19 avqustda Ferrovial (NASDAQ:FER) Nashville və Murfreesboro arasında uzanan 26 millik I-24 Southeast Choice Lanes layihəsini həyata keçirmək üçün seçildiyini elan etdi. Bu, Tennessee ştatının tarixində ən böyük tək kapital investisiyası və ştatın ilk dövlət-özəl tərəfdaşlığıdır. Layihənin dəyəri 9,2 milyard dollar təşkil edir, lakin Ferrovial bunu təkbaşına həyata keçirmir, çünki onun DriveTN konsorsiumuna Transurban və Tikehau Star Infra da tərəfdaş kimi daxildir. Bu "Choice lanes" modeli Ferrovial üçün tanışdır, şirkət bu modeli Vaşinqton, D.C. , Charlotte və Dallas-Fort Worth -da tətbiq etmişdir. Virciniya ştatının 66 Express dəhlizində oxşar zolaqlar pik saatlarda səyahət müddətini 50%-ə qədər azaldıb. Bu, regionun ən sıx magistral yollarından biri olan I-24 üçün təklifdir: bu zolaqları seçən sürücülər daha sabit sürətlə hərəkət edəcək, pulsuz zolaqlarda olanlar isə daha az tıxac görəcəklər. Təklifin arxasındakı biznes də sağlam görünür. Ferrovial -ın 28 iyul nəticələri göstərdi ki, ilin ilk altı ayında düzəliş edilmiş EBITDA eyni əsasda 21,6% artaraq 746 milyon avroya çatıb, bunun da əsas hissəsi ABŞ magistral yollarının payına düşür. Bu yollar həm də şirkətə pul göndərir, çünki Ferrovial Şimali Amerikadan 357 milyon avro dividend alıb. Tikinti sifarişlərinin həcmi isə 18 milyard avro ilə bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatıb, yəni kifayət qədər iş mövcuddur. Layihə portfeli dolmaqda davam edir: Ferrovial iyul ayında Corciya ştatında I-285 East layihəsi üçün təklif verdi və Çex Respublikasında D35 magistral yolu üçün verdiyi təklif ən sərfəli təklif oldu, texniki qiymətləndirmə hələ də davam edir. Yollardan başqa, balans hesabatı da möhkəm görünür. Ferrovial birinci yarını infrastruktur layihələri istisna olmaqla 1,3 milyard avro xalis nağd pulla başa vurub, bu da o deməkdir ki, bu layihələr xaricində nağd pul borcdan çoxdur. Hava limanı qolu da inkişaf edir: Ferrovial JFK -də New Terminal One üçün vəd etdiyi 1,1 milyard dollarlıq səhm maliyyələşdirməsini tamamlayıb və orada tikinti 92% başa çatıb. Oxumağa dəyər olan incə detallar səhifədə ən pis görünən sətirdən başlayır. 2026-cı ilin birinci yarısı üçün xalis mənfəət 258 milyon avro təşkil edib, 2025-ci ilin eyni dövründə isə bu rəqəm 540 milyon avro idi. Əvvəlki rəqəm aktiv rotasiyasından əldə edilən kapital gəlirlərini əhatə etdiyi üçün müqayisə çətindir, lakin uyğunsuzluq hələ də mövcuddur: EBITDA artarkən, bildirilən mənfəət azalıb. Sonra isə işin özü var. Tikinti gəlirin 3,5%-ni düzəliş edilmiş EBIT -ə çevirib, bu da hədəfə uyğundur, buna görə də böyük bir işdə bahalı xərclərin artması üçün çox yer yoxdur. Şimali Amerika sifariş kitabının 47,9%-ni təşkil edir, buna görə də çox şey bir regiondan asılıdır. Layihə üçün göstərilən 24,8 milyard dollarlıq güzəşt dəyəri Tennessee üçün bir rəqəmdir, Ferrovial üçün mənfəət proqnozu deyil. Və qalib gələn təklif bitmiş yol demək deyil: I-24 hələ maliyyələşdirilməli, tikilməli və istismar edilməlidir, CEO isə onilliklərdən bəhs edir.