Glassnode və Bybit , Bitcoin -in avqust ayında yaşadığı kəskin yüksəlişin səbəbləri ilə bağlı diqqətəlayiq bir təhlil yayımlayıb. İki şirkətin birgə hesabatına görə, Bitcoin 23 avqustda başa çatan 5 günlük dövrdə 24,6% yüksələrkən, BTC cinsindən açıq mövqelərin həcmi eyni dövrdə 12,6% azalıb. Təxminən 64 min BTC həcmində açıq mövqe bağlanarkən, ləğv edilən mövqelərin dollar əsasında 89% -ni short əməliyyatlar təşkil edib. Normal şəraitdə qiymətlə birlikdə açıq mövqelərin də artması, investorların yeni qaldırılmış əməliyyatlarla bazara girdiyinə işarə edə bilər. Bitcoin -dəki sözügedən yüksəlişdə isə bunun əksi yaşanıb. Qiymət kəskin şəkildə yüksələrkən açıq mövqelərin azalması, hərəkətin əhəmiyyətli hissəsinin yeni long əməliyyatlardan daha çox short mövqelərin bağlanmasından qaynaqlandığını göstərib. Başqa sözlə, Bitcoin -dəki yüksəliş, düşüş istiqamətində mövqe tutan investorların qiymətin yuxarı getməsi ilə əməliyyatlarını bağlamaq məcburiyyətində qalması nəticəsində yaranan bir “short squeeze” hərəkətindən ciddi şəkildə dəstək alıb. Hesabatda opsiyon bazarındakı dəyişikliyə də diqqət çəkilib. Bitcoin -də düşüşə qarşı qorunmaq məqsədilə istifadə edilən put (satım) opsiyonları, 361 gün ərzində call (alım) opsiyonlarına görə daha yüksək primlə qiymətləndirilmişdi. Lakin yüksəlişin yaşandığı dövrdə bu vəziyyət yalnız bir əməliyyat günündə əksinə çevrilib. Beləliklə, opsiyon bazarında təxminən bir ildir davam edən aşağı yönlü qorunma tendensiyası da əhəmiyyətli dərəcədə dəyişib. Bybit -in volatillik göstəricisi də eyni sessiyada normal gündəlik hərəkət aralığının təxminən 4 qatı qədər dəyişim göstərib. Hesabatda diqqət çəkilən başqa bir detal isə fyuçers bazarındakı qiymətləndirmə idi. Qısa müddətli Bitcoin fyuçers müqavilələrində kəskin bir yenidən qiymətləndirmə müşahidə edilərkən, daha uzun müddətli müqavilələrdə eyni ölçüdə bir hərəkət yaşanmayıb. Glassnode və Bybit -ə görə, bu vəziyyət, bazarın sözügedən yüksəlişi ən azından ilk mərhələdə qalıcı bir trend dəyişikliyindən daha çox ani bir qiymət hərəkəti olaraq qiymətləndirdiyinə işarə edir. Hesabatdakı məlumatların 23 avqust bağlanışına qədər olan dövrü əhatə etdiyi də qeyd edilir. Həmçinin Glassnode -un opsiyon məlumatları dörd kriptovalyuta yönümlü əməliyyat platformasını əhatə edərkən, CME məlumatları təhlilə daxil deyil. Buna görə də nəticələr Bitcoin -in əməliyyat gördüyü bütün törəmə bazarlarını əhatə etmir. Short mövqelərin qiymət üzərindəki təsiri bu həftə də görülüb. ABŞ Mərkəzi Bankı (Fed) , 16 sentyabrda siyasət faizini 25 baza bəndi artıraraq 3,75-4% aralığına çıxarıb. Beləliklə, Fed , iyul 2023 -dən bəri ilk dəfə faiz artırmış oldu. Bitcoin isə Fed qərarından sonra həftənin irəliləyən hissəsində 80 min dollar səviyyəsinin üzərinə çıxıb. Bu yüksəliş zamanı short mövqelərdə yeni bir ləğv dalğası yaşanıb. Məlumatlara görə, tək sessiyada Bitcoin -də 230 milyon dollardan çox short mövqe ləğv edilərkən, kriptovalyuta bazarının ümumi rəqəmi 445 milyon dolları aşıb. 24 saatlıq ümumi ləğvlər isə təxminən 529 milyon dollara çatıb və bunun böyük hissəsini yenə short mövqelər təşkil edib. Glassnode və Bybit -ə görə, bundan sonrakı prosesdə əsas izləniləcək mövzu, avqust ayında başlayan yenidən qiymətləndirmənin qalıcı olub-olmayacağıdır. Call opsiyonlarının put opsiyonlarına qarşı güclü qalmağa davam etməsi və fyuçers əyrisinin qısa müddətli hissəsindəki yüksək qiymətləndirmənin qorunması, bazardakı dəyişimin daha qalıcı hala gəldiyinə işarə edə bilər. Buna qarşılıq put opsiyonlarındakı primin yenidən yüksəlməsi və fondlaşdırma dərəcələrinin zəifləməsi, yaşanan hərəkətin uzunmüddətli bir trend dəyişikliyindən daha çox bazarın absorbe etdiyi böyük bir short squeeze olaraq qaldığını göstərə bilər.