Octopus Titan VCT plc 2026-cı ilin 30 iyun tarixində bitən altı aylıq dövr üçün yarımillik hesabatını elan edir. Titan-ın missiyası dünyanı dəyişəcək insanlara, ideyalara və sənayelərə investisiya etməkdir. Octopus Titan VCT plc ('Titan' və ya 'Şirkət') Octopus AIF Management Limited ('Menecer') tərəfindən idarə olunur, hansı ki, investisiya idarəçiliyini Octopus Investments Limited ('Octopus' və ya 'Portfolio Meneceri') şirkətinə, onun investisiya komandası Octopus Ventures vasitəsilə həvalə etmişdir. Əsas maliyyə göstəriciləri: HY2026HY2025FY2025 Xalis aktivlər (min funt sterlinq) £742,726 £786,495 £732,844 Vergidən sonrakı mənfəət/(zərər) (min funt sterlinq) £9,663 £(36,884) £(90,535) Səhm üzrə NAV 45.1p 47.7p 44.5p Səhm üzrə ümumi dəyər1 150.7p 153.3p 150.1p Səhm üzrə ümumi gəlir2 0.6p (2.3)p (5.5)p Səhm üzrə ümumi gəlir % 1.3% (4.6)% (10.9)% Dövr ərzində ödənilən dividendlər Sıfır 0.5p 0.5p Dividend gəlirliliyi % 0.0% 1.0% 1.0% Elan edilmiş dividend 1.0p Sıfır Sıfır Səhm üzrə ümumi dəyər, NAV üstəgəl buraxılışdan bəri ödənilmiş kumulyativ dividendlər kimi hesablanan alternativ performans ölçüsüdür. Səhm üzrə ümumi gəlir, dövr ərzində səhm üzrə NAV-ın hərəkəti üstəgəl dövr ərzində ödənilmiş dividendlər kimi hesablanan alternativ performans ölçüsüdür. Ümumi gəlir % isə ümumi gəlir/açılış NAV kimi hesablanan alternativ performans ölçüsüdür. Dividend gəlirliliyi, ödənilmiş dividendlər/açılış NAV kimi hesablanan alternativ performans ölçüsüdür. Aralıq İdarəetmə Hesabatı Sədrin bəyanatı: Titan-ın 2026-cı il 30 iyun tarixinə qədər olan altı ay ərzində ümumi gəliri 1,3% təşkil etmiş, dövrün sonunda xalis aktivləri isə 743 milyon funt sterlinq olmuşdur. 2026-cı il 30 iyun tarixinə səhm üzrə Xalis Aktiv Dəyəri ( NAV ) 45,1p təşkil etmişdir ki, bu da 2025-ci il 31 dekabr tarixinə olan 44,5p ilə müqayisədə artım deməkdir. Dövr ərzində heç bir dividend ödənilməmiş, nəticədə ümumi gəlir 1,3% olmuşdur. Uzun müddət davam edən NAV azalmasından sonra, ilin ilk altı ayında təvazökar bir artım qeyd etmək ruhlandırıcıdır. Lakin Direktorlar Şurası ehtiyatlı qalır. Performans uzunmüddətli dövrdə əldə etməyə çalışdığımız səviyyələrdən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı qalır və tək bir altı aylıq dövrdəki təvazökar yaxşılaşma bərpa demək deyil. Əsas portfelin qiymətləndirmə hərəkətləri qarışıq idi. Bir sıra şirkətlər müsbət əməliyyat irəliləyişi və qiymətləndirmə artımları göstərsə də, digərləri ticarət, maliyyələşdirmə və ya bazarla bağlı təzyiqlərlə üzləşməyə davam etdi. Sevindirici haldır ki, minimal və ya sıfır dəyərli silinmələr və satışların sayı və dəyəri əhəmiyyətli dərəcədə azalıb. Səhmdarların xatırladığı kimi, bu maddələr 2025-ci ildə NAV azalmasının əsas səbəbi olmuşdu. Portfeldəki əsas hərəkətlər haqqında daha ətraflı məlumat Portfolio Menecerinin icmalında verilmişdir. Bundan əlavə, dövr ərzində satış fəaliyyətində əhəmiyyətli yaxşılaşma müşahidə olunmuş, Şirkət 2025-ci ilin bütövündə cəmi £6,5 milyon olduğu halda, £45,5 milyon satış gəliri əldə etmişdir. Bu, Strateji İcmal vasitəsilə