Bu, kənd təsərrüfatına yönəlmiş NBFC -lər üçün vacibdir, çünki fermer gəlirləri və kənd pul axınları, xüsusilə traktor və kənd biznesi maliyyəsi kimi seqmentlərdə kredit ödənişlərinə birbaşa təsir göstərə bilər. Bu fonunda, iki kənd yönümlü NBFC , Mahindra & Mahindra Financial Services (MMFS) və L&T Finance (LTF) , 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə ən güclü nəticələrini açıqlayıblar. Hər ikisi artım, aktiv keyfiyyəti və gəlirlilikdə irəliləyişlər görüblər. Burada sual kimin daha sürətli böyüməsi deyil, kimin biznes modelinin qeyri-sabit mussonun şokunu daha yaxşı udmaq üçün kifayət qədər dayanıqlı olmasıdır. Və bazarın bu fərqi düzgün qiymətləndirib-qiymətləndirməməsi. MMFS : Bərpa işləyir, lakin portfel daha çox traktor yönümlü olur. Hindistan ın ən böyük kənd NBFC -si kimi tanınan Mahindra & Mahindra Financial Services (MMFS) əhəmiyyətli bir dönüş əlamətləri göstərir. 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə konsolidasiya edilmiş xalis mənfəət illik müqayisədə 75% artaraq 927 crore rupi yə çatıb. Bu artım xalis faiz gəlirlərinin 23,4% artması, xərc-gəlir nisbətində 430 baza bəndi və kredit xərclərində 40 baza bəndi azalma ilə dəstəklənib. Güclü rüb kredit artımında da öz əksini tapıb. MMFS ən yüksək kredit ayırmalarını, illik müqayisədə 22% artaraq 15 564 crore rupi səviyyəsində qeydə alıb ki, bu da idarə olunan aktivləri ( AUM ) 13% artıraraq 1,46 lakh crore rupi yə çatdırıb. Mahindra & Mahindra Financial Services : Maliyyə Performansı. Biznes də daha şaxələnmiş olur, ümumi kredit portfelinin 17%-i hazırda mənzil maliyyəsi də daxil olmaqla, təkərli nəqliyyat vasitələri ilə əlaqəli olmayan bizneslərdən ibarətdir. Lakin daha böyük dəyişiklik aktiv keyfiyyəti və gəlirlilikdə görünür. Artan Kredit Portfeli. Aktivlər üzrə gəlirlilik ( RoA ) 2,4%-ə yüksəlib, ümumi üçüncü mərhələ (90 gündən çox gecikmiş kreditlər) aktivləri isə 3,5%-ə düşüb. Birləşdirilmiş ümumi ikinci mərhələ (31-89 gün gecikmiş kreditlər) və ümumi üçüncü mərhələ 8,3% təşkil edir ki, bu da səkkiz ilin ən aşağı göstəricisidir. Gəlirlərin və aktiv keyfiyyətinin yaxşılaşması bu bərpanı daha əhəmiyyətli edir. Şokları Udmaq üçün Buferlər. MMFS həmçinin şoklara qarşı müəyyən buferlər yaradıb: 217 crore rupi makro əlavə, 5 000-5 500 crore rupi likvidlik və 16,5% Tier-1 kapital nisbəti. Lakin bir çatışmazlıq var. MMFS -in artımının ən güclü hissəsi həm də mussona ən çox məruz qalan hissələrdən biridir. Traktor maliyyəsi birinci rübdə illik müqayisədə 45% artaraq 2 480 crore rupi yə çatıb. Gecikmiş mussonlar alış dövrünü uzadıb, güclü rabi pul axınları isə müştərilərə öz marja pullarını maliyyələşdirməyə kömək edib. Bu, traktor kolleksiyalarını izlənilməli əsas rəqəm edir. MMFS mussona daha güclü aktiv keyfiyyəti və daha aşağı kredit xərcləri ilə daxil olub, lakin qeyri-sabit məhsul bu qazancları sınaqdan keçirə bilər. Növbəti bir neçə rüb kənd pul axınları təzyiq altına düşdükdə dönüşün davam