Qızılın qiyməti yanvarın 28-də bir unsiya üçün rekord 5 589,38 dollar səviyyəsinə çatmışdı. Trading Economics -in məlumatına görə, sentyabrın 22-də isə 4 286 dollar ətrafında ticarət edilirdi. Wall Street indi onilliyin sonuna qədər metaldan nə gözlədiyini yeniləyir. Investing.com -un məlumatına görə, Bernstein Research analitiki Bob Brackett firmanın 2030-cu il üçün qızıl qiyməti proqnozunu 6 100 dollar dan 5 600 dollar a endirib. Onun səbəbi tələbat deyil, faiz dərəcələridir. O, hələ də qızılın qiymətinin yüksələcəyini gözləyir. Mərkəzi banklar almağa davam edir. Sadəcə yol uzandı. Niyə Bernstein 2030-cu il üçün qızıl qiyməti proqnozunu azaltdı? 2026-cı ilin əvvəlində bazarlar Fed -in faiz dərəcələrini bir və ya iki dəfə azaldacağını gözləyirdi. İndi isə 2027-ci ilə qədər iki və ya üç faiz artımı gözlənilir. Bu, bir ildən az müddətdə böyük bir dəyişiklikdir. Real faiz dərəcələri martın əvvəlində təxminən 1,7% -dən təxminən 2,7% -ə yüksəlib. Qeydin yazıldığı vaxt 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 4,9% -ə yaxın idi. 10 illik inflyasiyadan qorunan gəlirlilik isə 2,6% ətrafında idi. Qızıl faiz ödəməz. Daha yüksək real gəlirliliklər investorların onu saxlamaq üçün daha çox gəlirdən imtina etməsi deməkdir. Brackett faiz dərəcələrindəki dəyişikliyin hədəfin azaldılmasının yeganə səbəbi olduğunu bildirib. Investing.com -un məlumatına görə, o yazıb: "Düzəliş real faiz dərəcələrinin artmasını əks etdirir, qızıla fiziki tələbatın pisləşməsini yox". Fed -in sentyabrın 16-da faiz dərəcələrini artırması bu mənzərəni eyni istiqamətdə daha da irəlilətdi. Niyə Bernstein azaldılmasına baxmayaraq hələ də qızılın bahalaşacağını düşünür? Brackett bildirib ki, real faiz dərəcələri yavaş-yavaş artsa belə, qızıl hələ də yüksələ bilər. O, qızılın 2023-2025-ci illər arasındakı yüksəlişinə işarə edib. O zaman da real faiz dərəcələri artırdı. Qızıl isə yüksəlməyə davam edirdi. Sentyabrın 16-da Fed -in faiz artımından sonra qızıl ETF -lərinin həcmi sabit qaldı. Metal kəskin şəkildə düşmədi. Brackett həmçinin qeyd edib ki, qızıl "yavaş-yavaş artan real faiz dərəcələri ilə yüksələ bilər, bu da bizim hazırda getdiyimiz yoldur". Onun əsas arqumenti kimin alması ilə bağlıdır. Mərkəzi banklar 2022, 2023 və 2024-cü illərdə 1 000 metrik tondan çox qızıl alıblar. Hər il bu, illik qlobal mədən tədarükünün təxminən dörddə birini udurdu. Çin , Yaponiya və Səudiyyə Ərəbistanı hər biri öz ehtiyatlarının 10% -dən azını qızılda saxlayır. Qərb mərkəzi bankları isə təxminən 60% -dən 70% -ə qədərini saxlayır. Brackett Asiya və Yaxın Şərqdəki böyük ehtiyat idarəçiləri üçün əlavə etməyə yer olduğunu görür. Daha çox Qızıl və Gümüş: Robert Kiyosaki qızıl və gümüşlə bağlı cəsarətli bir çağırış edir. Peter Schiff qızıl və gümüşdə böyük bir şey görür. BofA qızıl üçün itirilmiş ilin formalaşdığını görür. Dünya Qızıl Şurasının sorğusu göstərib ki, mərkəzi bankların 95% -i növbəti il ərzində qlobal qızıl ehtiyatlarının artacağını gözləyir. Mərkəzi banklar fond menecerləri kimi qızıl alıb-satmırlar. Onlar davamlı və böyük həcmdə alırlar. Bu alış son üç ildə qızıl bazarında ən böyük sabitləşdirici qüvvə olub. Brackett həmçinin ehtiyat idarəçilərinin alış sürətinə xüsusi diqqət yetirib. Mərkəzi banklar ayırmaları bir gecədə tənzimləmirlər. Onlar illər və onilliklər boyu alırlar. Hətta Asiya ehtiyat idarəçilərinin daha yüksək