Pisləşən istiqraz satışları qlobal dövlət borcunun orta gəlirliliyini 2007-ci ildən bəri görünməyən 4 faiz həddinə çatdırır. Çərşənbə günü (sentyabrın 23-ü) Bloomberg -in Global Aggregate Treasuries indeksində gəlirlilik səkkiz baza bəndi artaraq 3,99 faizə yüksəldi. Güclü iqtisadi məlumatlar, inadkar inflyasiya və artan fiskal narahatlıqlar faiz dərəcələrinin daha uzun müddət yüksək qalacağı gözləntilərini gücləndirdiyi üçün ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazları itkilərin əsas səbəbkarı olub. Satışlar hökumətlər, müəssisələr və ev təsərrüfatları üçün borclanma xərclərini artırmaqla yanaşı, yüksək gəlirlilik gələcək korporativ gəlirlərin dəyərini azaltdığı üçün səhmləri daha az cəlbedici edir. Bu həftə keçirilən beş illik ABŞ borc hərracı , 2018-ci ildən bəri qeydə alınan məlumatlara görə, bir ölçüyə görə ikinci ən pis nəticəni göstərdi ki, bu da Vaşinqton -un təxminən 40 trilyon ABŞ dolları borcun xidmət xərclərinin artması ilə üzləşdiyini göstərir. Pendal Group -un pul meneceri Amy Xie Patrick bildirib: “İnflyasiya bir çox yerlərdə hələ də yüksək və sabitdir, əmək bazarları müxtəlif səbəblərdən gərgindir və yanacaq və digər qiymətlərin yüksək olmasına baxmayaraq, iqtisadiyyatlar hələ də yaxşı inkişaf edir”. O əlavə edib: “Bütün bunları nəzərə alsaq, istiqrazlar iqtisadi əsaslarla bağlı rasional davranır”. Bloomberg indeksinə görə, qlobal dövlət istiqrazları 2026-cı ildə təxminən 2,4 faiz dəyər itirib, 2025-ci ildə isə 6,8 faiz qazanc əldə etmişdi. Göstərici çərşənbə günü may ayından bəri ən böyük bir günlük itkisini qeydə aldı. Təzyiq cümə axşamı Asiya -ya da yayıldı. Siyasətə həssas üç illik Avstraliya dövlət borcu nun gəlirliliyi 13 baza bəndi artaraq 5,07 faizə yüksəldi ki, bu da 2011-ci ilin may ayından bəri ən yüksək səviyyədir. Yeni Zelandiya nın iki illik gəlirliliyi 17 baza bəndinə qədər artaraq 4 faizə yaxınlaşdı. Yaponiya nın 10 illik gəlirliliyi üç günlük fasilədən sonra bazarın yenidən açılması və qlobal satışlara qoşulması ilə 1996-cı ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatdı. Brandywine Global Investment Management -ın portfel meneceri Carol Lye Bloomberg TV -yə verdiyi müsahibədə deyib: “ JGB bazarına dəstək baxımından yerli investorlardan – pensiya fondlarından banklara qədər – hələ də tələbat çatışmazlığı var”. JPMorgan Chase və KKR -in strateqləri enerji ilə bağlı inflyasiya, ağır dövlət borclanması və əlavə mərkəzi bank sərtləşdirməsi riski davam etdiyi üçün ABŞ gəlirliliyinin daha da artması üçün imkanlar görürlər. ABŞ -ın beş illik gəlirliliyi çərşənbə günü 2007-ci ildən bəri ilk dəfə 5 faizi ötdü, 10 illik gəlirlilik isə 2025-ci ilin aprelindəki Qurtuluş Günü tarif şoku ndan bəri ən böyük sıçrayışı etdi. Güclü iqtisadi məlumatlar və artan neft qiymətləri treyderləri ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi nin daha da sərtləşəcəyi ilə bağlı proqnozlarını artırmağa sövq etdi. Svaplar indi növbəti il ərzində üç rüb faiz artımını tam əks etdirir, dördüncü artım üçün əhəmiyyətli hedcinq mövcuddur. Çərşənbə günü keçirilən 70 milyard ABŞ dolları dəyərində beş illik Xəzinədarlıq hərracı 2006-cı ildən bəri ən yüksək gəlirliliyi cəlb etdi. Ericsenz Capital -ın baş investisiya direktoru Damien Loh bildirib ki, qısa müddətli istiqrazlar ucuz görünsə də, o, bazarın momentumuna və qiymət hərəkətinə qarşı ticarət etməkdən çəkinərdi. Satışları azaltmaq istəyən investorlar üçün o, 2s10s və ya 5s30s kimi gəlirlilik əyrisini dikləşdirən alətləri daha yaxşı risk-mükafat ticarəti kimi tövsiyə edir. Artan dəyişkənlik vəziyyəti daha da pisləşdirir, yüksək gəlirlilik istiqrazları daha cəlbedici etsə də, investorları addım atmaqdan çəkindirir. ABŞ istiqraz bazarı ndakı dalğalanmaları ölçən ICE BofA MOVE İndeksi çərşənbə günü mart ayından bəri ən yüksək səviyyəyə qalxdı. TD Securities -in strateqi Hans Mikkelsen deyib: “Əksər sabit gəlirli alətlər yüksək gəlirliliyi bəyənir, lakin onların sabit olmasını istəyir – düşən bıçağı tutmaqdan qorxurlar”. BLOOMBERG