RBC Capital hesab edir ki, bazar Strateji Müştəri Müqavilələrinin (SCAs) Micron Technology, Inc. -in (NASDAQ:MU) qazanc profilini necə dəyişə biləcəyini tam qiymətləndirmir. Brokerlik sentyabrın 18-də Micron üçün “Outperform” reytinqini və 1 500 dollarlıq qiymət hədəfini təsdiqləyib. Brokerliyə görə, süni intellekt tələbatı, yaddaş tutumlu agentik süni intellekt iş yükləri və məhdud təchizat Micron üçün əlverişli vəziyyət yaradır. RBC qeyd edib ki, təxminən gələcək qazanclarının 6,5 misli ilə Micron səhmləri şirkətin SCAs -nın dəyərini çətinliklə qiymətləndirir. Micron üçün investisiya vəziyyəti artıq yalnız güclü yaddaş qiymətlərinə əsaslanmır. Əgər müştəri müqavilələri Micron -un gəlirlərinin daha böyük bir hissəsini daha proqnozlaşdırıla bilən edərsə, onlar investorların dövri yaddaş səhmlərinə tarixi olaraq verdiyi qiymətləndirmədən daha yüksək bir qiymətləndirməni dəstəkləyə bilər. Micron süni intellekt bumundan faydalanan yeganə yaddaş şirkəti deyil. Bir süni intellekt yönümlü yaddaş səhmi bu il 650%-dən çox artaraq sektora yenidən diqqət çəkib. Budur, Micron investorlarının niyə diqqət yetirmək istəyə biləcəyi. “Bull Case”: SCAs Micron -un Qazanclarını Daha Davamlı Edə Bilər. Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) müqavilə müddətləri ərzində DRAM həcminin təxminən 20%-ni və NAND həcminin üçdə birini əhatə edən 16 SCA imzalayıb. Müqavilələr ümumiyyətlə “al-və-ödə” öhdəlikləri kimi qurulur. Ən böyük müqavilələrə qiymət tavanları və döşəmələri daxildir. Micron bu müqavilələrdəki minimum qiymətlərin şirkətin əvvəlki yaddaş dövrlərindəki ən yüksək rüblük ümumi marjalarından daha güclü ümumi marjalar yaradacağını gözləyir. Bu müqavilələrin ölçüsü əhəmiyyətlidir. Micron bildirir ki, 16 SCA -dan 14-ü qalan müddətləri ərzində təxminən 100 milyard dollarlıq kumulyativ minimum qiymət gəliri daşıyır. Şirkət mövcud SCA -lar çərçivəsində təxminən 22 milyard dollar müştəri depoziti və əlaqəli maliyyə öhdəlikləri gözləyir. Rəhbərlik bildirib ki, planlaşdırılan müqavilələr tamamlandıqdan sonra Micron -un gəlirlərinin ən azı yarısı SCA -lara daxil ola bilər. “Bull case” Micron -un bu qeyri-adi dövrü daha uzunmüddətli bir şeyə çevirmək üçün SCA -larından istifadə etməsinə əsaslanır. Əgər investorlar şirkətin növbəti yaddaş dövründə daha güclü marjaları saxlaya biləcəyinə əmin olsalar, hazırkı gələcək PE əmsalı genişlənmə üçün yer qoyur. “Bear Case”: Yaddaş Dövrü Hələ də Tavanı Müəyyən Edir. Təchizat tələbatı qarşıladıqda yaddaş qiymətləri düşə bilər və hər strateji müqavilə bu riski aradan qaldırmır. Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) bildirir ki, SCA -larının az bir hissəsində sabit qiymət və ya qiymət diapazonları yoxdur. Beləliklə, bu müqavilələr bazar şərtlərinə tabedir. Şirkət həmçinin xəbərdarlıq edib ki, müştəri tələbatı, inventar strategiyaları və son bazar şərtləri dəyişə bilər.