Kim düşünərdi ki, marmot da bazarları proqnozlaşdıra bilər? Fevralın 2-də " Punxsutawney Phil " kölgəsini gördü və bu, daha altı həftə qışın olacağına işarə etdi. O, bizə ən azı daha altı həftə bazar dəyişkənliyinə hazırlaşmağı da deməli idi. Nasdaq-100 (NDX) həftəlik qrafiki göstərir ki, biz səkkiz həftə ərzində aşağı düşdükdən sonra minimum tapdıq və yenidən yüksəkliklərə doğru irəlilədik. Yeni yüksəkliklərə yaxınlaşmağa baxmayaraq, mən bu bazarı hələ də son dərəcə çətin hesab edirəm. Əgər bazarın qapağını açsaq, görərik ki, sıçrayışı idarə edən artım adları – xüsusilə yarımkeçiricilərdir – və mən bunu həm yaxşı, həm də pis hesab edirəm. Ayılar, buğa trendinə etibar etməmək üçün dar liderliyi yenidən səbəb kimi göstərəcəklər. Buğalar (mən də daxil olmaqla) partlayıcı yarımkeçirici rallisinin və əlaqəli proqram təminatının satışının süni intellekt inqilabının real olduğunu və hələ də erkən mərhələdə olduğumuzu təsdiqləməyə kömək etdiyini deyəcəklər. Bu məqalənin davamında, daha yüksəyə doğru getdiyimizi göstərən iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) -in buğa qrafikini təqdim edəcəyəm. Lakin əvvəlcə, buğa artım ticarəti atəşimə bir qədər yanacaq əlavə edə biləcəyimizi görmək üçün makro mənzərəyə vizual nəzər salmaq istəyirəm. Faiz dərəcələrinə və FX -ə sürətlə keçərək, 2018-ci ildən bəri ABŞ Dollar İndeksi (DXY) (qara) ABŞ-ın 10 illik gəlirliliyi (mavi) üzərində üst-üstə düşərək kifayət qədər güclü bir korrelyasiya göstərir. İdarəetmənin proteksionist, qloballaşma əleyhinə siyasətləri səbəbindən ABŞ -dan rotasiya fonunda dollar 2025-ci ilin ortalarında sərt şəkildə satıldı. ABŞ-ın 10 illik gəlirliliyi sıx konsolidasiya modelini qoruyaraq ikisi arasında boşluq yaratdı. Federal Ehtiyat Sisteminin son iclas protokollarının göstərdiyi kimi, mümkün faiz endirimi hələ də gündəmdədir. Aşağı ABŞ gəlirlilikləri investorları ABŞ bazarının artım sahələrinə, eləcə də beynəlxalq səhmlərə və xüsusilə inkişaf etməkdə olan bazarlara yönəlməyə təşviq edir. Biz inanmalıyıq ki, bazar Yaxın Şərqdə atəşkəsi endirim edir, çünki xammal neft yenidən barel başına 100 dollardan aşağı düşüb. Yüksək xammal neft Fed -in faiz dərəcələrini azaltmaq istəyini demək olar ki, qeyri-mümkün edir və gəlirlilikləri, xüsusilə real gəlirlilikləri yüksək səviyyədə saxlayacaq. Əgər West Texas Intermediate xammal fyuçersləri ( WTI ) enməyə davam edərsə, düşünürəm ki, bu, ABŞ faiz dərəcələrinin aşağı düşməsinə kömək edəcək və artım və inkişaf etməkdə olan bazarlara rotasiyanı təşviq edəcək. S&P 500 (SPX) / iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) nisbəti, maliyyə böhranının minimumlarından paralel yüksəliş dəstəyindən əldə edilmiş çox vacib bir səviyyədə nisbəti göstərir. GFC , EEM -in S&P 500 -ü üstələdiyi son dəfə idi. Əgər