Milli Fond Birjası nın ( NSE ) 22 600 kror dəyərindəki ilkin kütləvi təklifi ( IPO ) 5,7 dəfə abunə olunsa da, pərakəndə tələbatın zəif olması və boz bazarda 2-3 faizlik premium NSE -nin mülayim debütünə işarə edir. Tənzimləyicilərin Hindistan ın törəmə alətlər bazarında həddindən artıq spekulyasiyanı cilovlamaq məqsədi daşıyan qaydaları sərtləşdirməsindən sonra NSE -nin perspektivləri daha çox nəzarət altına düşüb. Dünyanın ən böyük törəmə alətlər birjası üçün ilkin kütləvi təklifə aparan onillik yolun uğursuzluqla başa çatma riski var. National Stock Exchange of India Ltd. 2,4 milyard dollar vəsait topladıqdan sonra cümə axşamı rəqib BSE Ltd. -də debüt edəcək ki, bu da ölkənin indiyə qədərki ikinci ən böyük IPO -sıdır. Sazişə olan pərakəndə tələbatın zəif olması və boz bazarın 2-3 faiz arasında qazanc göstərməsi, hətta qiymətləndirmə narahatlıqları şirkəti həm həcmi, həm də listinq qiymətini azaltmağa məcbur etdikdən sonra belə, ilk gün böyük bir sıçrayışın mümkün olmadığını göstərir. Debütlə birlikdə bazar indi NSE -nin dəyəri ilə bağlı müzakirələrə qoşulmaq imkanı əldə edəcək. Bir tərəfdən, şirkətin uzunmüddətli inkişaf trayektoriyası sağlam institusional tələbatı stimullaşdırdı. Digər tərəfdən isə, törəmə alətlərin həcmi, tənzimləyici maneələr və əlavə səhm təklifi perspektivi ilə bağlı qısamüddətli narahatlıqlar kiçik investorları daha ehtiyatlı olmağa vadar etdi. 22 600 kror dəyərindəki təklif, Hindistan ın ikinci ən böyük təklifi olaraq, yalnız 2024-cü ildə Hyundai Motor India Ltd. -nin 27 900 kror dəyərindəki səhm satışından geri qalaraq, 5,7 dəfə abunə olundu. Böyük institusional investorlar ən böyük sifarişçilər arasında idi ki, bu da bəzi qlobal birja operatorları ilə müqayisədə yüksək qalan qiymətləndirmədə NSE -nin perspektivlərinə inamı göstərir. Əgər IPOWatch daxil olmaqla boz bazar platformaları tərəfindən çərşənbə günü gecə qeyd olunan premium qorunarsa, NSE təxminən 47,5 milyard dollar bazar kapitallaşması ilə debüt edəcək ki, bu da onu London Stock Exchange Group Plc -nin təxminən 52,5 milyard dollar ı ilə müqayisədə bazar dəyərinə görə dünyanın səkkizinci ən böyük listinqli birjası edəcək. İnvestorlar NSE -nin uzunmüddətli perspektivləri barədə ümumilikdə müsbət fikirdə olsalar da, səhmin listinqdən sonrakı aylardakı performansı mövcud səhmdarlar üçün kilidləmə müddətləri başa çatdıqca bazara nə qədər əlavə təklifin gəlməsindən asılı ola bilər. Müstəqil bazar analitiki Ambareesh Baliga dedi: “Uzunmüddətli dövrdə NSE -nin cəlbedici bir səhm olduğuna şübhə yoxdur, lakin onun qısamüddətli performansı, mövcud səhmdarlar üçün kilidləmə müddətləri başa çatdıqca növbəti bir neçə ay ərzində bazara nə qədər əlavə təklifin daxil olacağından asılı olacaq.” Tənzimləyicilərin Hindistan ın törəmə alətlər bazarında həddindən artıq spekulyasiyanı cilovlamaq məqsədi daşıyan qaydaları sərtləşdirməsindən sonra NSE -nin perspektivləri daha çox nəzarət altına düşüb. Bu, birja üçün xüsusilə vacibdir, çünki 2026-cı maliyyə ilində opsion ticarətindən əldə olunan əməliyyat gəlirlərinin 60 faizdən çoxunu təşkil edirdi. Buna baxmayaraq, Motilal Oswal Financial Services Ltd. -nin sədri və həmtəsisçisi Raamdeo Agrawal -a görə, NSE məhsul innovasiyalarının davam etməsi, daha uzun ticarət saatları, səhmlərdəki dominant mövqeyi və əmtəə, məlumat və digər bizneslərdən gələn yeni gəlir axınları ilə dəstəklənərək növbəti onillikdə illik 15-20 faiz böyümə potensialına malikdir. Agrawal dedi: “Lakin tənzimləyici maneələr qısa müddətdə bu böyüməni azalda bilər.” Məsələ ilə tanış olan şəxslər bildiriblər ki, Life Insurance Corp. of India , Norges Bank Investment Management , ICICI Prudential Asset Management Co. , Quant Mutual Fund və Mirae Asset Mutual Fund daxil olmaqla bir neçə böyük investor NSE -nin əsas kitabında ən böyük sifarişçilər arasında olub. Goldman Sachs Asset Management , HSBC , Fidelity , Sinqapur suveren sərvət fondu GIC , Abu Dhabi Investment Authority və Eastspring əsas kitabda iştirak edən əsas investorlar arasında idi. Cümə axşamı baş tutacaq listinq, NSE -nin 2016-cı ildə ilk dəfə ictimaiyyətə açılmaq cəhdinin tənzimləyici və idarəetmə məsələləri səbəbindən dayandırılmasından sonra ictimai bazarlara uzun yolunu başa vuracaq.