Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent , Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri Kevin Warsh -a mərkəzi bankın dörddəbir faiz dərəcəsi artımından sonra diqqətlə ölçülmüş dəstək nümayiş etdirdi. Sentyabrın 21-də CNBC -nin "Squawk Box" proqramında çıxış edən Bessent , artımla razılaşıb-razılaşmadığını deməkdən imtina etdi. Lakin o, başqa bir şeyi birmənalı etdi: Həm o, həm də Prezident Donald Trump Warsh -a "böyük inam" bəsləməyə davam edirlər. Bu, təəccüblü idi, çünki administrasiya aşağı borclanma xərclərini öz iqtisadi gündəliyinin kritik hissəsi etmişdi, Warsh isə böyüməni əzmədən və ya istiqraz bazarını narahat etmədən inflyasiyanı cilovlamağa çalışırdı. Bessent həmçinin inflyasiya vəziyyətinin səthdə daha az həyəcanverici ola biləcəyini irəli sürdü. O, əsas inflyasiyanın sakit qaldığını, son təzyiqin əsasən başlıq qiymətlərində cəmləşdiyini və potensial olaraq enerji təchizatı şoku ilə əlaqəli olduğunu iddia etdi. Onun cavabı artımı təsdiqləməkdən çəkinirdi. Lakin bu, Warsh -ın Ağ Ev daxilindəki mövqeyi haqqında siyasi cəhətdən əhəmiyyətli bir siqnal verdi. Bessent faiz artımını təsdiqləmədən Warsh -ı dəstəkləyir. Bəlkə də Bessent -in cavabının ən aşkar hissəsi Warsh -a dəstəyi deyildi. Bu, keçməkdən imtina etdiyi xətt idi. CNBC -nin aparıcısı onu dörddəbir faiz artımını qiymətləndirməyə məcbur etdikdə, Bessent cavab verdi: "Mən bununla razılaşıb-razılaşmadığımı danışmayacağam." Bu, Bessent -ə müstəqil monetar siyasət qərarını administrasiya tərəfindən təsdiqlənmiş bir hərəkətə çevirməkdən qaçmağa imkan verdi. Daha çox Federal Ehtiyat Sistemi : J.P. Morgan Warsh və inflyasiya ilə bağlı Fed faiz şokunu açıqlayır. Fed -in faiz dərəcəsi qərarı Wall Street -in inflyasiya qorxularını sarsıdır. BofA deyir ki, bugünkü Fed artımı tarixi olacaq. Perspektiv üçün, Federal Ehtiyat Sistemi sentyabrın 16-da baza dərəcəsini 25 baza bəndi artıraraq federal fondların hədəf diapazonunu 3,75%-dən 4%-ə çatdırdı. Bu, Fed -in üç ildən çox müddətdə ilk faiz artımı idi. O, Fed sədrini qərarın özündən ayırdı. Bessent "sədr Warsh -a böyük inamının" olduğunu bildirdi və "prezidentin ona böyük inam bəslədiyini" vurğuladı. Bu, əhəmiyyətli bir siyasi siqnaldır. Bessent artımı böyüməni təhdid etdiyi üçün tənqid edə bilərdi və ya onu zəruri inflyasiya sığortası kimi təsdiqləyə bilərdi. Bunun əvəzinə, o, Warsh -ın etibarlılığını qorudu, eyni zamanda administrasiyaya gələcək siyasətlə razılaşmamaq azadlığını verdi. Bununla belə, onun inflyasiya diaqnozu əlavə sərtləşdirmə üçün əsasları da çətinləşdirir. Bessent iddia etdi ki, əsas inflyasiya zəif qalır, son təzyiq başlıq qiymətlərində cəmləşir və potensial olaraq enerji təchizatı şokunu əks etdirir. Əgər bu şok yox olarsa, Fed müvəqqəti bir narahatlığa cavab olaraq siyasəti sərtləşdirmiş ola bilər. Əgər davam edərsə, Warsh -ın addımı inflyasiya gözləntilərinin və uzunmüddətli gəlirlərin sabitliyini itirməsinin qarşısını almaqda dəyərli ola bilər. Həmçinin oxuyun: Scott Bessent -in 2026-cı ildə Xəzinədarlıq rəhbəri kimi xalis sərvəti. Bessent deyir ki, neft uzunmüddətli dərəcələri idarə edə bilər. İnvestorlar üçün Bessent -in ən əhəmiyyətli bazar müşahidəsi, uzunmüddətli gəlirlərin artımını istiqraz satışını sırf ABŞ borcu ilə bağlı bir hökm