SPX/EEM nisbəti 112 dollar səviyyəsini qırarsa, bu, inkişaf etməkdə olan bazarların bir müddət ABŞ -ı üstələyəcəyini göstərir. Yenə də, ABŞ dollarının , xammal neftin, inflyasiya gözləntilərinin və faiz dərəcələrinin düşməsi inkişaf etməkdə olan bazarlara rotasiyanı sürətləndirə bilər. Xüsusilə, Latın Amerikası və Asiyanı izləyirik. Dünyanı gəzdikdən sonra yarımkeçiricilərə qayıdaraq, həftəlik yarımkeçirici qrafiki SMH -ə baxırıq. Yarımkeçiricilərin yüksəlməyə davam edə biləcəyinə az şübhəm var. Sual budur ki, onlar beynəlxalq səhm bazarı marağı ilə birlikdə daha geniş bazar iştirakı olmadan "təkbaşına" gedə bilərlərmi? Bəlkə də hər ikisi baş verə bilər və səhm bazarlarına əhəmiyyətli kapital axını olmaq üzrədir. Texniki cəhətdən, SMH həftəlik qrafiki bəzi maraqlı texniki əlaqələri göstərir. 2020-2022-ci illərdə SMH -dəki ralli 616 gün ərzində 230%-dən çox ümumi qazanc təşkil etmişdir. Diqqət etməyinizi istədiyim şey yüksəliş bucağıdır – 46.5% . 2023-2024-cü illərdəki ralli isə 637 gün ərzində 239% və 46.05% yüksəliş bucağı ilə heyrətamiz dərəcədə oxşar idi. Bu dəfə bucaq daha dik, 54.6% -dir ki, bu da sual doğurur: müharibənin xarabalıqlarından sonra bu ralli süni intellekt inqilabı daxilində real bir sürətlənmədirmi? Əvvəlki 230% , 600 günlük ralliləri proqnozlaşdırmaq SMH -i noyabr ayında 565 dollara çatdırır. Marmot kimi, bu bir proqnoz deyil. Biz sadəcə olaraq ətrafdakı buludları və kölgələri qiymətləndirmək üçün vizual investisiya konsepsiyalarını tətbiq edirik ki, keçmişdə nə baş verdiyini, indiki zamanda nə baş verdiyini və gələcəkdə nə baş verə biləcəyini anlayaq. — Todd Gordon , Inside Edge Capital, LLC -nin təsisçisi. Biz pərakəndə investorlar üçün aktiv portfel idarəçiliyi və maliyyə planlaşdırması, eləcə də www.InsideEdgeCapital.com saytında müntəzəm bazar yeniləmələri təklif edirik. AÇIQLAMALAR: Todd SMH -ə şəxsən və sərvət idarəçiliyi şirkəti Inside Edge Capital, LLC -də müştəriləri üçün sahibdir. CNBC Pro töhfəçiləri tərəfindən ifadə olunan bütün fikirlər yalnız onların fikirləridir və CNBC -nin, yaxud onun ana şirkətinin və ya filiallarının fikirlərini əks etdirmir və əvvəllər onlar tərəfindən televiziya, radio, internet və ya başqa bir vasitə ilə yayılmış ola bilər. BU MƏZMUN YALNIZ MƏLUMAT MƏQSƏDLƏRİ ÜÇÜN TƏQDİM OLUNUR VƏ MALİYYƏ, İNVESTİSİYA, VERGİ VƏ YA HÜQUQİ MƏSLƏHƏT VƏ YA HƏR HANSISA QİYMƏTLİ KAĞIZ VƏ YA DİGƏR MALİYYƏ AKTİVİNİ ALMAQ ÜÇÜN TÖVSİYƏ TƏŞKİL ETMİR. MƏZMUN ÜMUMİ XARAKTERLİDİR VƏ HƏR HANSISA FƏRDİN UNİKAL ŞƏXSİ ŞƏRAİTİNİ ƏKS ETTİRMİR. YUXARIDAKI MƏZMUN SİZİN XÜSUSİ ŞƏRAİTİNİZ ÜÇÜN UYĞUN OLMAYA BİLƏR. HƏR HANSISA MALİYYƏ QƏRARI VERMƏZDƏN ƏVVƏL, ÖZ MALİYYƏ VƏ YA İNVESTİSİYA MƏSLƏHƏTÇİNİZDƏN MƏSLƏHƏT ALMAĞI CİDDİ ŞƏKİLDƏ NƏZƏRDƏN KEÇİRMƏLİSİNİZ. Tam imtina üçün buraya klikləyin.