Sentyabrın 17-də CoreWeave ( NASDAQ:CRWV ) bildirdi ki, 30 iyundan bəri daha yüksək qiymətlərlə müştərilərlə müqavilələr imzalamağa davam edir. Onun üçüncü rüb müqavilələri cəmi üç-altı ay davam etsə də, hər meqavat güc üçün illik təxminən 40 milyon dollar gəlir gətirir. Bu, hələ də zərərlə işləyən bir süni intellekt buludu üçün diqqətəlayiq bir rəqəmdir. Əsas sual isə bu cür qiymətlərin sonda bütün bunları qurma xərcini üstələyə bilib-bilməyəcəyidir. Tələbat Öz Sözünü Deyir. Qiymətdən başlayaq. CoreWeave 30 iyundan bəri imzalanan müqavilələri daha yüksək dərəcələrlə təsvir edir və hər meqavat üçün 40 milyon dollar illik gəlir müştərilərin tutumu təmin etmək üçün nə qədər ödəyəcəyini göstərir. Qiymət gücü belə görünür. Qısa müqavilələr həm də qiymətlərin tez-tez yenidən təyin edilməsi deməkdir, beləliklə, tələbat sıx qalarsa, şirkət daha çox gəlir əldə edə bilər. Həcm bunu təsdiqləyir. 30 iyunda gəlir yığımının həcmi təxminən 104 milyard dollar idi. Buna üçüncü rübün əvvəlində əlavə edilmiş 25 milyard dollardan çox yeni öhdəliklər daxil deyil, bütün bunlar müştərilərin xərcləməyə söz verdiyi pullardır. Müqaviləli güc də eyni hekayəni danışır, 30 iyunda təxminən 3,7 giqavatdan avqustun 11-də gəlirlər barədə hesabat zamanı təxminən 4,2 giqavata yüksəlib. Və müştəri bazası genişlənir, Caterpillar və Bentley Systems kimi müəssisələr süni intellekt laboratoriyalarına qoşulur, ikinci rübün gəliri isə bir il əvvəlki 1,212 milyon dollardan iki dəfədən çox artaraq 2,575 milyon dollara çatıb. İrəliləmənin Qiyməti. Yüksək qiymətlər hələ ki, xalis mənfəətə çatmayıb. Rəhbərlik ikinci rübü əməliyyat rıçaqı üçün dönüş nöqtəsi adlandırdı, lakin əməliyyat gəliri bir il əvvəlki 19 milyon dollarlıq mənfəətdən 49 milyon dollarlıq zərərə düşdü. Düzəliş edilmiş əməliyyat marjası 16%-dən 5%-ə düşdü, beləliklə, xərclər düzəliş edilmiş əsasda belə gəlirdən daha sürətlə artır. Sonra borc ödənişi gəlir. 640 milyon dollarlıq xalis faiz xərci əvvəlki ilin göstəricisindən iki dəfədən çox idi və bu, xalis zərərin 290 milyon dollardan 626 milyon dollara qədər genişlənməsinə kömək etdi. Yığım həm də nağd pul deyil, bir vəddir. Bu, yalnız CoreWeave tutumu təmin edərsə sayılır və 30 iyunda müqaviləli 3,7 giqavata qarşı aktiv güc 1,5 giqavat təşkil edirdi. Qalanını qurmaq kapital tələb edir və şirkət ikinci rübdə konvertasiya edilə bilən istiqrazlar və təminatsız borcdan 10 milyard dollardan çox vəsait cəlb etdi. Üç-altı aylıq müqavilələr daha bir sınaq əlavə edir, çünki bu 40 milyon dollarlıq dərəcə hər yenilənmədən sağ çıxmalıdır. Ağıllı Pul Skeptiklərlə Görüşür. CoreWeave -də hedcinq fondlarının sahibliyi əvvəlki rübdə 63 fonddan 71 fonda yüksəldi, beləliklə, daha çox peşəkar pul şirkətə yatırılır. Lakin səhmlərin 17,84%-i qısa satılıb ki, bu da fondlar yığılsa belə, güclü şübhəni göstərir. Bu sıxlıq iki tərəfli təsir göstərir, çünki yaxşı xəbərlər gəlməyə davam edərsə, qısa satılan səhm sıçrayış edə bilər. Bu qısa marağın bir hissəsi sadəcə hedcinqdir, buna görə də hamısı bədbinlik deyil.