Birləşmiş Ştatlar ın 10 illik istiqraz gəlirləri fevralın sonunda 3,94%-dən hazırda 5%-dən yuxarı qalxdığı üçün, UBS Avropa səhmlərinə təsirləri qiymətləndirən bir qeyd yayımlayıb və gəlirlərin düzgün səbəbdən artdığını qeyd edib. Artan gəlirlər qiymətləndirmələr üçün maneədir, lakin təsir bazar üzrə vahid deyil, şirkət bildirib. Fevral ayından bəri real gəlirlərin 1,68%-dən 2,67%-ə yüksəlməsi ilə səhmlər “səviyyəni sürətdən daha yaxşı mənimsəyib”. Martın əvvəlindən bəri, 10 illik istiqraz gəlirləri nin artdığı həftələrdə MSCI Europe indeksinin çəkisinin orta hesabla 42%-i yüksəlib, gəlirlərin azaldığı həftələrdə isə bu rəqəm 64% olub, şirkətin strategləri qeyd edib. Onlar deyiblər: “İndeks gəlirinin özünü nəzərə alaraq, 10 illik istiqraz gəlirləri ndə hər əlavə 10 baza bəndi indeks çəkisinin təxminən 1 faiz bəndinə başa gəlir.” “Bazar yüksək gəlirlər səbəbindən o qədər də düşmür, əksinə, onların altında daralır.” Bundan əlavə, şirkət bildirib ki, genişliyi pozan “səviyyə və sürətin birləşməsidir”, 10 illik istiqraz gəlirləri 3%-dən aşağı olanda, hətta >20 baza bəndlik həftəlik hərəkət indeksin 57%-dən çoxunun yüksəlməsinə səbəb olub, çünki “artan gəlirlər artım kimi qəbul edilirdi.” Lakin, gəlirlər 4%-4,5% arasında olanda, genişlik gəlirlərin azaldığı həftələrdə 60%-dən, gəlirlər 20 baza bəndindən çox artdıqda 30%-ə düşüb. Bu arada, 4,5%-dən yuxarıda, “səviyyə təkbaşına mülayimdir.” Şirkət əlavə edib: “Zərəri vuran kəskin həftəlik artımdır: diskont dərəcəsi artdıqca, investorların diqqətini cəlb etmək üçün tələb olunan artım maneəsi də artır və daha az şirkət bu maneəni keçir.” Hər bir əlavə hərəkət qiymətləndirmələrə daxil edilənləri kompensasiya etmək üçün daha güclü qazanc impulsunu tələb edir. Lakin, şirkət bildirib ki, gəlirlər düzgün səbəbdən artır. “Bu, müddət mükafatı qəzası və ya inflyasiya qorxusu deyil. Gəlirlər artım gücləndiyi və daha da əhəmiyyətlisi, genişləndiyi üçün artır.” Bir nəsil ərzində ilk dəfə olaraq, müdafiə, süni intellekt avadanlıqları , infrastruktur və enerji daxil olmaqla sektorlar üzrə eyni vaxtda sənaye potensialının genişlənməsi dövrü yaranmağa başlayır. Bu, faiz dərəcələri üçün vacibdir, çünki sənaye fəaliyyəti xidmətlərlə müqayisədə “daha yüksək pul sürətinə malikdir.” Şirkət qeyd edib: “Bazarlar üç onillik əks rejimdə keçirib və bu rejimi qiymətləndirməkdə təcrübəli deyillər.” Bu fonunda, strateglər, artan gəlirlərə qarşı betası ən aşağı olan şirkətləri daha ucuz qiymətləndirmələri və qazanclarının daha çox dövriyyəviliyə və artıma malik olması səbəbindən daha yaxşı investisiyalar hesab edirlər. “Fərq abstrakt olaraq dövriyyəvi ilə müdafiəvi arasında deyil; fərq qazanc artımının kifayət qədər ucuz başlanğıc qiymətləndirmədən, çoxlu sıxılmanı kompensasiya etmək üçün kifayət qədər sürətlə sürətlənib-sürətlənməməsidir. Dövriyyəvi dəyər hər ikisinə malikdir.”