edib-etməyəcəyini göstərəcək. M&M Financial Services : 1 İllik Səhm Qrafiki. L&T Finance : Daha çox şaxələndirmə, lakin kredit xərcləri fərqi qalır. L&T Finance (LTF) böyüməyə çox fərqli bir yol tutur. Kredit portfelinin 40%-dən çoxu kənd təsərrüfatı ilə bağlı olan şirkətin konsolidasiya edilmiş xalis mənfəəti 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə illik müqayisədə təxminən 29% artaraq 902 crore rupi yə çatıb ki, bu da onun ən yüksək rüblük mənfəətidir. Xalis faiz gəlirləri də təxminən 31% artaraq 2 684 crore rupi yə yüksəlib. LTF -in əsas aktiv keyfiyyəti struktur olaraq yaxşılaşır. Konsolidasiya edilmiş Ümumi Üçüncü Mərhələ 2025-ci maliyyə ilinin dördüncü rübündəki 3,29%-dən 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 2,86%-ə düşüb. Xalis Üçüncü Mərhələ aktivləri (90 gündən çox gecikmiş kreditlər) eyni dövrdə 0,97%-dən 0,9%-ə düşüb. Eyni zamanda, onun konsolidasiya edilmiş kredit portfeli 27% artaraq 1,29,634 crore rupi yə çatıb, pərakəndə kreditləşmə isə portfelin 98%-ni təşkil edir. L&T Finance : Maliyyə Performansı. Əhəmiyyətli hissə odur ki, artım tək bir seqmentdən gəlmir. Rüb ərzində fərdi kredit ayırmaları 126% artaraq 4 380 crore rupi yə, iki təkərli nəqliyyat vasitələrinin maliyyələşdirilməsi 41% artaraq 3 006 crore rupi yə yüksəlib, kənd biznesi maliyyəsi və KOB maliyyəsi isə müvafiq olaraq 24% və 23% artıb. Qızıl kreditləri də sürətlə böyüyən bir seqment olub, portfel illik müqayisədə 182% genişlənərək 3 829 crore rupi yə çatıb. L&T Finance Şaxələndirilmiş Kredit Portfeli. Yaxşılaşma kreditləşmə prosesindəki intizam və portfelin daha güclü monitorinqi ilə əlaqədardır. Şirkət borcalan keyfiyyətini gücləndirmək üçün süni intellekt əsaslı anderraytinq mühərriki olan Project Cyclops -dan istifadə edir. İki təkərli nəqliyyat vasitələrinin maliyyələşdirilməsində sistem əsas borcalanların payını 52%-dən 90%-ə qədər artırmağa kömək edib. İndiyə qədər bu strategiya daha yaxşı gəlirlərə çevrilir. RoA 2,48%-ə yüksəlib. LTF üçün hələ də nəzarət altında olmayan bir rəqəm var: kredit xərcləri, ardıcıl olaraq 10 baza bəndi azalaraq 2,54%-ə düşüb. Bu, LTF -in 2%-dən aşağı uzunmüddətli hədəfindən yuxarı qalır. MMFS artıq hədəf diapazonundan aşağı kredit xərcləri ilə fəaliyyət göstərir, LTF isə hələ də dönüşün bu hissəsinin reallaşmasını gözləyir. LTF -in daha geniş biznes qarışığı var. Məsələn, qızıl kreditləri, ev təsərrüfatlarının gəlirlərin zəif olduğu dövrlərdə likvidliyə ehtiyacı olduqda tələbatın artmasına səbəb ola bilər. Şəhər və fərdi kreditləşmə də kənd təsərrüfatı pul axınlarından asılılığı azaldır. Lakin şaxələndirməni izolyasiya ilə qarışdırmaq olmaz. Kənd biznesi maliyyəsi və mikro- LAP portfelin əhəmiyyətli hissələri olaraq qalır. Buna görə də, zəif kənd təsərrüfatı dövrü, qızıl və şəhər biznesləri təsiri yumşaltsa belə, kolleksiyalara təsir edə bilər. L&T Finance : 1 İllik Səhm Qiyməti. Qiymətləndirmə: LTF Daha Böyük Premium Daşıyır. P/B müqayisəsi iki səhm