Reuters-in məlumatına görə, turbulent istiqraz bazarı ABŞ-ın ən böyük sabit gəlirli fond menecerlərinin bəzilərini ehtiyatlı davranmağa vadar edib. İnvestorlar artan gəlirlər, inflyasiya narahatlıqları və süni intellektlə bağlı borc emissiyalarının çoxalması fonunda daha yüksək keyfiyyətli aktivlərə diqqət yetirir və böyük makroiqtisadi risklərdən qaçırlar. Reuters aktivlərinin ümumi dəyəri təxminən 700 milyard dollar olan səkkiz yüksək səviyyəli istiqraz fondu meneceri ilə danışıb. Onların fikirləri, Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri artdıqca və korporativ istiqrazların qiymətləndirilməsi yüksək qaldıqca, sabit gəlirli investisiyalara daha seçici yanaşmanı göstərir. Bloomberg US Aggregate Bond Index bu il təxminən 1% azalıb ki, bu da onu 2022-ci ildən bəri ən zəif illik performansına doğru aparır. Bir çox aktiv menecer göstəricini üstələsə də, əksəriyyəti il ərzində mənfi ərazidə qalıb. Reuters-in bildirdiyinə görə, inflyasiya və fiskal kəsirlərlə bağlı narahatlıqlar fonunda Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri artıb, investorlar isə süni intellektlə bağlı sürətli borclanmanın risklərini qiymətləndirirlər. Vanguard-ın investisiya dərəcəli kreditlər üzrə həmsədri və Vanguard Short-Term Investment Grade Fund-ın baş portfel meneceri Arvind Narayan nisbətən cəlbedici ümumi gəlirlər təklif etdiyini düşündüyü qısa müddətli aktivlərə üstünlük verir. Narayan investisiya dərəcəli korporativ istiqrazlara, aktivlərlə təmin edilmiş qiymətli kağızlara və agentlik ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlara şaxələndirilmiş məruz qalmağa diqqət yetirir. O, həmçinin süni intellektlə bağlı borclanmanı kredit bazarı üçün əsas məsələ hesab edir və Reuters-in məlumatına görə, Vanguard-ın sövdələşmə şərtləri üzrə birbaşa emitentlərlə işlədiyini bildirib. PIMCO-nun baş investisiya direktoru və 231,8 milyard dollarlıq PIMCO Income Fund-ın meneceri Dan Ivascyn də seçici yanaşma nümayiş etdirir. Reuters-in məlumatına görə, o, aktivlərlə təmin edilmiş və yaşayış ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlarda imkanlar görür, korporativ istiqrazları isə yüksək qiymətləndirilmiş hesab edir. Ivascyn həmçinin daha uzun müddətli ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarında imkanlar tapır. Reuters-in məlumatına görə, o, geosiyasi münaqişələrin, fiskal siyasətin və süni intellekt investisiya bumunun iqtisadi təsirlərinin nəticələrinə diqqət yetirir ki, bu amillər istiqraz bazarları üçün potensial nəticələrin diapazonunu artırıb. PGIM Credit-in həmsədri Greg Peters qiymətli kağızların seçilməsini və intizamlı risk idarəçiliyini vurğulayır. Reuters-in məlumatına görə, o, yaşayış ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlara məruz qalmanı artırır, lakin süni intellektlə bağlı borclarla bağlı ehtiyatlı qalır, çünki tək yüksək gəlirlərin investorları əlaqəli risklər üçün mütləq kompensasiya etmədiyini iddia edir. Fidelity Investments-in portfel meneceri Julian Potenza qısa müddətli, yüksək keyfiyyətli yayılmış aktivlərə üstünlük verir, kredit riskini isə tarixi diapazonunun aşağı səviyyəsində saxlayır. Reuters-in məlumatına görə, onun yanaşması onu böyük süni intellekt şirkətləri və hiperskalatorlar tərəfindən buraxılan borclarla bağlı da seçici edir. Capital