10 aprel səhəri Ticarət Departamentinin mart ayı istehlak qiymətlərinin illik 3.3% artdığını göstərən hesabatından sonra, bu yazıçı Wall Street analitiklərindən, bazar strateqlərindən və iqtisadçılardan eyni əsas fikri ifadə edən ondan çox e-poçt aldı: 'isti' İstehlak Qiymətləri İndeksi (İQİ) göstəricisinin əsas səbəbi İranın Hörmüz boğazını bağlaması nəticəsində neft qiymətlərindəki sıçrayışdır. Onlar iddia edirlər ki, yanacaqdoldurma məntəqələrində qazın və müxtəlif neft və neft-kimya törəmə məhsullarının – plastikdən gübrələrə qədər – qiymətləri yüksək qaldıqca, trayektoriya Fed-in 2%-lik hədəf tempindən xeyli yuxarı qalacaq. Bu ekspertlər həmçinin münaqişə bitdikdən sonra inflyasiya əyrisində kəskin eniş proqnozlaşdırırlar. Lakin bir iqtisadçı iddia edir ki, bu nüfuzlu şərhçilər problemin əsl səbəbini görmürlər və qiymətlər neftin bahalaşması ilə eyni vaxtda artsa da, yalnız neft sıxıntısının günahkar olduğu görünür. O, Johns Hopkins Universitetinin tətbiqi iqtisadiyyat professoru və 'Pul Həkimi' ləqəbli veteran 'sərt monetarist' Steve Hanke-dir . Hanke bəyan edir: “Hər kəs neft qiymətlərinin inflyasiyaya necə səbəb olması haqqında yazır. Bu, yalnız belə görünür. İkisi bir-biri ilə əlaqəlidir, lakin birincisi ikincisinə heç bir şəkildə səbəb olmur.” O qeyd edir ki, Wall Street yeni 3.3%-lik rəqəmi sürpriz və müharibənin nəticəsi kimi qəbul etsə də, Hanke təəccüblənməyib. O, fevral ayında baş verən üç aylıq illik dərəcənin də dəqiq 3.3% olduğunu qeyd edir. Böyük kontrarian Fortune-a deyib: “İnflyasiya müharibədən əvvəl sürətlənirdi və müharibə bitdikdən və neft qiymətləri düşdükdən sonra da sürətlənməyə davam edəcək. İndi cin şüşədən çıxıb və yaxın zamanda geri qayıtmayacaq.” Hanke iddia edir ki, qiymət səviyyəsinin ümumi gedişatını müəyyən edən pul təklifinin artmasıdır, hazırda şahidi olduğumuz kimi qiymət şokları deyil. O deyir: “Əgər benzin və digər neft məhsulları bahalaşarsa, insanların kirayəyə, restoranlara və digər hər şeyə xərcləmək üçün daha az pulu olar.” “Təchizat zəncirindəki pozulmalar yalnız nisbi qiymətləri dəyişir, ümumi inflyasiyaya heç bir təsiri yoxdur.” O, əsl günahkarın pul təklifindəki partlayış olduğunu iddia edir. Monetarist baxış məhz bunu proqnozlaşdırır. Hanke deyir: “Yeni pulun 80%-ni kommersiya bankları yaradır.” “ Fed yalnız digər 20%-i yaradır. Qiymətləri artıran bank kreditindəki böyük sıçrayışdır.” O əlavə edir ki, pul təklifinin artması yalnız əhəmiyyətli bir gecikmədən sonra daha yüksək qiymətlərə çevrilir. Pulun artımı iki ildən çox əvvəl baş verib və o, o vaxtdan bəri onun nəticələri barədə xəbərdarlıq edir.