Aprel ayında Goldman “Al” reytinqini təkrarlayaraq, Microsoft səhmləri üçün 600 dollar qiymət hədəfi təyin etmişdi ki, bu da ilin əvvəlindən təxminən 23% düşdükdən sonra təxminən 61% artım demək idi. Analitik Gabriela Borges , TheStreet-in məlumatına görə, investorların diqqət yetirdiyi risklərin artıq səhmin qiymətinə daxil olduğunu iddia edirdi. Goldman -ın bu inamı aprel qeydindən aylar əvvələ təsadüf edir. Yanvar ayında, əsas gəlir hesabatından əvvəl, bank daha da aqressiv 655 dollar qiymət hədəfi təyin edərək, Microsoft -un süni intellekt (AI) agentlərinə artan diqqətini şaquli inteqrasiya olunmuş AI hesablama, platforma və tətbiqlərində daha davamlı istifadə və daha proqnozlaşdırıla bilən uzunmüddətli monetizasiya üçün bir sürücü kimi göstərmişdi. Bank həmçinin Microsoft -un əsas infrastrukturunu məhsul səviyyəsində yaxından izləyib. Fevral ayında Goldman , TheStreet-in bildirdiyinə görə, şirkətin yeni Maia 200 çipini Microsoft -un AI hesablama qiymət-performans nisbəti üçün əhəmiyyətli müsbət amil kimi vurğulamışdı ki, bu da Azure -un AI hesablama ümumi marjalarını ənənəvi CPU əsaslı bulud iş yükləri ilə uyğunlaşdırmaq üçün daha geniş strategiyanın bir hissəsidir. Yığılmış sifarişlər rəqəmlərlə vəziyyəti izah edir. Microsoft -un qalan icra öhdəlikləri 2025-ci il dekabrın 31-nə qədər 625 milyard dollara çatmışdı. Bu, illik müqayisədə 110% artım deməkdir. Bunun təxminən 45% -i OpenAI ilə bağlıdır. CNBC -nin məlumatına görə, bu rəqəm açıqlananda AI GPU -lara tələbat artıq mövcud təklifi üstələyirdi. Xbox -dakı ixtisarlar yaxşı xəbərləri kölgədə qoyur. Goldman -ın nikbin qeydi, Microsoft -un işçi qüvvəsinin başqa bir hissəsinə daha az xoş xəbərlər verdiyi həftəyə təsadüf etdi. Şirkətin Xbox bölməsi iyul ayında başlayan yenidənqurma prosesinin ortasındadır. Həmin vaxt Microsoft dünya üzrə təxminən 4 800 iş yerinin, yəni qlobal işçi qüvvəsinin təxminən 2,1% -nin ixtisar edildiyini elan etmişdi və Xbox bu ixtisarların qeyri-mütənasib hissəsini öz üzərinə götürmüşdü, CNBC xəbər vermişdi. Goldman -ın qeydinin yayımlandığı həftədə The Information, Xbox -da yüzlərlə əlavə rolun ixtisarını və bir neçə oyun studiyasının Activision altında birləşdirilməsini əhatə edən yeni bir ixtisar dalğası barədə məlumat vermişdi. Növbəti Halo oyununun Activision -un nəzarəti altında hazırlanacağı gözlənilir. Microsoft bu ikinci ixtisar dalğasının miqyasını rəsmi olaraq təsdiqləməyib. Wall Street isə buna reaksiya vermədi. Goldman -ın ixtisar xəbərləri ilə eyni həftədə Microsoft -u ən yaxşı AI seçimi adlandırması, bazarın əslində hansı siqnalı oxuduğunu göstərir. Bunun Microsoft investorları üçün mənası: Microsoft -un səhmləri 2026-cı ilin əksər hissəsində Magnificent 7 rəqiblərindən geri qalıb. AI infrastruktur xərcləri artmaqda davam edir. Bu iki amilin yanaşı mövcudluğu Goldman -ın xüsusi olaraq əleyhinə mərc etdiyi gərginliyi yaradır. Müştəri konsentrasiyası ilə bağlı narahatlıqlar da yox olmayıb. Microsoft -un kommersiya sifarişlərinin əhəmiyyətli bir hissəsi OpenAI ilə bağlıdır. Goldman -ın 51 milyard dollarlıq RPO artımının tamamilə korporativ müştərilərdən gəldiyi barədəki fikri, ümumi bir təminatdan daha çox, bu riskə qarşı xüsusi bir əks arqument təqdim edir. Goldman -ın mərc etdiyi şey sadədir. AI infrastruktur xərclərini əvvəlcədən ödəyən şirkətlər, daha sürətli hərəkət edən, lakin daha az öhdəlik götürən şirkətlərə nisbətən korporativ AI müqavilələrini ələ keçirmək üçün daha yaxşı mövqedə olacaqlar. Microsoft bu qərarı üç il əvvəl vermişdi. Goldman hesab edir ki, bazar bunu hələ tam qiymətləndirməyib. Əlaqəli: Wells Fargo Microsoft səhmləri üçün 2026-cı il qiymət hədəfini yenidən təyin edir.