kimi qəbul etmək əvəzinə, enerji şoku ilə əlaqələndirməsi oldu. Perspektiv üçün, Reuters -in məlumatına görə, ABŞ -ın milli borcu indi 40 trilyon dollardan yuxarı qalxaraq Vaşinqton -un borclanma yükünün miqyasını vurğulayır. O, 10 və 30 illik Xəzinədarlıq gəlirlərinin indi xam neft qiymətləri və emal marjaları ilə "indiyə qədərki ən yüksək korrelyasiyalardan" birini göstərdiyini bildirdi. Onun qısa ifadəsi birbaşa idi: "Bugünkü dərəcələrə baxın. Neft qiymətinə baxın." Sadəcə desək, əgər gəlirlər əsasən bazarların davamlı enerji ilə bağlı inflyasiya şokundan qorxması səbəbindən artırsa, o zaman geosiyasi təzyiqin azalması və neft təchizatının artması hərəkətin bir hissəsini geri qaytara bilər. Bessent bildirdi ki, münaqişə başa çatdıqdan sonra neft bazarları daha yaxşı təchiz olunmalı və "dərəcələr aşağı düşməlidir." O, həmçinin təsdiqlədi ki, Xəzinədarlıq zəif likvidlik dövründə daha uzunmüddətli qiymətli kağızların alışını artırıb. Lakin o, məmurların gəlirləri diktə edə biləcəyi fikrini diqqətlə rədd edərək dedi: "Mən tarazlıq qiymətini təyin edə bilmərəm." İstiqraz investorları üçün bu fərq çox vacibdir. Geri alışlar gəlirləri məhdudlaşdırmaq üçün deyil, bazarın fəaliyyətini bərpa etmək üçün nəzərdə tutulub. Əgər Bessent haqlıdırsa, Fed siyasəti tək deyil, enerji qiymətləri Xəzinədarlıq istiqrazlarında və faiz dərəcəsinə həssas səhmlərdə növbəti böyük hərəkəti müəyyən edə bilər. Bessent -in faiz artımına reaksiyasının investorlar üçün mənası. Bessent -in şərhləri investorlara sadə "daha yüksək, daha uzun müddət" çağırışından daha incə bir vəziyyət təqdim edir. Warsh -ın dörddəbir faiz artımı Fed -in etibarlılığını qoruyur, lakin Bessent -in onu təsdiqləməkdən imtina etməsi gələcək sərtləşdirməni qeyri-müəyyən edir. Bu yaxınlarda qeyd etdiyim kimi, Bessent -in daha geniş qiymətləndirməsi ondan ibarətdir ki, investorlar tez-tez müvəqqəti şokları davamlı iqtisadi zərərlə səhv salırlar. O, Qurtuluş Günü ndən sonra kəskin bazar geriləməsinə və ardınca gələn sürətli bərpaya işarə edərək, dərhal reaksiya verən investorların bərpanı qaçırdığını iddia etdi. Bu çərçivə indi dərəcələrə də aiddir. Əgər daha yüksək Xəzinədarlıq gəlirləri əsasən neft qiymətlərini və enerji təchizatı şokunu əks etdirirsə, pisləşən fiskal inamı və ya köklü əsas inflyasiyanı deyil, təchizat şərtləri normallaşdıqca geri çəkilə bilərlər. Bu, uzunmüddətli istiqrazlara, mənzil bazarına və böyümə səhmlərinə kömək edərdi. Lakin mənfi ssenari aydın olaraq qalır. Davamlı enerji inflyasiyası qiymətləri yüksək saxlayacaq, Warsh -ı məhdudlaşdırıcı qalmağa məcbur edəcək və səhm bazarı əmsallarına təzyiq göstərəcək. Xəzinədarlıq geri alışları likvidliyi yaxşılaşdıra bilər, lakin onlar bazar gəlirlərini daimi olaraq aşağı sala bilməzlər. Praktiki siqnal xam neftə, əsas inflyasiyaya və uzunmüddətli istiqrazlara birlikdə nəzarət etməkdir. Onların istiqaməti Warsh -ın artımının birdəfəlik etibarlılıq addımı, yoxsa sərtləşdirmə dövrünün başlanğıcı olacağını müəyyən edəcək. Əlaqəli: Nasdaq yenicə SpaceX səhm investorlarına xəbərdarlıq etdi. Bu hekayə ilk dəfə 22 sentyabr 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən Fed bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləyərək TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.