müəyyən edilmiş prioritetlərdən birinə qarşı xoş bir irəliləyişdir, baxmayaraq ki, Titan dividendləri, əməliyyat xərclərini və səhm geri almalarının bir hissəsini davamlı şəkildə dəstəkləmək üçün uzunmüddətli məqsədinə çatmaq üçün daha da yaxşılaşmaya ehtiyac duyur. Bu məqsəd hələ də əldə edilməyib. Dövr ərzində NAV -da təvazökar artıma baxmayaraq, uzunmüddətli investisiya performansı hələ də məyusedicidir. Titan-ın bir illik ümumi gəliri -2,6p (-5,5%) , beş illik ümumi gəliri -47,2p (-41,4%) və on illik ümumi gəliri -4,0p (-4,2%) olmuşdur. 2026-cı il 30 iyun tarixinə qədər olan altı ay ərzində Şirkət £11,9 milyon nağd vəsaitindən istifadə etmişdir ki, bunun £3,9 milyonu investisiyalara , £8,0 milyonu isə idarəetmə haqlarına və digər cari xərclərə sərf olunmuşdur. Dövr ərzində heç bir dividend ödənilməmiş və səhm geri alması həyata keçirilməmişdir. 2026-cı il 30 iyun tarixinə nağd pul və korporativ istiqrazlar £190 milyon təşkil etmişdir ki, bu da xalis aktivlərin 26% -ni təşkil edir. Müqayisə üçün, 2025-ci il 31 dekabr tarixinə bu rəqəmlər müvafiq olaraq £154 milyon və 21% idi. Məqsədlər, mühafizə tədbirləri və nəzarət: Direktorlar Şurası Strateji İcmalın bir hissəsi olaraq müəyyən edilmiş razılaşdırılmış məqsədlərə və mühafizə tədbirlərinə qarşı irəliləyişi mütəmadi olaraq izləməyə davam edir. Bunlar Şirkətin performansının və daha davamlı vəziyyətə doğru irəliləyişinin qiymətləndirildiyi müəyyən edilmiş ölçüləri təmin edir. 2026-cı il 30 iyun tarixində bitən dövr üçün Şirkət mühafizə tədbirləri metrikalarına cavab verməmişdir və buna görə də Titan Keçid Dövründə qalır. Direktorlar Şurası Şirkətin davamlı səviyyədə fəaliyyət göstərdiyi qənaətinə gəlməzdən əvvəl yaxşılaşdırılmış investisiya performansı və satışların davamlı sübutlarını axtarmağa davam edir. Şuranın portfelə davamlı nəzarətinin bir hissəsi olaraq, dövr ərzində Portfolio Meneceri ilə xüsusi bir strategiya sessiyası keçirilmişdir. Yaxşılaşdırılmış gəlirlər və satışların təmin edilməsində mövcud portfelin əhəmiyyətini nəzərə alaraq, sessiyada fərdi portfel şirkətlərinin perspektivləri və dəyər yaratma və likvidliyə aparan potensial yollar ətraflı nəzərdən keçirilmişdir. 'Portfolio First' strategiyası da mövcud portfeli dəstəkləmək, əməliyyat performansını gücləndirmək və nağd satış imkanlarını inkişaf etdirmək üçün resursları və kapitalı cəmləşdirməyə davam etmişdir. İlk yarıda əldə olunan irəliləyiş xoşdur, lakin hələ də qəti nəticələr çıxarmaq üçün tezdir. Daha da yaxşılaşdırmalar tələb olunacaq və Direktorlar Şurası Strateji İcmal vasitəsilə müəyyən edilmiş çərçivəyə qarşı performansı yaxından izləməyə davam edəcəkdir. Strateji İcmaldan sonra tətbiq edilən yenidən işlənmiş ödəniş tənzimləmələri də qüvvədə qalır, o cümlədən razılaşdırılmış performans və satış tələbləri yerinə yetirilmədikdə Octopus -un Keçid Dövründə illik idarəetmə haqqının bir hissəsini geri qaytara biləcəyi mexanizm. Hər hansı bir endirim tam illik performansa əsasən müəyyən edilsə də, yarımillik nəticələr Direktorlar Şurasının 2026-cı il üçün ödənilə