Warner Bros. Discovery (WBD) və Paramount Skydance (PSKY) şirkətlərinin səhmləri sentyabrın 21-də, bazar ertəsi günü, Paramount -un Kaliforniya və digər 11 ştatla razılaşma əldə etməsindən sonra kəskin şəkildə yüksəldi. Bu ştatlar Paramount -un Warner Bros. Discovery -ni almaq planını dayandırmaq üçün məhkəməyə müraciət etmişdilər. TechStock -un məlumatına görə, şirkətin səhmləri sentyabrın 21-də 30,80 dollar səviyyəsində bağlanıb ki, bu da 10,8% artım deməkdir. Bu, səhmləri Paramount -un ödəyəcəyi 31 dollar nağd ödənişdən 20 sent aşağıda qoydu. Lakin Paramount Skydance -in səhmləri, ilkin olaraq razılaşma xəbərləri ilə yüksəldikdən sonra 2,9% azaldı. Əməliyyat WBD -ni təxminən 81 milyard dollar səhm dəyərində və 110 milyard dollar müəssisə dəyərində qiymətləndirir. Paramount , birləşmənin başa çatmasından sonra üç il ərzində 6 milyard dollardan çox illik sinerji yaratmasını gözləyir. Paramount böyük bir hüquqi maneəni yenicə aradan qaldırdı. 12 ştatla əldə olunan razılaşma, satınalmanı ləngitməklə hədələyən antitröst işini təmizləyir. Razılaşma hələ də məhkəmə təsdiqini gözləyir. Razılaşmanın rəqəmləri böyükdür. Birləşmiş firma, bağlanışdan sonrakı ilk iki ildə ildə ən azı 30 teatr filmi , növbəti üç ildə isə ildə 32 film buraxmalıdır. Müstəqil prodüserlər ildə minimum dörd film çəkməlidirlər. Əks halda, Paramount çatdıra bilmədiyi hər film üçün 30 milyon dollar ödəməli olacaq və Miramax Studios -u satmağa məcbur edilə bilər. Variety qeyd edib ki, şirkət həmçinin ABŞ film istehsalına ildə ən azı 300 milyon dollar , yəni beş il ərzində 2025-ci il xərcləmə səviyyəsi ilə müqayisədə minimum 1,5 milyard dollar daha çox xərcləməyə razılaşıb. Razılaşmaya 47,5 milyon dollarlıq işçi fondu və birləşmiş şirkətin kabel paylanması ilə bağlı danışıqlarına məhdudiyyətlər daxildir. Bu, razılaşmanın sadəcə hüquqi maneəni aradan qaldırmaqdan daha çox şey olduğunu göstərir. Bu, həmçinin birləşmiş şirkətin film şöbəsi üçün əhəmiyyətli əməliyyat tələbləri yaradır. Razılaşma striminqdə miqyas haqqındadır. Şirkətlərin hazırkı əməliyyat rəqəmlərinə baxdıqda razılaşma daha strateji məna kəsb edir. Paramount ikinci rübü 81,6 milyon Paramount+ abunəçisi ilə başa vurub, rüb ərzində təxminən iki milyon abunəçi əlavə edib. Şirkət həmçinin 2026-cı il üçün düzəliş edilmiş EBITDA proqnozunu 3,8 milyard dollar ilə 3,9 milyard dollar arasına qaldırıb. Warner Bros. Discovery -nin striminq şöbəsi ikinci rübdə 3,08 milyard dollar satış həcmi bildirib ki, bu da xarici valyuta təsiri nəzərə alınmadan illik müqayisədə 10% artım deməkdir. Striminqdən əldə edilən düzəliş edilmiş EBITDA 512 milyon dollar təşkil edib ki, bu da keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 75% artım deməkdir. Bu vacibdir, çünki birləşmə sadəcə iki film şirkətini birləşdirməkdən daha çox şeydir. Paramount üçün böyük cəlbedicilik Paramount+ və Pluto TV -nin WBD -nin HBO Max -i və xeyli böyük film və televiziya materialları kitabxanası ilə birləşməsi olacaq. WBD bildirib ki, ikinci rübün sonunda qlobal HBO Max abunəçilərinin təxminən 40% -i reklam dəstəkli səviyyədə idi ki, bu da bir il əvvəlkindən 11 faiz bəndi çoxdur. 