Əslində, RBI -nin məlumatlarına görə, fərdi kredit seqmentinə verilən kreditlər 2026-cı ilin iyul ayında illik müqayisədə 16,2% artım qeydə alıb, bir il əvvəlki 11,9% ilə müqayisədə. Sürətlənmə artıq görünür. Tezis üç amilə əsaslanır: təminatsız ev təsərrüfatlarının borclanması son üç ildə əsasən sabit qalıb, kredit təşkilatları arasında aktiv keyfiyyəti sağlamdır və sistemdə likvidlik boldur, kredit təşkilatları daha çox riskə meyilli mövqe tutur. Birlikdə, bu amillər təminatsız kredit artımının növbəti mərhələsi üçün əlverişli başlanğıc nöqtəsi yaradır. Qızıl Kreditləri Yavaşladıqca, Fərdi Kreditlər Faydalana Bilər Bu fonda, başqa bir dəyişikliyə diqqət yetirmək lazımdır. Qızıl kreditləri qızıl qiymətlərindəki kəskin artım nəticəsində faydalanıb, borcalanlara eyni girov müqabilində daha çox pul götürməyə imkan verib. Lakin bu impuls artıq mülayimləşə bilər. RBI məlumatları göstərir ki, qızıl zərgərlik əşyaları müqabilində bank kreditləri 2026-cı ilin iyul ayında yavaşlayıb. Əgər qızıl qiymətləri buradan sabitləşsə, girov dəyəri küləyi daha da zəifləyə bilər. UBS hesab edir ki, alternativ kredit mənbəyi kimi qızıl kreditlərinə müraciət edən bəzi borcalanlar daha sonra ənənəvi fərdi kreditlərə qayıda bilərlər. Bu, bəzi kredit tələbatını fərdi kredit təşkilatlarına yönəldə bilər. Bajaj Finance bu sahədə açıq-aşkar etalon olaraq qalır. Lakin qurulmuş adlardan kənara baxan investorlar üçün daha maraqlı sual, bu dəyişiklikdən hansı digər kredit təşkilatlarının artıq faydalanmaq üçün mövqedə olmasıdır. Üç NBFC fərqlənir, lakin çox fərqli səbəblərə görə. #1. Poonawalla Fincorp : Kalibrlənmiş Keçid, Çoxsaylı Artım Mühərrikləri Poonawalla Fincorp pərakəndə kreditlərin canlanmasına birbaşa məruz qalma təklif edir, lakin bu, sırf təminatsız kredit təşkilatı deyil. Şirkət daha balanslı bir françayzinq qurub, kitabının 53%-i təminatlıdır. Fərdi və istehlak kreditləri hələ də vacib bir artım mühərrikidir. 27-ci maliyyə ilinin birinci rübünün sonunda Prime Personal Loans AUM -un 9%-ni, Instant Consumer Loans isə daha 19%-ni təşkil edirdi. Birlikdə, onlar şirkətin 67 054 crore AUM -unun 28%-ni təşkil edirdi. Qalan hissəni Əmlak Müqabilində Kredit (28%), orta bazar kreditləri (15%), biznes kreditləri (11%), ikinci əl avtomobil maliyyəsi (8%) və digər seqmentlər təşkil edirdi. Bu qarışıq Poonawalla -ya fərdi kredit tələbatı artarsa faydalanmaq üçün imkan verir. Əməliyyat rıçaqının sübutu artıq mövcuddur. Prime Personal Loan ödənişləri 27-ci maliyyə ilinin birinci rübündə ayda təxminən 537 crore -a çatdı, xalis faiz gəliri ( NII ) isə illik müqayisədə 84% artaraq 1 415 crore -a yüksəldi. Poonawalla Fincorp : Maliyyə Performansı 27-ci maliyyə ilinin birinci rübündə NIM 9,10%-ə qədər genişləndi, xərc-gəlir nisbəti isə 1 310 baza bəndi azaldı. Bu, xalis mənfəətin illik müqayisədə təxminən 390% artaraq 308 crore -a çatmasına kömək etdi. Ən əsası, aktiv keyfiyyəti artımla yanaşı yaxşılaşdı, ümumi NPA ( GNPA ) 1,37%-ə düşdü. Rəhbərlik 2028-ci ilin iyun ayına qədər 3,0%-dən 3,5%-ə qədər aktivlərin gəlirliliyi ( ROA ) hədəfləyir ki, bu da 27-ci maliyyə ilinin birinci rübündə