Oracle -ın kredit bazarı diqqətdən kənarda qalması çətin olan bir siqnal göndərir. Cümə axşamı, Oracle -ın borcunu kredit defolt svopları vasitəsilə sığortalamaq xərcləri rekord həddə çatdı. Eyni zamanda, şirkətin 2056-cı ildə ödənilməli olan 6,7%-lik istiqrazlarının gəlirliliyi ilk dəfə 8%-i keçdi. Bu, Oracle -ın defolt ərəfəsində olduğu anlamına gəlmir. Bu, investorların onun borcunu götürmək üçün daha çox kompensasiya tələb etdiyini göstərir. Oracle hazırda Moody's -dən Baa2, S&P -dən isə BBB- reytinqinə malikdir ki, hər ikisi ən aşağı investisiya dərəcəli səviyyədədir. Reytinqin aşağı salınması şirkəti "zibil" kateqoriyasına sala bilər. Seeking Alpha tərəfindən sitat gətirilən təhlilə görə, bu, investisiya dərəcəli indekslərdə saxlanılan təxminən 120 milyard dollar dəyərində Oracle istiqrazlarına təsir edə bilər. Niyə Oracle -ın borcu qəfil daha böyük narahatlığa çevrildi? Oracle məlumat mərkəzi imkanlarını genişləndirmək üçün diqqətəlayiq sürətlə xərcləyir. Son nəticələrində şirkət bir rüb ərzində 28,5 milyard dollar kapital xərcləri bildirdi. Bu dövrdə sərbəst pul axını 5,4 milyard dollar mənfi idi. Şirkət həmçinin tam il üçün təxminən 90 milyard dollar dan 95 milyard dollar a qədər kapital xərcləri proqnozlaşdırmışdı. Bu xərclər süni intellekt infrastrukturu bumu ilə sıx bağlıdır. Bulud imkanları, məlumat mərkəzləri, şəbəkə avadanlıqları və qabaqcıl çiplər hamısı gəlir əldə etməzdən əvvəl böyük miqdarda kapital tələb edir. Oracle bu genişlənməni maliyyələşdirmək üçün qismən istiqraz bazarına və digər maliyyə mənbələrinə müraciət etmişdir. İnvestorlar üçün narahatlıq sadədir: borcun dəyəri artdığı halda xərclər müstəsna dərəcədə yüksək qalarsa, borc almaq daha az cəlbedici olur. Nyu-Meksiko məlumat mərkəzinin bununla nə əlaqəsi var? Kredit bazarı hərəkəti Oracle -ın Nyu-Meksiko dakı nəhəng Project Jupiter məlumat mərkəzinin tərtibatçısı ilə bağlı fors-major bildirişi verdiyi barədə xəbərlər yayıldıqdan sonra baş verdi. Hesabatlara görə, layihə tənzimləyici və boru kəməri ilə bağlı maneələrlə üzləşib. Oracle -ın bildirişi, obyektin 2028-ci ildə planlaşdırıldığı kimi açıla bilmədiyi təqdirdə şirkəti müəyyən maliyyə öhdəliklərindən qorumaq məqsədi daşıyır. Niyə investorlar digər süni intellekt şirkətlərini də izləyirlər? Oracle kredit bazarında təzyiq görən yeganə texnologiya şirkəti deyil. Amazon , Alphabet , Microsoft , Meta və Nvidia daxil olmaqla şirkətlər üçün kredit defolt svopları da genişlənmişdir. Apollo iqtisadçısı Torsten Slok Amazon , Google , Microsoft və Oracle -dan ibarət bir səbəti izləmiş və beş illik CDS spredlərinin 100 baza bəndindən yuxarı olduğunu, səkkiz illik seriyasında ən yüksək səviyyəyə çatdığını müəyyən etmişdir. Bu şirkətlər və banklar arasındakı fərq də diqqətəlayiqdir. Slok bildirib ki, böyük ABŞ bankları qrupu üçün CDS xərcləri təxminən 40 baza bəndi ətrafında qaldığı halda, hiperskalator mühafizə xərcləri yüksəlmişdir. Süni intellekt infrastrukturu na nə qədər pul ayrılır? Təqdim olunan hesabatda sitat gətirilən rəqəmlərə görə, Amazon , Alphabet , Meta , Microsoft və Oracle birlikdə 2026-cı ildə təxminən 700 milyard dollar kapital xərcləməsi gözlənilir. Bank of America və Evercore analitikləri bu rəqəmin 2027-ci ildə 1 trilyon dollar ı keçəcəyini gözləyirlər. Bu xərclər real tələbat yaradır. Məsələn, Nvidia -nın məlumat mərkəzi gəlirləri son hesabat rübündə 89 milyard dollar a çatmışdı ki, bu da bir il əvvəlkindən 117% çoxdur.