biləcək endirimə dair hazırkı gözləntisini əks etdirir. Dividendlər: Dividend ödənişlərini müəyyən edərkən, Direktorlar Şurası NAV performansını, nağd satışların səviyyəsini və vaxtını, mövcud nağd pulu, bölüşdürülə bilən ehtiyatları və Şirkətin VCT qaydalarına davamlı uyğunluğunu, o cümlədən müvafiq holdinqlərin ən azı 80% -nin VCT -yə uyğun investisiyalara yatırılması tələbini diqqətlə nəzərdən keçirir. Şura həmçinin səhmdarların vergisiz dividendlərə verdiyi əhəmiyyəti tamamilə tanıyır. Bu amilləri, eləcə də Şirkətin 2026-cı il 31 dekabr tarixinə proqnozlaşdırılan nağd pul vəziyyətini nəzərə alaraq, Şura 18 dekabr tarixində 4 dekabr tarixinə qeydiyyatda olan səhmdarlara ödəniləcək səhm üzrə 1,0 pens məbləğində aralıq dividend elan etmişdir. Dividend təxminən £16,5 milyon nağd ödənişlə nəticələnəcək. Cari proqnozlara əsasən, ödənişdən sonra Şirkətin Şuranın hədəf nağd pul mühafizə tədbirindən yuxarı qalacağı, dividendin isə minimum VCT -yə uyğun holdinqlər tələbindən yuxarı boşluğu artıracağı gözlənilir. Bu dividendə münasibətdə heç bir Dividend Yenidən İnvestisiya Sxemi ( DRIS ) fəaliyyət göstərməyəcək. Şura hesab edir ki, dividend Şirkətin mövcud kapitalının bu mərhələdə uyğun istifadəsini təmsil edir, səhmdar bazasında nağd pulun geri qaytarılmasını təmin edir, eyni zamanda Şirkətin VCT -yə uyğun mövqeyinin idarə edilməsini dəstəkləyir. Lakin, NAV performansının yaxşılaşdırılması əsas prioritet olaraq qalır. Dövr ərzində nağd satışlar əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşsa da, təklif olunan dividend ilin ilk yarısında əldə olunan ümumi gəliri üstələyir və buna görə də bölüşdürmə səviyyəsi Şirkətin likvidliyi və VCT tələbləri ilə yanaşı, cari performans kontekstində müəyyən edilmişdir. Titan Keçid Dövründə qalır və investisiya performansı və satışlar üçün razılaşdırılmış mühafizə tədbirlərindən kənarda fəaliyyət göstərməyə davam edir, eyni zamanda davamlılıq Alternativ Performans Ölçüsü ( APM ) hədəfindən aşağı qalır. Bu dividendin elan edilməsi Şuranın Şirkətin əsas performansına dair qiymətləndirməsində bir dəyişiklik, nə də müntəzəm bölüşdürmə səviyyəsinə qayıtmaq niyyəti demək deyil. Direktorlar Şurası performans, satışlar, likvidlik, bölüşdürülə bilən ehtiyatlar, razılaşdırılmış mühafizə tədbirləri və Şirkətin VCT -yə uyğun mövqeyi arasındakı qarşılıqlı əlaqəni izləməyə davam edir. Bu amillər zamanla dəyişə bilər və bölüşdürmələrin uyğun səviyyəsini müəyyən edərkən kollektiv şəkildə nəzərə alınmalıdır. Şura tam illik hesabat prosesinin bir hissəsi olaraq və o zaman əlavə bir bölüşdürmənin uyğun olub-olmadığını nəzərə alaraq vəziyyəti yenidən nəzərdən keçirəcəkdir. Səhm geri almalar: Direktorlar Şurası həmçinin səhmdarların öz səhmlərində likvidliyə çıxışa verdiyi əhəmiyyəti tanıyır. Dövr ərzində heç bir səhm geri alması həyata keçirilməmişdir. Strateji İcmaldan sonra qeyd edildiyi kimi, Keçid Dövründə geri almaların həyata keçirilməsi Şirkətin ümumi performansından, likvidlik vəziyyətindən, satışlardan, bölüşdürülə bilən ehtiyatlardan və VCT və digər tənzimləyici tələblərə