Group-da portfel meneceri Pramod Atluri gəlirlərin artmasından sonra daha uzun müddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarında dəyər taparaq bir qədər fərqli yanaşma nümayiş etdirir. Reuters-in məlumatına görə, o, həmçinin qiymətləndirmənin əsas kredit keyfiyyətinə nisbətdə cəlbedici kompensasiya təklif etdiyi süni intellektlə bağlı korporativ borclara seçici şəkildə baxır. JPMorgan Asset Management-ın portfel meneceri və ABŞ dərəcələri strategiyasının rəhbəri Ed Fitzpatrick əvvəlki dövrlərə nisbətən daha az imkanlar görür. Reuters-in məlumatına görə, o, investisiya dərəcəli və sekuritizasiya edilmiş kreditlərə məruz qalmanı artırıb, lakin süni intellektlə əlaqəli korporativ borclarla bağlı ehtiyatlı qalır, xüsusilə də böyük emitentlər bazara əhəmiyyətli həcmdə istiqrazlar çıxarmağa davam etdikcə. BlackRock-un qlobal sabit gəlirlər üzrə baş investisiya direktoru müavini Russell Brownback hesab edir ki, yüksək gəlirlər qiymət dəyişkənliyinin yüksək olmasına baxmayaraq, istiqraz bazarını daha dayanıqlı edib. Reuters-in məlumatına görə, o, diqqətlə seçilmiş ipotekalara və sekuritizasiya edilmiş kreditlərə üstünlük verir, eyni zamanda aşağı keyfiyyətli yüksək gəlirli istiqrazları və subprime aktivlərlə təmin edilmiş qiymətli kağızları stress əlamətləri üçün izləyir. Baird Asset Management-ın həmsədri Warren Pierson da aşağıdan yuxarı qiymətli kağız seçiminə yönəlmiş mühafizəkar strategiya tətbiq edir. Reuters-in məlumatına görə, onun komandası qısa müddətli korporativ istiqrazlara, seçilmiş qeyri-agentlik ipotekalarına və yüksək reytinqli sekuritizasiya edilmiş aktivlərə üstünlük verir, eyni zamanda uzunmüddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarında aşağı çəki mövqeyini qoruyur. Ehtiyatlı mövqe, yüksək gəlirlərin investorlara aşağı faiz dərəcələri dövründə mövcud olandan daha çox gəlir təmin etməsi ilə əlaqədardır. Gəlirlərin artması portfelləri qiymət enişlərindən qoruya bilər ki, bu da başlanğıc gəlirini gözlənilən ümumi gəlirlərin vacib bir komponentinə çevirir. Etalon 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəliri 5%-ə yaxınlaşıb ki, bu da bəzi menecerlər arasında daha uzun müddətli dövlət borcuna maraq yaradıb. Eyni zamanda, ABŞ-ın uzunmüddətli borclanma xərcləri artmağa davam edərək, inflyasiya, fiskal kəsirlər və faiz dərəcələrinin gələcək yolu ilə bağlı narahatlıqları gücləndirib. İstiqraz bazarının seçiciliyə diqqəti süni intellektlə bağlı borcların artan təklifi ilə də güclənir. Reuters tərəfindən sorğu edilən bir neçə fond meneceri, şirkətlər məlumat mərkəzlərini, çipləri və digər süni intellekt infrastrukturunu maliyyələşdirmək üçün borclanmanı artırdıqca, bu cür istiqrazlarla bağlı xüsusilə seçici olduqlarını bildiriblər. İstiqraz menecerləri üçün nəticə, gəlir imkanlarının yaxşılaşdığı, lakin risklərin diapazonunun da genişləndiyi bir bazardır. Reuters tərəfindən sorğu edilən bir neçə menecer, faiz dərəcələri və ya kredit bazarları ilə bağlı geniş çağırışlara güvənmək əvəzinə, fərdi qiymətli kağızlara, qısa müddətli ödənişlərə, yüksək keyfiyyətli kreditlərə və gəlirlərin riski adekvat şəkildə kompensasiya etdiyi sahələrə diqqət yetirirlər. (İmtina: Bu məqalə agentliklərdən alınan məlumatlara əsaslanır. Bunlar The Economic Times-ın fikirlərini əks etdirmir.)