Bitcoin-in (CRYPTO: BTC ) yayda təxminən 58 000 dollardan sentyabr ayında 86 000 dollarlıq zirvəyə yüksəlməsi, Fed-in faiz artımı və artan Xəzinədarlıq gəlirləri daxil olmaqla, getdikcə çətinləşən makro fonuna meydan oxudu. VanEck-in Rəqəmsal Aktivlər Tədqiqatının rəhbəri Matthew Sigel və CFTC-nin keçmiş sədri Chris Giancarlo bu rallinin iki izahını təklif etdilər: Bir tərəfdən, satıcıların tükənməsi və likvidlik şərtlərinin yaxşılaşması, Digər tərəfdən isə Bitcoin-in dövlət borcu və valyuta devalvasiyasına qarşı müdafiə kimi artan cəlbediciliyi. Niyə BTC yüksək faiz dərəcələrinə baxmayaraq ralli etdi? Sigel Bitcoin-in təxminən 30 000 dollarlıq hərəkətinin əsas səbəbini hər hansı bir xəbərə deyil, satıcıların tükənməsinə bağladı. VanEck bir neçə BTC kapitulyasiya göstəricisini izləyir və Sigel bildirdi ki, onların hər biri yayda işə düşüb. O əlavə etdi ki, “daha heç bir satıcı qalmamışdı” və Xəzinədarlığın sonrakı istiqrazların geri alınması elanını bərpa prosesini sürətləndirməyə kömək edən bir katalizator kimi göstərdi. Sigel qeyd etdi ki, Bitcoin tarixən istiqraz gəlirləri ilə demək olar ki, heç bir davamlı korrelyasiya göstərməyib. Bunun əvəzinə, onun daha əhəmiyyətli makro əlaqələri ABŞ Dollar İndeksi ( DXY ) ilə mənfi korrelyasiya və pul təklifi ilə müsbət əlaqə olub. O qeyd etdi ki, M2 pul təklifi təxminən üç rüb əvvəl sürətlənməyə başladı, Bitcoin isə adətən likvidlik dəyişikliklərinə gecikmə ilə reaksiya verir. Bu, orta müddətli mənzərəni konstruktiv edir, baxmayaraq ki, Sigel xəbərdarlıq etdi ki, faiz dərəcələri yüksəlməyə davam edərsə, “bu, heç nə üçün yaxşı deyil”. Faiz artımı BTC-nin mövqeyini gücləndirə bilərmi? Giancarlo sentyabrın 24-də Bitcoin Magazine-ə verdiyi müsahibədə faiz məsələsinə fərqli bir bucaqdan yanaşdı. Keçmiş CFTC sədri iddia etdi ki, Fed faiz dərəcələrini artırdıqda, hökumət borcları üzrə daha yüksək faiz xərcləri ilə üzləşir. Bu, əlavə borc emissiyasını tələb edə və uzunmüddətli valyuta devalvasiyası ilə bağlı narahatlıqları gücləndirə bilər. Bitcoin-in isə əksinə, proqramlaşdırılmış təklif limiti var. Giancarlo bildirdi ki, bu qıtlıq Bitcoin-in əsas dəyər təkliflərindən biridir, xüsusilə də güclü dövlət xərcləri və valyuta devalvasiyası dövrlərində. O, bu dinamikanı qızılın fiat pul sistemindən kənarda qıt bir aktiv kimi tarixi rolu ilə müqayisə etdi. Buna görə də, Giancarlo-ya görə, Bitcoin-in Fed-in faiz artımları ilə müşayiət olunan son rallisi ilk baxışdan göründüyü qədər ziddiyyətli olmaya bilər. O dedi ki, daha yüksək faiz xərcləri hökumətin maliyyələşdirmə tələblərini artıra bilər və daha da devalvasiya perspektivi siyasətçilər tərəfindən təklifi genişləndirilə bilməyən Bitcoin kimi bir aktivin mövqeyini gücləndirə bilər. Sigel Bitcoin-in 78 000 dollar yaxınlığında 50 həftəlik hərəkətli ortalamadan yuxarı bağlanmasını vurğuladı və bunu əvvəlki dövrlərdə əsas “sərhəd xətti” adlandırdı. Həftəlik əsasda bu səviyyədən yuxarı qalmaq texniki görünüşü qoruyacaq. O, həmçinin əvvəlki həftə opsion fəaliyyətinin üstünlük təşkil etməsindən sonra spot Bitcoin ETF tələbatının potensial olaraq geri dönməsini gözləyir. Sigel bildirdi ki, bərpa Bitcoin-in dörd illik dövrü ilə uyğun gəlir, volatillik isə təxminən 50% azalıb. O, institusional qəbul artdıqca volatilliyin daha da azalacağını gözləyir. Bitcoin 150 000 dolları, Ethereum isə 3 000 dolları keçə bilərmi? Tom Lee deyir ki, kriptovalyutaların ən böyük buğa bazarı başlaya bilər.