edir, buna görə də proqnoz təkmilləşdirilməsinin əhəmiyyətli bir hissəsi hələ də özünü göstərməlidir.