bildirilən 1,98%-dən 100 baza bəndindən çox yaxşılaşma deməkdir. Fərdi kreditlərin miqyasının genişləndirilməsi bu yaxşılaşmanı dəstəkləyən yüksək marjalı artım mühərriklərindən biri olacağı gözlənilir. Növbəti sınaq, yeni fərdi kredit portfeli böyüdükcə və yetişmək üçün daha çox vaxtı olduqca kredit xərclərinin nəzarətdə qalıb-qalmayacağıdır. Güclü başlanğıc nöqtəsi faydalıdır, lakin kredit dövrünün erkən artımı borcalanların onları ödəmək üçün daha çox vaxtı olduqdan sonra bu kreditlərin necə performans göstərəcəyini bizə demir. Poonawalla Fincorp : 1 İllik Səhm Qrafiki #2. Tata Capital : Təminatsız Artım Rıçağı ilə Miqyas Tata Capital təminatsız kredit mövzusunda iştirak etmək üçün fərqli bir yol təklif edir. Fərdi və istehlak kreditlərinin kitabın daha böyük hissəsini təşkil etdiyi Poonawalla -dan fərqli olaraq, Tata Capital təminatsız kreditləşməni daha böyük, şaxələndirilmiş françayzinq daxilində artım və marja rıçağı kimi istifadə edir. Tata Capital : Maliyyə Performansı 27-ci maliyyə ilinin birinci rübündə Tata Capital -ın konsolidə edilmiş AUM -u illik müqayisədə 22% artaraq 2,91 lakh crore -a çatdı (köhnə Motor Finance biznesi istisna olmaqla 28%). Mənfəətlilik artımla yanaşı yaxşılaşdı, xalis mənfəət 56% artaraq 1 547 crore -a çatdı və ROA 2,3%-ə çatdı ( Motor Finance istisna olmaqla 2,5%). Kredit xərcləri də rüb ərzində bir il əvvəlki 1,6%-dən 1%-ə düşdü. Daha sürətli artım, yaxşılaşan mənfəətlilik və daha aşağı kredit xərclərinin birləşməsi vacibdir, çünki bunlar kredit genişlənməsi dövrlərində həmişə birlikdə hərəkət etmir. Təminatsız kreditləşmə daxilində fərdi kredit ödənişləri illik müqayisədə 73% artdı, ümumi təminatsız pərakəndə ödənişlər isə 50% artdı. Lakin təminatsız pərakəndə kreditlər xalis AUM -un yalnız 10,3%-ni təşkil edir. Bu kiçik başlanğıc bazası iki tərəfli təsirə malikdir. Bu, təminatsız kreditləşmənin Tata Capital -ın ümumi kredit profili üzərindəki ani təsirini məhdudlaşdırır. Buna baxmayaraq, sürətli artım o deməkdir ki, bu seqment zamanla artan gəlirlərə daha əhəmiyyətli töhfə verə bilər. Əsas sual, bu portfel miqyaslandıqca kredit xərclərinin nəzarətdə qalıb-qalmayacağıdır. Buna görə də, Tata Capital üçün fərdi kreditlər müstəqil bir artım hekayəsi deyil, şaxələndirilmiş balans hesabatı daxilində əlavə bir artım və marja rıçağıdır. Bu, onun mövzuya məruz qalmasını Poonawalla -dan fərqləndirir. Tata Capital : 1 İllik Səhm Qrafiki #3. Aditya Birla Capital : Sürətli Artım, Daha Sərt Anderraytinq Aditya Birla Capital ( ABCL ) üç şirkət arasında ən sürətlə böyüyən fərdi və istehlak kredit portfelinə malikdir, lakin portfel miqyaslandıqca anderraytinqini də sərtləşdirir. Aditya Birla Capital : NBFC Seqmentinin Maliyyə Performansı 27-ci maliyyə ilinin birinci rübündə ümumi NBFC AUM illik müqayisədə 28% artaraq 1,67 lakh crore -a çatdı, ROA isə 2,39%-ə yüksəldi. Fərdi və istehlak kreditləri AUM -u 41% artaraq 23 267 crore -a çatdı və ümumi kitabda payını 14%-ə yüksəltdi. Təminatsız biznes kreditləri daxil olmaqla, təminatsız kreditləşmə indi AUM -un təxminən 25%-ni təşkil edir. İndiyə qədər daha sürətli artım aktiv keyfiyyətinin