Törəmə alətlərlə ticarət uzun müddətdir ki, bazar tənzimləyicisi Sebi -nin nəzarətindədir, çünki bu fyuçers və opsion müqavilələri əhəmiyyətli risklərlə gəlir və tez-tez investorların sərvətinin əhəmiyyətli bir hissəsini silir. Bu kontekstdə, əfsanəvi investor Warren Buffett -in bir vaxtlar törəmə alətləri niyə “kütləvi qırğın maliyyə silahları” adlandırdığını və bir neçə il sonra onlara 40 milyard dollar sərmayə qoyduğunu xatırlayırıq. Buffett 2002-ci ildə Berkshire Hathaway səhmdarlarına yazdığı məktubda törəmə alətləri həm onlarla məşğul olan tərəflər, həm də iqtisadi sistem üçün “saatlı bomba” adlandırmışdı. O yazırdı: “Bizim fikrimizcə, törəmə alətlər kütləvi qırğın maliyyə silahlarıdır, hazırda gizli olsa da, potensial olaraq ölümcül təhlükələr daşıyır.” Həmçinin oxuyun | Hindistanın pərakəndə opsion treyderləri niyə Warren Buffett -in “ölümcül saatlı bomba” adlandırdığı şeyi zərərsizləşdirməkdə çətinlik çəkirlər? Həmişəkindən daha qabaqcıl olan Berkshire Hathaway -in sədri 2002-ci il məktubunda yazırdı: “Törəmə alətlər cini artıq şüşədən çıxıb və bu alətlər, demək olar ki, mütləq müxtəliflik və say baxımından çoxalacaq, ta ki hansısa hadisə onların zəhərli təbiətini aşkar edənə qədər.” Warren Buffett -in 40 milyard dollarlıq törəmə alətlər ticarəti. Lakin bu, onun portfelinin fyuçers və opsion müqavilələrindən uzaq durması demək deyildi. Berkshire Hathaway 2007-ci ili “junk” istiqrazların defolt etməməsi və səhm indekslərinin yüksəlməsi halında pul qazanmaq üçün nəzərdə tutulmuş törəmə müqavilələrə 40 milyard dollarlıq məruz qalma ilə başa vurdu. Bu, əvvəlki ildə qoyduğu 24 milyard dollardan əhəmiyyətli dərəcədə yüksək idi. Lakin onun xəbərdarlıqları 2008-ci il maliyyə böhranı zamanı gerçəkləşdi, çünki bankları borcunu ödəməyən borcalanlardan qorumaq üçün nəzərdə tutulmuş mürəkkəb törəmə alətlər onların çətinliklərini artırdı. Berkshire Hathaway -in törəmə alətlər mövqeləri də zərər gördü və Buffett 2008-ci ildə “bəzi axmaq şeylər etdiyini” etiraf etdi. Şirkətin xalis mənfəəti 96% azalaraq 117 milyon dollara düşdü, bu da əsasən həmin törəmə mövqelər üzrə “kağız” zərərlərlə əlaqədar idi. Bu, Warren Buffett haqqında bizə nə deyir? Warren Buffett -in 2007-ci ildəki törəmə alətlər mərcinin uğursuz olmasına baxmayaraq, bu, 2008-ci ildə mənzil köpüyünün çöküşü nəticəsində yaranan fövqəladə maliyyə şərtləri ilə əlaqədar idi. Onun törəmə alətlər ticarəti adətən güclü araşdırma və səbirə əsaslanır. O, həmçinin nə qədər itirə biləcəyinə dair güclü limitlər saxlayırdı. Ən əsası, investorlar belə ticarətlərlə gələn riski həzm edə biləcəklərini qiymətləndirməlidirlər. Yüksək vəzifəli şəxslər qeyd ediblər ki, bir çox treyder üç-dörd illik iştirakdan sonra belə pul itirməyə davam edir, bu da investorlar üçün törəmə alətlər ticarətinin onlar üçün uyğun olub olmadığını qiymətləndirməyi vacib edir. Həmçinin oxuyun | İnvestorlar F&O ticarətinin işləyib-işləmədiyini qiymətləndirməlidirlər: Sebi rəhbəri Tuhin Kanta Pandey böyük itkilərdən sonra. Qeyd edildi ki, səhm törəmə alətləri bazarında tənzimləyici tədbirlər ümumi F&O itkilərini azaltmağa kömək edib, Sebi -nin son araşdırması göstərir ki, tənzimləyicinin müdaxilələrindən sonra fyuçers və opsionlardakı itkilər 1,12 trilyon rupidən təxminən 900 milyard rupiyə qədər azalıb. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times -in fikirlərini əks etdirmir.)