davamlı uyğunluqdan asılıdır. Dövr ərzində irəliləyiş olsa da, Şura Şirkət Keçid Dövründə qaldığı müddətdə kapitalın istifadəsinə intizamlı yanaşmanı saxlamağın uyğun olduğuna inanır. Bundan əlavə, Titan-ın səhmləri ikinci bazarda son bildirilən NAV -a nisbətən əhəmiyyətli endirimlə ticarət olunmağa davam edir. Cari səlahiyyətlər və qiymət məhdudiyyətləri altında, bu o deməkdir ki, Şirkət həm uyğun, həm də səhmdarlar üçün ədalətli şəkildə geri almalar həyata keçirə bilmir. Direktorlar Şurası səhmdarlar üçün likvidliyi təmin etməkdə geri alma imkanının əhəmiyyətini nəzərə alır və səhm geri almalarının potensial yenidən tətbiqini nəzərdən keçirməyə davam edəcəkdir. Əsas risklər və qeyri-müəyyənliklər: Direktorlar Şurası Şirkətin üzləşdiyi əsas riskləri mütəmadi olaraq nəzərdən keçirməyə davam edir. 2025-ci il illik hesabatının 42-45-ci səhifələrində təsvir edilən əsas risklər və qeyri-müəyyənliklər aktual olaraq qalır. Özəl vençur dəstəkli şirkətlər üçün bazar şərtləri çətin olaraq qalır. Vençur investisiya fəaliyyətində bəzi yaxşılaşma əlamətləri olsa da, vəsait toplama və çıxış fəaliyyəti zəif qalır, satışlar nisbətən az sayda şirkət arasında cəmləşir. İctimai səhm bazarları dövr ərzində nisbətən dayanıqlı olduğunu sübut etdi. Lakin, Titan-ın portfelinə aid sektorlarda, xüsusilə proqram təminatında, listinqdə olan şirkətlər üçün qiymətləndirmə əmsalları təzyiq altında qaldı. Bu ictimai bazar əmsalları müqayisə edilə bilən özəl şirkətləri qiymətləndirərkən müvafiq meyarlar təmin edə bildiyindən, bu, Titan-ın portfelinin müəyyən hissələrində qiymətləndirmələrə təsir etməyə davam edir. Bu fonunda, portfel maliyyələşdirmə imkanları, qiymətləndirmə hərəkətləri, şirkətə xas icra, xarici valyuta hərəkətləri və satışların vaxtı və dəyəri daxil olmaqla risklərə məruz qalır. Direktorlar Şurası və Portfolio Meneceri bu riskləri yaxından izləməyə davam edir. Direktorlar Şurası: Şuranın davamlı varislik planlamasının bir hissəsi olaraq və səhmdar hissiyyatını nəzərə alaraq, mən Şuraya Şirkətin Sədri vəzifəsindən istefa vermək niyyətimi bildirdim. 2018-ci ildə İcraçı Olmayan Direktor kimi Şuraya qoşulduqdan, 2021-ci ilin iyun ayından Audit Komitəsinin Sədri vəzifəsində xidmət etdikdən və daha sonra 2022-ci ildə Şuranın Sədri təyin edildikdən sonra, hesab edirəm ki, indi mənim varisimi təyin etmə prosesinə başlamaq üçün uyğun vaxtdır. Xarici Sədr axtarışına başlanılacaq və yeni Sədr təyin edildikdən sonra mən Şuradan istefa verəcəyəm. Lord Rockley də Şuradan istefa vermək niyyətini bildirmişdir. Lord Rockley Audit Komitəsinin Sədri kimi 5 illik fəaliyyəti dövründə Şirkətə əhəmiyyətli töhfə vermişdir və Şura varislik planlarını irəlilətdiyi müddətdə vəzifəsində qalacaq, nizamlı keçid və təcrübənin davamlılığını təmin etməyə kömək edəcəkdir. İndi yeni müstəqil İcraçı Olmayan Sədr və əlavə müstəqil İcraçı Olmayan Direktor üçün strukturlaşdırılmış işə qəbul prosesinə başlanılacaq. Şura Şirkət üçün dəyişiklik dövründə davamlılığın və uyğun bacarıq və təcrübənin qorunmasının əhəmiyyətini dərk edir. Biz həmçinin