NSE İPO -sunun boz bazar mükafatı ( GMP ) qiymət diapazonu elan edildikdən bəri ən aşağı səviyyəyə düşüb və bu, Hindistan ın 2026-cı ilin ən böyük ictimai təklifi ətrafında listinq günü həyəcanının azalıb-azalmadığına dair bəzi şübhələr yaradır. Qiymət diapazonu elan edildikdə təxminən 192 rupi olan GMP , hazırda təxminən 58 rupi yə düşüb. İPO -nun 1 785 rupi lik yuxarı qiymət diapazonunda bu, cəmi 3% -dən bir qədər çox premium deməkdir. Bu, qeyri-rəsmi bazar premiumunda təxminən 70% kəskin azalmadır. GMP -dəki azalma, 22 562 crore rupi dəyərindəki İPO -nun ikinci gündə tamamilə abunə olunmasına baxmayaraq baş verib. Sentyabrın 18-nə olan məlumata görə, təklif ixtisaslı institusional alıcılar və qeyri-institusional investorlar tərəfindən 1,15 dəfə abunə olunmuşdu. QIB hissəsi 1,32 dəfə , NII hissəsi isə təxminən 1,36-1,44 dəfə abunə olunmuşdu. Pərakəndə abunə isə təxminən 66-68% ilə daha zəif idi. Sentyabrın 17-də açılan və sentyabrın 21-də bağlanan İPO , tamamilə satış üçün təklifdir. NSE bu təklifdən heç bir yeni pul əldə etməyəcək. Mövcud səhmdarlar təxminən 12,64 crore səhm satırlar. Qiymət diapazonu səhm başına 1 700-1 785 rupi olaraq müəyyən edilib və səhmin sentyabrın 24-də BSE -də listinqə çıxarılması gözlənilir. Niyə GMP düşür? GMP -dəki kəskin azalma listinq gözləntilərinin daha ayıq olduğunu göstərir. NSE Hindistan ın ən güclü bazar infrastruktur bizneslərindən biri olaraq qalır, lakin İPO böyükdür, tam qiymətləndirilib və tamamilə OFS -dir. Bu, listinq həyəcanını uzatmağı çətinləşdirir. Məhdud dövriyyəyə malik kiçik bir İPO və böyümə hekayəsi daha kəskin GMP yığılması görə bilər. Lakin NSE , 22 500 crore rupi dən çox bir təklifdir. Analitiklərin fikrincə, ölçünün özü böyük miqdarda tələbatı udmaq və həddindən artıq listinq qazanclarını məhdudlaşdırmaq qabiliyyətinə malikdir. Həmçinin oxuyun: NSE İPO : Səhmlərin böyük təklifi və tam OFS strukturu listinq qazanclarını məhdudlaşdıra bilərmi? Avinash Mentor Research Services -in təsisçisi və tədqiqat rəhbəri Avinash Gorakshakar daha əvvəl bildirmişdi ki, boz bazar və struktur həyəcanı müsbət listinq perspektivini göstərir, lakin investorlar gözləntiləri ölçülü saxlamalıdırlar. O, böyük ölçünün və yeni buraxılış böyümə mühərrikinin olmamasının, kiçik, yüksək böyüməli niş İPO -larla müqayisədə ilkin qazancların daha ölçülü ola biləcəyi anlamına gələ biləcəyini söyləmişdi. Bu fikir indi boz bazarda özünü göstərir. OFS strukturu müzakirə mövzusuna çevrilir. NSE yeni kapital cəlb etmədiyi üçün İPO birbaşa genişlənməni, texnologiya xərclərini və ya yeni biznes sahələrini maliyyələşdirmir. Gəlirlər səhmləri satan səhmdarlara gedəcək. Bu, investorların İPO -ya baxış tərzini dəyişir. Yeni buraxılışda investorlar şirkətin böyümə üçün kapital cəlb etdiyini iddia edə bilərlər. OFS -də isə hekayə daha çox qiymət kəşfi, likvidlik və köhnə səhmdarlar üçün çıxışlar haqqındadır. Ashika Capital -ın baş əməkdaşı Ishan Tanna daha əvvəl bildirmişdi ki, NSE -nin aşağı