6 milyard dollarlıq sinerji hədəfi böyük maliyyə sınağıdır. Paramount , tamamlandıqdan sonra üç il ərzində 6 milyard dollardan çox sinerji əldə etməyi gözləyir. Şirkət texnologiya inteqrasiyası, satınalma, daşınmaz əmlak, korporativ xərclər və marketinq, habelə striminq texnologiyası və bulud təchizatçılarının konsolidasiyası sahəsində qənaətlərə işarə edib. Bu, birləşmədə iştirak edən şirkətlərin ölçüsü üçün olduqca böyük bir hədəfdir. Paramount ikinci rübdə 6,91 milyard dollar gəlir əldə edib, WBD isə 8,72 milyard dollar gəlir əldə edib. WBD -nin rüblük gəliri illik müqayisədə 11% azalıb, Paramount -un gəliri isə təxminən dəyişməyib. WBD üçün striminq biznesi hazırda portfelin ən güclü hissələrindən biridir. Lakin şirkət iyun ayının sonunda hələ də 33,1 milyard dollar ümumi borc və 29,7 milyard dollar xalis borc daşıyırdı. Paramount -un iyunun 30-na olan məlumata görə, 15,16 milyard dollar ümumi borcu var idi ki, buna kredit xəttindən götürülmüş 1,8 milyard dollar da daxildir. Birləşmə xərclərin azaldılması üçün böyük bir imkan yaradır, lakin birləşmiş biznesin böyük borc yükünü öz üzərinə götürdüyü bir vaxtda bu qənaətlərin reallaşıb-reallaşmayacağı ilə bağlı daha böyük diqqət doğurur. 7 milyon dollarlıq saat hələ də vacibdir. Qətnamə əməliyyatın vaxtına dair ən böyük yaxınmüddətli risklərdən birini aradan qaldırır. Birləşmə müqaviləsinə əsasən, WBD səhmdarları sentyabrın 30-dan sonra razılaşma bağlanana qədər hər gün üçün səhm başına əlavə 0,00277778 dollar almaq hüququna malikdirlər ki, bu da 90 günlük dövr üçün səhm başına 0,25 dollar ilə məhdudlaşır. Reuters təsdiqləyib ki, Paramount əvvəllər bu öhdəliyin WBD -nin səhm sayına əsasən gündə təxminən 7 milyon dollar olduğunu bildirmişdi. ABŞ Ədliyyə Departamenti Paramount -un birləşmənin gecikdirilməsinin potensial xərclərini ödəmək üçün ştatların girov qoyması təklifini dəstəkləyib. Paramount bildirib ki, gözlənilən məhkəmənin sonuna qədər gecikmə təxminən 1,3 milyard dollar dəyərində gecikmə haqqı yarada bilərdi. Ştat işinin həll olunması ilə bu xüsusi təhlükə kəskin şəkildə dəyişib. İnvestorlar indi nəyə diqqət etməlidirlər? Razılaşma ən böyük sualı Paramount -un ştatların məhkəmə iddiasını dəf edib-etməyəcəyindən, şirkətlərin əməliyyatı bağlayıb-bağlamayacağına və onun arxasındakı maliyyə məntiqini təmin edib-etməyəcəyinə yönəldir. Əsas rəqəmlər sadədir: 110 milyard dollar müəssisə dəyəri, WBD üçün səhm başına 31 dollar nağd qiymət, 6 milyard dollardan çox hədəflənmiş sinerji, 81,6 milyon Paramount+ abunəçisi, 33,1 milyard dollar WBD ümumi borcu və razılaşmaya əsasən tələb olunan minimum 1,5 milyard dollar əlavə ABŞ istehsal xərcləri. Razılaşma əhəmiyyətli bir hüquqi maneəni aradan qaldırır. Növbəti sınaq Paramount -un bu rəqəmləri vəd etdiyi maliyyə faydalarına çevirə bilib-bilməyəcəyidir. Əlaqəli: Paramount-WBD razılaşması hüquqi maneə, gecikmələr ilə üzləşir. Bu hekayə ilk olaraq 2026-cı il sentyabrın 22-də TheStreet tərəfindən, Əyləncə bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləməklə TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.