Mumbay : Sentyabrın sonu adətən Hindistanda ikinci rübü tamamlayır. Lakin son iki ildə bu tarix bazarlar üçün başqa bir əhəmiyyət kəsb edib. 2024-cü ilin bu vaxtlarında rekord qıran yüksəliş qəfildən dayandı və uzunmüddətli qeyri-müəyyənlik dövrünə yol açdı. Keçən həftə bu dönüşdən iki il ötdü. O vaxtdan bəri Hindistan səhmləri çətin bir mərhələdən keçib: yavaş durğunluğun uzun müddətləri qəfil yüksəlişlər və eyni dərəcədə kəskin enişlərlə müşayiət olunub. İki illik mülayim və ya heç bir gəlir, hətta zərərlərlə müşayiət olunan dövr, Covid -dən bəri qısa müddətli enişlərlə müşayiət olunan uzunmüddətli yüksəlişlərə öyrəşmiş investorların səbrini sınamaq üçün kifayət qədər uzundur. Lakin vəziyyəti maraqlı edən, orta və kiçik kapitallı səhmlər kimi sahələrdəki güclü fasiləli sıçrayışlar olub. Bu hərəkətlər hətta təcrübəli investorları da çətinə salıb, lakin pərakəndə investorlar arasında səhm mədəniyyətini davam etdirmək üçün kifayət qədər fəaliyyət və həvəs təmin edib. Ətraflı oxuyun: Bonus və dividendlər: SAIL , IGL bu həftə rekord tarixdən əvvəl olan 10 səhm arasındadır. Sizdə bunlardan varmı? Fond menecerləri bunu açıq şəkildə səhm seçicilərinin bazarı kimi təsvir edirlər. Bu təsvir narahat edici bir reallığı gizlədə bilər: gəlir əldə etmək getdikcə çətinləşib. Satış tərəfindəki söhbətlər göstərir ki, bir çox pul meneceri nəyi alıb satmaq qərarına gələrkən, əsasən qazanc perspektivlərinə və fundamental göstəricilərə güvənmək əvəzinə, texniki və kəmiyyət siqnallarına daha çox əhəmiyyət verirlər. Çox az fond meneceri belə bir yanaşmanı asanlıqla qəbul edər, çünki onlar qiymət siqnallarını izləyən treyderlər kimi deyil, inamlı səhm seçiciləri kimi görünməyə üstünlük verirlər. Kompromisi görməməzlikdən gəlmək çətin ola bilər: qaliblərin qəfildən dəyişə biləcəyi bir bazara uyğunlaşaraq gəlir cədvəlini işlək vəziyyətdə saxlamaq, ya da gəlir gətirməsələr belə, inamlı bahislərə daha uzun müddət sadiq qalmaq. Bu tarazlıq hərəkəti Hindistan səhmlərinə qarşı mülayim xarici investor marağı, yüksək qlobal istiqraz gəlirləri və daha yüksək neft qiymətləri səbəbindən daha da çətinləşib. Rəqəmlər bu mərhələnin nə qədər qeyri-adi olduğunu əks etdirir. 2024-cü ilin sentyabr ayının sonundan bəri Nifty 11,6%, Sensex isə 13,6% azalıb. Lakin Nifty Midcap 150 0,3% artıb, Nifty Smallcap 250 1,3% azalıb və Nifty Microcap 250 aprel ayındakı ən aşağı səviyyələrdən kəskin sıçrayışın köməyi ilə 2,8% artıb. Ətraflı oxuyun: Nifty əsas 23 000 dəstək səviyyəsindədir: Buğalar texniki sıçrayışa səbəb ola bilərmi? Bu uzunmüddətli aşağı performans dövründən bir müsbət nəticə olub: Hindistan səhmlərindəki bəzi qiymətləndirmə köpüyü aradan qalxıb. Nifty hazırda 20,9 dəfəlik Qiymət/Gəlir ( PE ) nisbətində ticarət edir ki, bu da beş illik ortalaması olan 23,5-dən və 10 illik ortalaması olan 23-dən aşağıdır. Soyuma səth altında da görünür, baxmayaraq ki, qiymətləndirmələr orada daha yüksək qalır. Nifty Midcap 150 31,1 dəfə ticarət edir, bu da iki il əvvəlki 45,8-dən aşağıdır və beş illik ortalaması olan 37,3-dən və 10 illik ortalaması olan 33,5-dən aşağıdır. Nifty Smallcap 250 , 31,7 dəfə ilə, beş illik ortalaması olan 37,7-dən xeyli aşağıdır, baxmayaraq ki, 10 illik ortalaması olan 28,3-dən yuxarı qalır. Hindistanın əsas bazarlara qarşı qiymətləndirilməsi də daralıb. Gələcək qazanc əsasında Nifty 18,5 dəfə ticarət edir. Bu, Hindistanı ABŞ-da Nasdaq -ın 31,1 dəfə, S&P 500 -ün 21,5 dəfə və Dow -un 21,2 dəfə, eləcə də Tayvan və Yaponiya -nın 21,5 dəfə göstəricilərindən aşağı qoyur. Bu, 2024-cü ilin sentyabr ayından bəri böyük bir dəyişiklikdir, o zaman Hindistan ABŞ istisna olmaqla dünyanın ən bahalı əsas bazarları arasında idi. Bu o deməkdirmi ki, Hindistan indi kəskin alış fürsətinə çevrilib? Bir çox qlobal strateq üçün buradakı səhmlər, xüsusilə böyük kapitallı səhmlər, 2024-cü ildəkindən daha yaxşı vəziyyətdədir, lakin hələ də konkret bir təkan yoxdur. Son vaxtlar Hindistanın şöhrətini oğurlayan əsas bazar olan Tayvanı götürək. O, Hindistandan daha bahalıdır, lakin qlobal investorlar süni intellekt dalğası səbəbindən bununla razılaşırlar. Bu arada, dünyanın ən bahalı bazarlarından biri olan ABŞ , getdikcə qeyri-müəyyənləşən dünyada əvəzedilməz olaraq qalır. Yerli investorlar üçün son iki ildən alınan dərs odur ki, buğa bazarının asan pul mərhələsi arxada qala bilər. Lakin bu o demək deyil ki, bu bazarda pul qazanmaq mümkün deyil; sadəcə hər yerdə deyil və əlbəttə ki, hər zaman deyil.