Qızıl 2026-cı ili Körfəzdəki müharibə , neft şoku və 3%-dən yuxarı inflyasiya şəraitində keçirib. Bu, inflyasiyadan və xaotik vəziyyətdən qorunma vasitəsi üçün ideal olmalı idi. Bunun əvəzinə, metal yanvar ayındakı zirvəsindən təxminən 25% aşağı ticarət olunur. Səbəb isə istiqraz bazarının sonuncu dəfə 2007-ci ildə qeydə aldığı bir rəqəmdir. 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 2007-ci ilin iyun ayından bəri ən yüksək səviyyəyə – 5,22% -ə yüksəldi. Trederlər hazırda Federal Ehtiyat Sisteminin ardıcıl ikinci faiz artımı ehtimalını 70,3% qiymətləndirirlər. Bazar ertəsi spot qızıl 3,06% azalaraq bir unsiya üçün 4 153,10 dollar a düşdü ki, bu da avqustun əvvəlindən bəri ən aşağı bağlanışdır. SPDR Gold Shares (NYSE:GLD) cümə günü 393,41 dollarda bağlandı ki, bu da yanvar ayındakı ən yüksək səviyyəsi olan 509,70 dollardan 22,8% aşağıdır. Bəs inflyasiya qorxularının yüksək olduğu bir vaxtda qızıl niyə düşür? Zəncir Hörmüz boğazı ndan başlayır. Həftə sonu Prezident Donald Tramp İranın su yolunu yeddi gün ərzində yenidən açmaq təklifini rədd etdi. Bazar ertəsi West Texas Intermediate xam neftinin qiyməti təxminən 4% artaraq bir barel üçün 95,89 dollar a yüksəldi. Bundan sonra addımlar ardıcıl olaraq davam edir. Neftin bahalaşması inflyasiyanı artırır. Yüksək inflyasiya Fed -i daha çox faiz artımına doğru itələyir. Daha çox faiz artımı isə Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyini artırır. Yüksək gəlirlilik faiz ödəməyən qızılı daha az cəlbedici edir. KCM Trade -in baş bazar analitiki Tim Waterer bazar ertəsi bildirdi: “Yüksək istiqraz gəlirliliyi və yüksək neft qiyməti tandemi qızılın tərəfində tikan rolunu oynamağa davam edir”. O əlavə etdi ki, həftənin məlumatları vəziyyəti daha da pisləşdirə bilər. Waterer dedi: “Gözləniləndən daha güclü inflyasiya və ya məşğulluq rəqəmləri istiqraz gəlirliliyi üzərində yuxarı təzyiqi saxlaya və qızılın qiymətinə daha da təsir edə bilər”. UBS strateqi Giovanni Staunovo eyni iki sürücüyə, yəni artan neftə və ABŞ -da daha çox faiz artımı ilə bağlı artan ehtimallara işarə etdi. O, bunların real faiz dərəcələrini və dolları yüksək saxlaya və qızıl saxlamaq xərcini artıra biləcəyi barədə xəbərdarlıq etdi. Qızıl üçün ən vacib gəlirlilik real gəlirlilikdir. Real gəlirlilik, gözlənilən inflyasiyadan sonra istiqrazın ödənişidir. Bunun birbaşa ölçüsü olan 10 illik Xəzinədarlıq İnflyasiyadan Qorunan Qiymətli Kağızların (TIPS) gəlirliliyi bazar ertəsi 2,87% təşkil edirdi. Sadə dildə desək, 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazı indi inflyasiyadan ildə təxminən 2,9% daha çox ödəyir. Real gəlirliliklərdəki hər artım qızıl mövqeyini saxlamağı daha baha edir. Cleveland Fed -in prezidenti Beth Hammack cümə günü dedi: “İnflyasiya gözləntilərindən daha çox real dərəcələr artıb”. Qızıl üçün bu, daha çətin bir haldır. Əgər gəlirliliklərdəki artım inflyasiya qorxusu ilə bağlı olsaydı, qızıl inflyasiyadan qorunma vasitəsi kimi möhkəm qala bilərdi. Real dərəcələr artdıqda isə qızılın adətən heç bir əvəzi olmur. investingLive -ın valyuta strategiyası rəhbəri Adam Button keçən həftə bu əlaqənin real vaxtda necə işlədiyini gördü. O, Kitco -nun həftəlik sorğusunda dedi: “Beş faizi yenidən keçəndə aydın korrelyasiyanı gördünüz. O, yuxarı sıçradı; qızıl aşağı düşdü. Qızıl da bir qədər riskli aktivdir, buna görə də bu, bir əngəldir”. ING -nin iqtisadçıları bazar ertəsi bildirdilər ki, oktyabr ayı üçün faiz artımı qiymətləndirməsi 16 baza bəndi , yəni tam dörddə bir faiz hərəkətinin təxminən 64%-i təşkil edir. Onlar yazdılar: “İş yerləri məlumatlarında gözləniləndən daha yaxşı nəticələr oktyabr FOMC üçün faiz artımı qiymətləndirməsini 20 baza bəndindən yuxarı qaldıra bilər”. Avqust ayı PCE inflyasiyası çərşənbə günü açıqlanacaq. Bu, iyul ayına qədər olan 12 ayda əsas PCE-nin 3,3% artmasından sonra Fed -in üstünlük verdiyi göstəricinin sentyabr ayındakı artımından sonra ilk oxunuşudur. Sentyabr ayı əmək haqqı məlumatları cümə günü açıqlanacaq. Gəlirlilik Dəyişkənliyi İzləmə: Micron Həftəni Müəyyən Edir, Lakin Altı Digər Səhm Daha Çox Dəyişməyə Hazırdır