Texnologiya həmişə hökumətdən daha sürətli inkişaf edib. Biz bunu bu gün süni intellektlə görürük, burada texnoloji dəyişikliyin sürəti və gücü siyasətçiləri bir neçə il əvvəl nəzəri görünən suallarla üzləşməyə məcbur edib. Lakin texnologiyanın cəmiyyətimizi yenidən formalaşdırması və hökuməti ona uyğunlaşmağa çağırması ilk dəfə deyil. Eyni şey maliyyə bazarlarımızda dəfələrlə baş verib. Elektron ticarət. Avtomatlaşdırılmış ipoteka anderraytinqi. Alqoritmik ticarət. Mobil bankçılıq. Hər biri bir vaxtlar qabaqcıl hesab olunurdu. Hər biri maliyyə sistemini dəyişdirdi. Və hər biri nəticədə tənzimləyiciləri əvvəlki dövr üçün yazılmış qaydaları yenidən düşünməyə məcbur etdi. Biz rəqəmsal aktivlər və blokçeyn texnologiyası ilə yenidən bu nöqtədəyik. Vəd əhəmiyyətlidir. Bu texnologiya maliyyə sistemimizin bəzi hissələrini daha sürətli, daha səmərəli, daha şəffaf və daha əlçatan edə bilər. Lakin Birləşmiş Ştatlar bu sahədə hərtərəfli tənzimləyici çərçivə yaratmaqda ağrılı şəkildə ləngiyir. Digər ölkələr daha sürətli hərəkət edir. Bu bizi narahat etməlidir. Müasir rəqəmsal aktivlər dövrü 2009-cu ildə Bitcoin və onu izləyən blokçeyn infrastrukturu ilə başladı. Bir çox yeni texnologiyalar kimi, o da onu tənzimləyən qaydalardan daha sürətli inkişaf etdi. O, qanuni innovasiyalar üçün istifadə edildi, lakin həm də cinayət əməliyyatları və sanksiyalardan yayınma cəhdləri daxil olmaqla, qeyri-qanuni məqsədlər üçün pis aktyorlar tərəfindən istifadə olundu. Bu sui-istifadə həm də texnologiyanın gücünün sübutu idi. 2011-ci ildə Nyu-Yorkun qubernatoru olaraq, Nyu-York Ştatı Maliyyə Xidmətləri Departamentini qurdum, hansı ki, 2014-cü ildə virtual valyuta biznesləri üçün xüsusi olaraq hazırlanmış ölkədəki ilk tənzimləyici çərçivələrdən biri olan BitLicense -i təklif etdi. Tənzimləmə növbəti il qüvvəyə mindi və istehlakçıların müdafiəsi, çirkli pulların yuyulmasına qarşı mübarizə və kibertəhlükəsizliklə bağlı qaydalar müəyyən etdi. Nəzəriyyə sadə idi: innovasiya təşviq edilməli, lakin o da tənzimlənməlidir. On ildən çox vaxt keçdikdən sonra rəqəmsal aktivlər qlobal maliyyə sisteminin əhəmiyyətli bir hissəsinə çevrilib. Dünyada yüz milyonlarla insan, o cümlədən on milyonlarla amerikalı kriptovalyutaya sahibdir. Eyni zamanda, blokçeyn texnologiyası kriptodan kənara çıxaraq ənənəvi maliyyəyə daxil olur. Mən hazırda aparıcı qlobal maliyyə-texnologiya şirkəti olan OKX -in idarə heyətindəyəm və OKX ilə Nyu-York Fond Birjasının ana şirkəti olan Intercontinental Exchange arasında birgə müəssisənin həmsədriyəm. Biz NYSE -nin tokenləşdirilmiş səhmləri və digər blokçeyn əsaslı maliyyə məhsulları üçün infrastruktur inkişaf etdiririk. Buna görə də, bu tənzimləyici çərçivəni düzgün qurmaqda və bu sənayedə məsuliyyətli şirkətlərə investisiya qoymağa və böyüməyə imkan verən aydın, proqnozlaşdırıla bilən qaydalar yaratmaqda birbaşa marağım var. Şirkətlər harada qurulacağına qərar verərkən tənzimləyici qeyri-müəyyənliyin nə demək olduğunu öz gözlərimlə görmüşəm. Tokenizasiya növbəti sərhəddir. Bir vaxtlar yalnız ənənəvi maliyyə bazarı infrastrukturunda mövcud olan bir qiymətli kağız indi blokçeyndə rəqəmsal olaraq təmsil oluna bilər. Zamanla bu, vasitəçilərin qatlarını azalda, bazarların daha davamlı fəaliyyət göstərməsinə və maliyyə məhsullarının coğrafi sərhədlər arasında daha əlçatan olmasına imkan verə bilər. Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) sentyabrın 17-də məhdud ABŞ tokenləşdirilmiş səhmlərinin ixtisaslı onçeyn məkanlarında ticarətinə icazə verən "İnnovasiya İstisnası" yaratmaqla mühüm bir addım atdı. Bu irəliləyişdir. Lakin bu, daha böyük bir problemi də vurğulayır: Birləşmiş Ştatlarda hələ də rəqəmsal aktivlər iqtisadiyyatını tənzimləyən hərtərəfli və davamlı qanuni çərçivə yoxdur. SEC hərəkətə keçməzdən iki gün əvvəl, Senat Rəqəmsal Aktiv Bazarı Aydınlığı Aktını irəli sürə bilmədi. Qanunvericilik rəqəmsal aktivlər üçün daha aydın qaydalar müəyyən etmək və SEC ilə Əmtəə Fyuçers Ticarət Komissiyasının müvafiq vəzifələrini müəyyənləşdirmək məqsədi daşıyırdı. İstehlakçıların müdafiəsi, bankçılıq, etika, qeyri-qanuni