qızıl ayırmalarına doğru təvazökar bir dəyişiklik belə, ETF axınları və ya faiz dərəcələrinin hərəkətləri ilə asanlıqla kompensasiya edilə bilməyən davamlı tələbat yaradır. Bu uzun alış üfüqü, Brackett -in fikrincə, bazarın qiymətləndirmədiyi tezisin bir hissəsidir. Goldman Sachs hazırda qızıl haqqında nə deyir? Goldman Sachs sentyabrın 20-də 2026-cı ilin sonu üçün qızılın ədalətli dəyəri proqnozunu 4 900 dollar dan 4 650 dollar a endirib. Goldman analitiki Lina Thomas firmanın 2027-ci ilin sonu üçün hədəfini 5 400 dollar da saxlayıb. O, daha sərt siyasətin qızılın yüksəlişini yavaşlada biləcəyini, lakin onu dayandıra bilməyəcəyini bildirib. Goldman və Bernstein istisna deyil. Sentyabrın 16-da faiz artımından sonra Fed -in faiz dərəcəsi yolu daha aydınlaşdıqca bir neçə digər bank da qızıl hədəflərini tənzimləyib. Düzəlişlərin istiqaməti qarışıq olub. Bəzi firmalar qısamüddətli hədəfləri azaldarkən, uzunmüddətli hədəfləri saxlayırlar. Digərləri isə bütün sahələrdə geri çəkilirlər. Bernstein 2030-cu ilə qədər hələ də 5 600 dollar və ya daha yüksək qiymətə işarə edən azsaylı firmalardan biridir. Goldman və Bernstein daha yüksək real faiz dərəcələrinin qızıl üçün maneə olduğu barədə razılaşırlar. Onlar mərkəzi bankların alışının bunu nə qədər kompensasiya etməsi mövzusunda fərqli fikirlərə malikdirlər. Goldman qısa müddət üçün daha ehtiyatlıdır. Bernstein hələ də rəsmi alışın gəlirliliklər artsa belə, qızılın yüksəlməsinə kifayət qədər güclü olduğunu düşünür. Dollar da rol oynayır. Daha güclü dollar xarici alıcılar üçün qızılı daha bahalı edir. Daha zəif dollar isə əksinə təsir göstərir. Hər iki firma faiz dərəcələri və mərkəzi bank məlumatları ilə yanaşı dollar ı da izləyir. Qızılın 2030-cu ilə qədər 5 600 dollar a çatmasına nə mane ola bilər? Brackett bir əsas təhlükəni qeyd edib: mərkəzi bankların alışında yavaşlama. Əgər rəsmi alış ildə 1 000 metrik tondan xeyli aşağı düşərsə, qızıl kritik dəstəyini itirir və gəlirliliklərə və dollar a daha həssas olur. Daha aqressiv Fed faiz artımları, real gəlirliliklərdə davamlı yüksəliş və ya Çin dən zəif tələbat Brackett -in qeyd etdiyi risklərdir. ETF axınları da vacibdir. Qızıl fondlarından davamlı axınlar satış təzyiqini artıracaq, eyni zamanda artan faiz dərəcələri metaldan gəlir əldə etməyi daha az cəlbedici edəcək. Enerji qiymətləri də bir faktordur. Yüksək yanacaq və emal olunmuş məhsul xərcləri inflyasiyanı yüksək səviyyədə saxlayır. Yapışqan inflyasiya daha çox Fed artımı deməkdir. Daha çox Fed artımı real gəlirlilikləri daha da yüksəldir. Bu, Brackett -in 2027-ci ilə qədər ən yaxından izlədiyi zəncirdir. Digər tərəfdən, Riyad a pilotsuz təyyarə hücumları və Hörmüz dəki pozulmalar təhlükəsiz sığınacaq tələbatını canlı saxlayır. Geosiyasi risk indiyə qədər faiz dərəcələrinin maneəsini qismən kompensasiya edib. Əgər Yaxın Şərq dəki vəziyyət əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşarsa, bu dəstək zəifləyəcək. Brackett 2030-cu ilə qədər qızılın yüksəlişini geosiyasətə deyil, mərkəzi banklara etibar edir. Əlaqəli: Goldman Sachs -ın qızıl qiyməti proqnozu Fed faiz artımından sonra dəyişir. Bu hekayə ilk dəfə 23 sentyabr 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən, Investing bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləyərək TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin. Tövsiyə olunan hekayələr