qiymətləndirilməsi, daha yüksək qiymətləndirməyə can atmaq və zəif tələbat və ya listinq sonrası zəif performans riski ilə üzləşmək əvəzinə, ictimai bazar investorları üçün bəzi qazanclar buraxmaq üçün praqmatik bir addım kimi görünürdü. Yuxarı qiymət diapazonunda NSE təxminən 4,42 lakh crore rupi dəyərində qiymətləndirilir. Analitiklər bunun FY26 qazanclarının təxminən 43 qatı olduğunu qeyd ediblər. Bu, bir çox qlobal birjalarla müqayisədə yüksəkdir, lakin investorlar həm də NSE -nin Hindistan ın kapital bazarlarındakı dominant mövqeyi üçün ödəniş edirlər. Abunə yaxşıdır, lakin eyforik deyil. Abunə tendensiyası zəif deyil, lakin indiyə qədər eyforik də deyil. Təklif ilk gündə 42% abunə olunmuşdu, bu mərhələdə pərakəndə və NII tələbatı institusional tələbatdan irəlidə idi. İlk gündə mövcud olan 8,86 crore səhm ə qarşı təxminən 3,7 crore səhm üçün təklif verilmişdi. İnstitusional investorlar adətən təklifin sonuna yaxın daha böyük təkliflər verirlər, buna görə də son gün həlledici olacaq. İkinci günə qədər İPO tam abunəni keçmişdi. Buna baxmayaraq, pərakəndə tələbat tam abunədən aşağı qaldı. Bu, vacibdir, çünki NSE -nin marka tanınması və listinq üçün uzun gözləmə müddəti səbəbindən güclü pərakəndə maraq cəlb edəcəyi gözlənilirdi. Yuxarı diapazonda minimum müraciət səkkiz səhmlik bir lot üçün 14 280 rupi dir ki, bu da bəzi kiçik investorları, xüsusilə GMP -nin düşməsi ilə ehtiyatlı saxlaya bilər. Listinq perspektivi qaralırmı? 58 rupi lik GMP hələ də müsbət listinqə işarə edir, lakin gözlənilən qazanc indi təvazökar ola bilər. Hazırkı boz bazar səviyyələrində səhm 1 785 rupi lik buraxılış qiyməti ilə müqayisədə təxminən 1 843 rupi səviyyəsində listinqə çıxacaq. Bu, GMP -nin 192 rupi yə yaxın olduğu əvvəlki gözləntilərdən çox uzaqdır. Master Capital Services -in baş tədqiqat direktoru Dr. Ravi Singh bildirib ki, NSE güclü bir biznesdir, lakin investorlar hələ də qiymətləndirməyə və törəmə alətlərdən asılılığa diqqət yetirməlidirlər. O qeyd edib ki, opsion əməliyyat haqları NSE -nin əməliyyat gəlirlərinin böyük bir hissəsini təşkil edir ki, bu da gələcək qazanclar üçün tənzimləyici dəyişiklikləri və iştirak tendensiyalarını vacib edir. Mangal Keshav Financial Services -in sədri Paresh Bhagat da bildirmişdi ki, NSE keyfiyyətinə baxmayaraq avtomatik abunə kimi qəbul edilməməlidir. O, investorların biznes keyfiyyəti ilə İPO qiymətləndirməsi arasında fərq qoymalı olduğunu söyləmişdi. Açıqlama: Bu məqalə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Podishetti Akash tərəfindən yazılmışdır. Podishetti Akash və onun 'qohum(lar)ı' ( Şirkətlər Aktı, 2013 -ün 2(77) -ci bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə qeyd olunan şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına malik deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki/brokerlik şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanmış/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur. Brokerlik açıqlamaları burada.