zəifləməsinə səbəb olmayıb. ABCL son 18-24 ay ərzində anderraytinq qruplarını yenidən kalibrləyir, risk parametrlərindən kənara çıxan seqmentləri aradan qaldırır. Fərdi və istehlak kreditlərinin 95%-dən çoxu 700+-dən yuxarı kredit balı olan borcalanlara verilib. Ümumi 2-ci Mərhələ aktivləri, yəni 31-dən 89 günə qədər gecikmiş kreditlər və Ümumi 3-cü Mərhələ aktivləri (90 gündən çox gecikmiş kreditlər) fərdi və istehlak kredit portfelində müvafiq olaraq 1,1% və 1,3%-ə qədər azalıb. Portfel 16,2% güclü gəlirlilik yaratmağa davam edir və rəhbərlik bunu 18-19%-ə çatdırmaq istəyir. Buna görə də, ABCL üçün əsas sual sadəcə təminatsız kreditləşmənin daha sürətli böyüyə biləcəyi deyil. Sual, şirkət daha yüksək portfel gəlirliliyinə və daha güclü gəlirlərə doğru irəliləyərkən daha sərt anderraytinqin aktiv keyfiyyətini qoruya biləcəyidir. Daha Böyük Sual: Bu, Daha Sağlam Kredit Dövrüdürmü? Daha böyük sual, Hindistan ın daha sağlam bir başlanğıc nöqtəsindən başqa bir təminatsız kredit dövrünə daxil olub-olmamasıdır. UBS -in tezisi nəzarətdə saxlanılan ev təsərrüfatlarının borclanmasına, dəstəkləyici likvidliyə və sağlam aktiv keyfiyyətinə əsaslanır. Qızıl kreditlərinin artımının mülayimləşməsi, bəzi borcalanlar təminatsız kreditlərə qayıtsalar, fərdi kredit tələbatının başqa bir potensial mənbəyini əlavə edir. Lakin bu dövrün keyfiyyəti yalnız zamanla aydınlaşacaq. Vacib göstəricilər yalnız ödəniş artımı və ya AUM artımı deyil, yeni kreditlər yetişdikcə erkən gecikmələrə, kredit xərclərinə və gəlirlərə nə baş verdiyidir. Bu, üç kredit təşkilatını fərqli təkliflər edir. Poonawalla fərdi və istehlak kreditləşməsinə daha birbaşa məruz qalır. Tata Capital təminatsız kreditləri artan bir artım rıçağı kimi istifadə edir, Aditya Birla Capital isə daha yüksək gəlirli təminatsız portfelini daha sürətli templə böyüdür. Ümumi cəhət sadədir: fürsət yalnız təminatsız kreditləşməni böyütmək deyil, həm də artımın anderraytinq intizamını üstələməsinə imkan vermədən bunu etməkdir. Bu səhmləri izləmə siyahınıza əlavə edin və onların artım planlarını necə həyata keçirdiklərini izləyin. İmtina: Qeyd: Bu məqalə boyunca www.Screener.in saytından alınan məlumatlara əsaslanmışıq. Yalnız məlumatların mövcud olmadığı hallarda, alternativ, lakin geniş istifadə olunan və qəbul edilmiş məlumat mənbəyindən istifadə etmişik. Bu məqalənin məqsədi yalnız maraqlı qrafikləri, məlumat nöqtələrini və düşündürücü fikirləri bölüşməkdir. Bu, TÖVSİYƏ DEYİL. İnvestisiya etməyi düşünürsünüzsə, məsləhətçinizlə məsləhətləşməyiniz şiddətlə tövsiyə olunur. Bu məqalə yalnız təhsil məqsədlidir. Deepan Datta on ildən çoxdur ki, səhmləri və qarşılıqlı fondları öyrənir. Onun ehtirası maliyyə bazarlarında maraqlı hekayələri üzə çıxarmaq və onları yazıları vasitəsilə investorlarla bölüşməkdir. O, aydın, asan başa düşülən və tədqiqata əsaslanan fikirlər təqdim etməyə fokuslanıb. Deepan karyerasına S&P Global -da Tədqiqat Assistentı kimi başlayıb, burada maliyyə tədqiqatları və məlumat analizi sahəsində güclü təməl qoyub. Açıqlama: Yazıçı və onun himayəsində olanlar bu məqalədə müzakirə olunan səhmlərə sahib deyillər.