Buraxılış Tarixi: 31 iyul 2026-cı il. Gəlir çağırışının tam stenoqramı üçün tam gəlir çağırışı stenoqramına müraciət edin. Müsbət Məqamlar: Xalis gəlir illik müqayisədə 1,6% artaraq 431 milyon BRL təşkil edib və rüblük müqayisədə 5,4% artıb ki, bu da davamlı qablaşdırmada həcmin bərpası ilə əlaqədardır. Düzəldilmiş EBITDA illik müqayisədə 8,2% artaraq 131,6 milyon BRL -ə çatıb, marja isə 28,6%-dən 30,5%-ə yüksəlib. Borc əmsalı xalis borc/EBITDA 2,07x-ə enib, 833 milyon BRL güclü nağd pul mövqeyi və yaxşı strukturlaşdırılmış borc (yalnız 1%-i xarici valyutada) ilə. 750 milyon BRL məbləğində, 5 illik müddətə və azaldılmış xərclə (CDI +1,15%-dən +1,84%-ə) uğurlu maliyyələşdirmə əməliyyatı likvidliyi artırıb və borcun ödəmə müddətini uzadıb. Davamlılıq və innovasiyaya sadiqlik: IFRS S1/S2 hesabatını açıqlayan ilk Braziliya şirkəti, davam edən Gaia XII genişləndirmə layihəsi ( 514 milyon BRL ) və PCH Sao Luiz hidroelektrik layihəsinin 25%-i tamamlanıb. Mənfi Məqamlar: Xalis mənfəət illik müqayisədə 70,3% azalaraq 30,9 milyon BRL -ə düşüb ki, bu da əsasən əvvəlki ildəki qeyri-təkrarlanan gəlirlər və daha yüksək amortizasiya/tükənmə ilə əlaqədardır. Təkrarlanan xalis mənfəət 50 milyon BRL -dən 7,2 milyon BRL -ə kəskin şəkildə azalıb, bu da qeyri-nağd bioloji aktiv effektləri və əməliyyat çətinlikləri ilə təsirlənib. KraftLiner -in həddindən artıq təklifi və sənayenin boş gücü səbəbindən qablaşdırma seqmentində qiymət ötürülməsi çətinlikləri marjalara təzyiq göstərir. Qırıntı qiymətlərinin artması (rüblük müqayisədə 2,9% və iyulda 4% artım) xərc təzyiqi yaradır, qiymət tənzimləmələri vasitəsilə yumşaldılması qeyri-müəyyən olaraq qalır. 2026-cı ilin birinci rübündə 5 nömrəli maşının bağlanması və ikinci rübdə TG4 enerji problemləri ( 4,49 milyon BRL mənfi təsir) əməliyyatları və EBITDA-nı pozub. Sual-Cavab Məqamları: S: Citibank -dan Pedro Mello şirkətin xərcləri ötürərkən qablaşdırma bazarında pay qazanmaq strategiyası haqqında soruşdu. O, ilin ikinci yarısında qiymət ötürülməsi ilə bağlı gözləntiləri və hər hansı bir seqmentin bu tənzimləmələrə daha çox və ya daha az həssas olub-olmadığını bilmək istədi. C: Qablaşdırma Biznes Direktoru Lindomar Lima de Souza izah etdi ki, KraftLiner bazarında əhəmiyyətli boş güc olsa da, bu da qiymət ötürülməsini çətinləşdirir, şirkət büzməli qablaşdırmada həcmini artırmağa fokuslanıb. O qeyd etdi ki, onların biznesinin 75%-i qida sektorunda, xüsusilə cənubda heyvan zülalında cəmləşib, lakin daha çox çətinlik çəkən xüsusi bir seqment müəyyən etmədi. Strategiya üçüncü rübdə qiymət bərpası üzərində işləməyə davam edərkən həcmi aktiv şəkildə artırmaqdır. S: XP Inc. -dən Guilherme Nippes üçüncü rübdə kağız seqmenti üçün həcm və qiymət gözləntilərini soruşdu. O, həmçinin son vaxtlar artan qırıntı qiymətlərinin gələcək dinamikası və şirkətin bu xərc təzyiqini necə azalda biləcəyi ilə maraqlandı. C: Kağız və Meşə Biznes Direktoru Henrique Zugman bildirdi ki, üçüncü rübdə çevik qablaşdırma üçün qiymət artımı gözlənilir, sərt kağız satışları isə sabit qalmalıdır. CEO Odivan Cargnin əlavə etdi ki, qırıntı qiymətlərində müvəqqəti təzyiq olsa da, sənaye, büzməli kağıza tələbat güclü qalarsa, tarixi təcrübəyə uyğun olaraq xərcləri müştərilərə ötürərək bunu kompensasiya edəcək. S: Itau -dan Marcelo şirkətin “ Neos ” layihəsi ilə irəliləmək üçün özünü inamlı hiss etməsi üçün əsas dəyişənlər haqqında daha