Beş il əvvəl, Nvidia -nın ( NASDAQ: NVDA ) bazar dəyəri təxminən 390 milyard dollar idi. Bu gün onun dəyəri demək olar ki, 4.6 trilyon dollar dır və bazar dəyərinə görə dünyanın ən böyük texnologiya şirkəti (və ümumiyyətlə dünyanın ən böyük şirkəti) hesab olunur. Lakin bir aparıcı analitik hesab edir ki, Nvidia daha yüksək qiymətləndirilməlidir. UBS -dən ( NYSE: UBS ) Con Talbot şirkətin dəyərini heyrətamiz 22 trilyon dollar olaraq qiymətləndirir. Bu, gələcək beş və ya on il üçün bir proqnoz deyil; bu, UBS Holt modelinin Nvidia -nın hazırkı real dəyərini qiymətləndirdiyi rəqəmdir. Süni intellekt dünyanın ilk trilyonçusunu yaradacaqmı? Komandamız Nvidia və Intel -in ehtiyac duyduğu kritik texnologiyanı təmin edən, “Əvəzolunmaz Monopoliya” adlanan az tanınan bir şirkət haqqında hesabat yayımladı. Davam et » Əgər Talbot və onun komandası haqlıdırsa, Nvidia dünyanın ilk 22 trilyon dollarlıq səhmi olmalıdır. Lakin böyük bir çatışmazlıq var. Şəkil mənbəyi: Nvidia . 22 trilyon dollar havadan götürülmüş bir rəqəm deyil. HOLT modeli ilk dəfə 1970-ci illərdə hazırlanmış və 2002-ci ildə Credit Suisse tərəfindən alınmışdır. UBS Credit Suisse -i 2023-cü ildə əldə etdikdə, bu aləti məhsul çeşidinə əlavə etdi. Əsasən, HOLT endirimli pul axını ( DCF ) modelidir. O, qazanc əmsallarına və ya analitiklərin qiymət hədəflərinə əsaslanmır. Bunun əvəzinə, model investisiyadan pul axını gəlirindən ( CFROI ) istifadə edir. UBS hesab edir ki, CFROI şirkətlərin əsas iqtisadiyyatını digər göstəricilərdən daha yaxşı əks etdirir. Qeyri-maliyyə şirkətləri üçün orta CFROI 6% təşkil edir. Nvidia -nın göstəricisi 73% -dir. Bu səviyyə GPU istehsalçısını HOLT modelinin izlədiyi bütün şirkətlərin ən yaxşı 0.1% -nə daxil edir. HOLT həmçinin aktivlərin artımına da baxır. Nvidia -nın aktiv artımı onu öz verilənlər bazasında izlənilən bütün şirkətlərin ən yaxşı 0.5% -nə daxil edir. Nvidia başqa bir əsas cəbhədə də fərqlənir. HOLT şirkətlər üçün gözlənilən gəlir azalmasını nəzərə alır. Model rəqabətin nəticədə şirkətin böyümə trayektoriyasına təsir etməyə başlayacağını güman edir. Lakin Nvidia üçün proqnozlaşdırılan gəlir azalması reallaşmayıb. Nəticədə, HOLT şirkət üçün uzunmüddətli gəlir gözləntilərini artırmalı olub. Bütün əsas məlumatlarına əsaslanaraq, HOLT Nvidia -nın dəyərini 22 trilyon dollar olaraq hesablayıb. Talbot bir çox investorun bu yüksək rəqəmə şübhə ilə yanaşdığını etiraf edib. Lakin Nvidia -nın CFROI -si sadəcə fenomenaldır. Talbot The Information -a deyib: “Sistemimizdə heç vaxt belə bir şey görməmişik – bu inanılmazdır.” Böyük çatışmazlıq S&P 500 -dəki ( SNPINDEX: ^GSPC ) bütün şirkətlərin birləşmiş bazar dəyəri hazırda təxminən 62 trilyon dollar dır. Nvidia həqiqətən bu məbləğin üçdə birindən çoxuna təkbaşına dəyərmi? Mən belə düşünmürəm.