arasında aydın fərqi ortaya qoyur. Qiymətləndirmə fərqi əhəmiyyətlidir. MMFS beş illik median P/B -sinə və sənaye medianına yaxın ticarət edir, LTF isə həm tarixi, həm də sənaye medianına geniş fərqlə premiumla ticarət edir. Qiymətləndirmə Trendi. İnvestorlar üçün nəticə sadədir: LTF -in daha sürətli və şaxələndirilmiş artımı daha yüksək qiymətləndirmə baryeri ilə gəlir. Onun pərakəndə artımı və yaxşılaşan RoA -sı, xüsusilə kredit xərcləri 2%-dən yuxarı qaldığı müddətcə, premiumun saxlanması üçün davam etməlidir. Bu arada, MMFS , RoA -sının 2,4%-ə yüksəlməsinə və kredit xərclərinin 1,5%-ə düşməsinə baxmayaraq, tarixi qiymətləndirməsinə yaxın ticarət edir. Buradakı əsas sual, xüsusilə traktor maliyyəsinin sürətlə böyüməsi ilə, dönüşün zəif kənd dövründə davam edib-etməyəcəyidir. Beləliklə, qiymətləndirmə müqayisəsi hansı səhmin daha ucuz olması ilə deyil, hansı biznesin artıq P/B -sində əks olunan gəlir və gəlirlilik yaxşılaşmasını təmin edə bilməsi ilə bağlıdır. Böyük Musson Testi. Hər iki şirkət 2027-ci maliyyə ilinə bir il əvvəlkindən daha güclü gəlir impulsu ilə daxil olub. Aktiv keyfiyyəti yaxşılaşıb, gəlirlilik yüksəlir və pərakəndə/kənd kreditləşmə imkanı toxunulmaz qalır. Lakin bərpanın növbəti mərhələsi birinci rübdə baş verənlərdən daha çox, növbəti iki rübdə kolleksiyalara nə olacağı ilə bağlı olacaq. MMFS üçün investorlar traktor maliyyəsindəki kəskin artımın qeyri-bərabər yağışlara baxmayaraq davamlı kolleksiyalara çevrilib-çevrilmədiyini izləməlidirlər. LTF üçün izləmə siyahısı bir qədər fərqlidir: pərakəndə portfel yüksək sürətlə böyüməyə davam edərkən kredit xərclərinin şirkətin 2%-dən aşağı hədəfinə doğru irəliləyib-irəliləməyəcəyi. Uzunmüddətli orta göstəricidən 15% aşağı yağışla, musson riski gəlir hekayəsindən yox olmayıb. O, sadəcə hava səhifəsindən kolleksiya rəqəmlərinə keçib. Bu səhmləri izləmə siyahınıza əlavə edin və onların böyümə planlarını necə həyata keçirdiklərini izləyin. İmtina: Qeyd: Bu məqalə boyunca www.Screener.in saytından alınan məlumatlara əsaslanmışıq. Yalnız məlumatların mövcud olmadığı hallarda, alternativ, lakin geniş istifadə olunan və qəbul edilmiş məlumat mənbəyindən istifadə etmişik. Bu məqalənin məqsədi yalnız maraqlı qrafikləri, məlumat nöqtələrini və düşündürücü fikirləri bölüşməkdir. Bu, tövsiyə DEYİL. İnvestisiya etməyi düşünürsünüzsə, məsləhətçinizlə məsləhətləşməyiniz şiddətlə tövsiyə olunur. Bu məqalə yalnız təhsil məqsədlidir. Deepan Datta on ildən çoxdur ki, səhmləri və qarşılıqlı fondları öyrənir. Onun ehtirası maliyyə bazarlarında maraqlı hekayələri üzə çıxarmaq və onları yazıları vasitəsilə investorlarla bölüşməkdir. O, aydın, asan başa düşülən və tədqiqata əsaslanan fikirlər təqdim etməyə fokuslanıb. Deepan karyerasına S&P Global -da Tədqiqat Assistentı kimi başlayıb, burada maliyyə tədqiqatları və məlumat analizi sahəsində güclü təməl qoyub. Açıqlama: Yazıçı və onun asılı şəxsləri bu məqalədə müzakirə olunan səhmlərə sahib deyillər.