ətraflı məlumat istədi, xüsusilə bunun bazar şərtləri və ya şirkətin kapital strukturu ilə əlaqəli olub-olmadığını soruşdu. C: CEO Odivan Cargnin izah etdi ki, əsas amil şirkətin maliyyə idarəetmə siyasətidir ki, bu da EBITDA -nın 2,5x-i həddində borc limitini müəyyən edir. O, həmçinin güclü mühəndisliyə, zavod yerləri üçün ətraflı bazar araşdırmalarına və diqqətli risk qiymətləndirməsinə ehtiyacı vurğuladı. O qeyd etdi ki, yüksək faiz dərəcələri nəzərə alınsa da, yaxşı maliyyələşdirmə xətləri mövcud olarsa və risklər yaxşı hesablanarsa, layihə davam edə bilər. S: Səhmdar Bruno Oliveira dividend siyasətinin davamlılığını şübhə altına alaraq, təkrarlanan xalis mənfəətin 100%-dən çox ödəməni nəzərdə tutacağını qeyd etdi. O, bioloji aktivlərin yüksək dəyişkənliyini nəzərə alaraq, şirkətin hesablamanın istinadını dəyişdirməyi planlaşdırıb-planlaşdırmadığını soruşdu. C: CEO Odivan Cargnin dividend siyasətini dəyişdirmək planlarının olmadığını bildirdi. O, davamlılığın qorunduğunu izah etdi, çünki hesablamada bioloji aktivlərlə əlaqəli olan və xalis mənfəəti azaldan tükənmənin (depletion) qeyri-nağd effekti də nəzərə alınmalıdır. O bildirdi ki, tükənmə dəyərləri bioloji aktiv gəlirlərindən daha yüksəkdir ki, bu da ödəməni davamlı edir. S: Səhmdar Michael iki sual verdi: birincisi, şirkətin “ Super El Nino ” üçün hər hansı xəbərdarlıqları və ya hazırlıqları varmı, ikincisi, Yaxın Şərqdəki münaqişə şirkətin ixracatına təsir edibmi. C: Kağız və Meşə Biznes Direktoru Henrique Zugman bildirdi ki, şirkət mikro-meşə təsərrüfatı planlaması, monitorinq qüllələri və infrastruktur investisiyaları vasitəsilə “ Super El Nino ” üçün yaxşı hazırlaşıb. Yaxın Şərq münaqişəsinə gəlincə, o qeyd etdi ki, yük maşınlarının dayanması səbəbindən bir ay ərzində ixracatda ilkin azalma olub, lakin əməliyyatlar o vaxtdan tamamilə normallaşıb, baxmayaraq ki, yük xərcləri artıb. S: Lucas Oliveira şirkətin əsas müştərilərinin iqtisadi fəaliyyəti haqqında fikrini soruşdu, bunun sürətlənib, yavaşlayıb, yoxsa sabit qalıb, və yeni bizneslər üçün perspektivlər nədir. C: Qablaşdırma Biznes Direktoru Lindomar Lima de Souza bildirdi ki, ümumi qavrayış sabitlikdir. O qeyd etdi ki, kimyəvi seqmentdən tələbatda təbii mövsümi azalma olsa da, əsas heyvan zülalı seqmenti sabitdir və hətta investisiya və genişləndirmə layihələri əlamətləri göstərir. S: Frost Markets -dən Carolina yüksək xərclər və rəqabət səbəbindən milli konteyner karton bazarına, xüsusilə testlinerə olan təzyiq haqqında soruşdu. O, həmçinin ABŞ -ın qablaşdırma kağızına tətbiq etdiyi verginin növbəti yarımildə təklif və tələbə necə təsir edə biləcəyini soruşdu. C: CEO Odivan Cargnin izah etdi ki, ABŞ vergisinin kiçik təsiri var, çünki ABŞ -a ixrac həcmləri aşağıdır. Daha böyük problem Çin ixracatı səbəbindən Braziliyada konteyner karton təklifinin artmasıdır. O qeyd etdi ki, bu ssenari artıq onların investisiya dövrünə təsir edib, bu da onları “ Neos ” layihəsini ilkin lifdən təkrar emal edilmiş kağıza yönəltməyə vadar edib ki, bu da daha aşağı CapEx və riskə malikdir. S: Shing rübdə bioloji aktivlərin dəyişmələri haqqında daha çox məlumat istədi. C: Kağız və Meşə Biznes Direktoru Henrique Zugman izah etdi ki, dəyişiklik son bir neçə ildə artan odun qiymətinin qiymətləndirilməsi ilə əlaqədardır. Bu yenidən qiymətləndirmə ikinci rübdə meşə aktivlərinin dəyərinə birinci rüblə müqayisədə müsbət təsir göstərib.