maliyyə və tənzimləyici səlahiyyətlər üzərində real fikir ayrılıqları var idi. Bu məsələlər əhəmiyyətlidir. Lakin kifayət qədər siyasi iradə olarsa, onların heç biri həll edilməz olmamalıdır. Texnologiya Konqresi gözləmir. Şirkətlər indi innovasiya edir. İnvestorlar indi qərarlar qəbul edir. Dünyadakı hökumətlər indi qaydalar yazır. Amerikanın hərəkətsizliyinin ikiqat qiyməti var. Birincisi, istehlakçı və bazarın müdafiəsi məsələsi var. Rəqəmsal aktivlər şirkətləri innovasiya etməyə davam edəcəklər, lakin bu gün onlar qanunlar, qaydalar və agentlik şərhlərinin qarışıq bir yığını altında bunu edirlər. Eyni zamanda, tənzimləyicilər onu tənzimləyən qaydalardan daha sürətli inkişaf edən texnologiyaya nəzarət etməyə çalışırlar. Səhv etməyin: bu texnologiya güclüdür. Məsuliyyətlə istifadə edildikdə, maliyyə sistemimizi daha sürətli və daha səmərəli edə bilər. Vicdansız operatorların əlində isə real zərər verə bilər. Onun gücü qiymətləndirilməməlidir. Dərs innovasiyanın dayanması deyil. Dərs innovasiya və tənzimləmənin birlikdə hərəkət etməsidir. İkinci xərc iqtisadidir. Qanuni şirkətlər hökumət tənzimləməsinə riayət etmək istəyirlər. Lakin onlar qaydaların nə olduğunu bilməlidirlər. Bizneslər sərt qaydalar ətrafında plan qura bilərlər. Onlar ciddi qaydalara uyğunlaşa bilərlər. Asanlıqla plan qura bilmədikləri isə qeyri-müəyyənlikdir. Mən bunu OKX adından Avropaya səyahət edərkən və tənzimləyicilər və maliyyə bazarı iştirakçıları ilə görüşərkən öz gözlərimlə görmüşəm. Avropa Birləşmiş Ştatları rəqəmsal aktivlərin tənzimlənməsinin mühüm sahələrində qabağa keçib. Kripto-Aktivlər Bazarlarında Tənzimləmə , yəni MiCA vasitəsilə Avropa İttifaqı kripto iqtisadiyyatının əhəmiyyətli hissələri üçün üzv dövlətləri arasında ümumi bir çərçivə müəyyən edib. Avropa hər problemi həll etməyib və onun sistemi inkişaf etməyə davam edəcək. Lakin şirkətlərin çox istədikləri bir şey var: daha çox proqnozlaşdırıla bilənlik. Nə qədər ironikdir. Avropa İttifaqı 27 üzv dövlət arasında ümumi bir çərçivə müəyyən edib, halbuki Birləşmiş Ştatlar hələ də Konqresin iki palatası arasında razılıq tapa bilməyib. Bunun nəticələri var. Harada investisiya qoymaq, işə götürmək, ticarət infrastrukturu qurmaq və yeni məhsullar təqdim etmək barədə qərar verən şirkətlər tənzimləyici mühitə dərindən əhəmiyyət verirlər. Onlar təkcə gələn ay deyil, beş ildən sonra qaydaların nə olacağını bilmək istəyirlər. Əgər Avropa daha çox proqnozlaşdırıla bilənlik təklif edirsə, daha çox şirkət orada qurulacaq və genişlənəcək. Bu isə iş yerləri deməkdir. İnvestisiya. Texnologiya. İnfrastruktur. Vergi gəlirləri. Bu, iqtisadi üstünlüyə çevrilir. Birləşmiş Ştatlar dünyanın iqtisadi və maliyyə paytaxtı oldu və Wall Street onun simvolik rəmzinə çevrildi. Nəsillər boyu maliyyə bazarlarımız yeni texnologiyanı qəbul etmək üçün uzaqgörənliyə və onu tənzimləmək üçün müdrikliyə sahib olduqları üçün uğur qazandılar. Biz bu üstünlüyün daimi olduğunu güman etməməliyik. SEC -in İnnovasiya İstisnası mühüm bir addımdır. Bu, bazara müəyyən edilmiş çərçivələr daxilində yeni texnologiyanı sınaqdan keçirməyə imkan verir. Lakin agentlik istisnası hərtərəfli qanunvericiliyin əvəzi deyil. İstisnaların müddəti bitə bilər. Qaydalar dəyişə bilər. Uzunmüddətli investisiyalar edən şirkətlər daha çox əminliyə ehtiyac duyurlar. Buna görə də bu müzakirə kriptovalyutadan daha çox şey haqqındadır. Bu, maliyyə infrastrukturunun növbəti nəslinin harada qurulacağı haqqındadır. Bu, şirkətlərin harada investisiya qoyacağı, harada iş yerləri yaradacağı və yeni texnologiyaların harada inkişaf etdiriləcəyi haqqındadır. Və nəticədə, bu, Birləşmiş Ştatların maliyyənin gələcəyinə rəhbərlik etmək niyyətində olub-olmadığı və ya digər ölkələrin onu ilk olaraq qurmasını seyr edib-etməyəcəyi haqqındadır. Hələ gec deyil. Qlobal kapital bazarları hələ də Birləşmiş Ştatları üstün tutur. Lakin vaxt keçir. Fortune.com şərh yazılarında ifadə olunan fikirlər yalnız müəlliflərinin baxışlarıdır və mütləq Fortune-un fikirlərini və inanclarını əks etdirmir. Bu hekayə əvvəlcə Fortune.com-da dərc edilmişdir.