- UBS , BMW -nin 29-30 sentyabr tarixlərində keçiriləcək kapital bazarları günündə 2028-ci il üçün avtomobil EBIT marjası hədəfini 3%-5% səviyyəsində müəyyən edəcəyini gözləyir ki, bu da 5,1% konsensusdan aşağıdır. Bu, Çin ilə bağlı üç mənfəət xəbərdarlığından sonra alman avtomobil istehsalçısının orta müddətli hədəflərinə daha ehtiyatlı yanaşmasından irəli gəlir. BMW yeni hədəflərin 30 sentyabrda açıqlanacağı gözlənilən kapital bazarları gününü keçirəcəkdir. UBS , BMW -nin 8%-10% avtomobil EBIT marjası ambisiyasını qoruyacağını, lakin hədəfi 2030-cu ildən sonraya keçirəcəyini proqnozlaşdırır. 2028-ci il avtomobil EBIT konsensusunda 20%-25% azalma “nəzərə alınmayacaq qədər böyük” olardı, deyə UBS bildirib. O, həmçinin 2027-ci il üçün 3,7% konsensus marjasını çox yüksək hesab edir və bu rəqəmin potensial olaraq 2%-3%-ə düşə biləcəyini düşünür. UBS , əksər maneələrin 2027-ci ildə yaranacağını, xərclərə qənaətin isə iki il ərzində artacağını gözləyir. O, 2026-cı ilin ikinci yarısında BMW -nin avtomobil EBIT marjası nın 2%-dən aşağı olacağını təxmin edir. 2026-cı il üçün 2,5% təmiz göstəricidən başlayaraq, UBS xammal, amortizasiya və xarici valyuta ilə bağlı məlum maneələri 1,3 milyard avro səviyyəsində qiymətləndirir ki, bu da əsasən 2027-ci ildə baş verəcək. O, 2028-ci ildə BMW -nin Çin dəki birgə müəssisəsindən alış qiymətinin paylanması mərhələli şəkildə başa çatdıqca 0,7 milyard avro həcmində yüngülləşmə gözləyir. 2026-cı ildən 2028-ci ilə qədər həcm, qiymət və qarışığın sabit qalacağını fərz etsək, UBS , BMW -nin proqnozuna çatmaq üçün iki il ərzində təxminən 2,3 milyard avro xərc azaldılmasına ehtiyac duyacağını təxmin edir. Artıq elan edilmiş 8 000 iş yerinin ixtisarı illik təxminən 1 milyard avro qənaət gətirəcək, deyə UBS bildirib ki, bu da tələb olunan məbləğin yarısından azını əhatə edir. UBS , 2026-2028-ci illər ərzində qlobal avtomobil həcmlərinin əsasən sabit qalacağını gözləyir ki, bu da başqa yerlərdə orta artımın Neue Klasse buraxılışları ilə idarə olunacağı təqdirdə Çin də daha da azalma ehtimalını yaradır. Broker bildirib ki, BMW əvvəllər həcm və qiymət/qarışıq, xüsusilə də Çin də çox optimist idi. UBS həmçinin mövcud əməliyyat mühitini nəzərə alaraq səhmdar gəlirlərinin artırılması üçün məhdud imkanlar görür. O, BMW -nin 30%-40% dividend ödəmə nisbətini saxlayacağını və qalan sərbəst pul axınını geri alışlar vasitəsilə qaytaracağını gözləyir ki, bu da bəzi investorları məyus edə bilər. 2027 və 2028-ci illər ərzində 1 milyard avrodan çox restrukturizasiya pul axınları da sərbəst pul axınına təsir edə bilər, UBS 2028-ci il üçün təxminən 4 milyard avro hədəfləyir, konsensus isə 4,7 milyard avrodur. UBS , kapital bazarları günündə böyük strateji dəyişiklik gözləmir. O, Neue Klasse -nin, o cümlədən Çin də irəliləyişin erkən əlamətləri ilə güclü başlanğıc etdiyini, yeni CEO Milan Nedeljkovic -in isə öz prioritetlərini müəyyən edəcəyini bildirib. BMW sentyabrın 23-də 57,88 avro ilə bağlanıb ki, bu da ona 32,4 milyard avro bazar dəyəri verir. UBS səhmləri “neytral” qiymətləndirir və 12 aylıq qiymət hədəfini 70 avro müəyyən edir.