Morgan Stanley (NYSE:MS) çərşənbə günü birinci rübün maliyyə nəticələrini açıqladı. Şirkətin üçüncü rübün gəlirlər zəngindən transkript aşağıda verilmişdir. Morgan Stanley səhmləri bu gün ən yaxşı performans göstərənlər arasındadır. Niyə MS səhmləri yüksəlir? Bu transkript Benzinga API-ləri tərəfindən təqdim olunur. Bütün kataloqumuza real vaxt rejimində daxil olmaq üçün məsləhət almaq üçün https://www.benzinga.com/apis/ səhifəsinə daxil olun. Təşəkkür edirəm və sabahınız xeyir. Bizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Morgan Stanley 2026-cı ilə artan geosiyasi qeyri-müəyyənlik fonunda güclü mövqedən daxil oldu. Şirkət 20.6 milyard dollar gəlir və 3.43 dollar səhm başına qazanc (EPS) ilə rekord rüb əldə etdi. Yuxarı və aşağı xətt nəticələri, müştərilərin və bazarların aktiv olduğu dövrlərdə inteqrasiya olunmuş şirkətimizin imkanlarının davamlı nümayişidir. Birinci rübün maddi kapitala gəlirliliyi 27% , Morgan Stanley-in biznes modelinin əməliyyat rıçaqını sübut edir. Aparıcı sərvət və aktiv meneceri, aparıcı qlobal investisiya bankı ilə yanaşı. Son iki ilin ardıcıl icrası, Morgan Stanley-in müxtəlif mini və makro qeyri-müəyyənlik fonunda daha yüksək performans səviyyəsində fəaliyyət göstərmək qabiliyyətinin sübutudur. Sərvət idarəçiliyi, davamlı ödəniş əsaslı gəlirlərin artması və marjaların yüksəlməsi ilə davamlı dinamika nümayiş etdirdi. Müştəri əldə etmə qıfımız, 118 milyard dollar xalis yeni aktivlər və 54 milyard dollar ödəniş əsaslı axınlarla sənaye lideri artımı təmin etməkdə rəqibsiz olaraq qalır. Bankçılıq və bazarlarda uzunmüddətli əlaqələrə malik olan investisiya bankı, rekord 10.7 milyard dollar rüblük gəlirlər və 5 milyard dollardan çox səhmlər daxil olmaqla, dünya üzrə müştərilərə xidmət göstərmək üçün yaxşı mövqedə idi. Yaxşı şaxələndirilmiş investisiya idarəçiliyi biznesi, sərvət və investisiya idarəçiliyi üzrə parametrik üçün güclü tələbatı cəlb etməyə davam edir. Birinci rübdə ümumi müştəri aktivləri 9 trilyon dolları keçərək 10 trilyon dollara doğru irəliləyir. Müştəri fəaliyyətini dəstəkləmək üçün resurslar səfərbər etdik və fürsətdən istifadə edərək səhmləri geri aldıq. 11.8% kapital tələbinə qarşı 15.1% hesabatlı CT1 nisbətimiz, 300 baza bəndindən çox kapital buferinə çevrilir. Basel qaydalarının yekunlaşdırılmasına doğru irəlilədikcə, tənzimləyici şəffaflığın və balansın artdığı bu dövrdən məmnunuq. Qeyd etmək lazımdır ki, son doqquz rüb ərzində rüb ərzində 15 milyard dollar kapital yığmışıq. Biz həmçinin Equity Zen-in alınmasını başa çatdırdıq. İllik məktubumuzda qeyd edildiyi kimi, 2026-cı ilin məlum olmayanları, müəssisə səviyyəsində süni intellektin sürətlənən tətbiqi və Yaxın Şərqdə davam edən hərbi münaqişə barədə düşünməyə davam edirik. Bu fonunda, yanaşmamız ölçülü inamdır. İnstitusional sərvət müştərilərimiz davamlı dayanıqlılıq nümayiş etdirir və hər zamankı kimi, Morgan Stanley-in təmin etdiyi məzmunun dərinliyini və genişliyini, həmçinin bazar girişini axtarırlar. Eyni zamanda, yüksək aktiv qiymətləri, sıx kredit marjaları və faiz dərəcəsi yolunun qeyri-müəyyənliyi kontekstində ayıq qalırıq. Qarşıdakı dövrü son doqquz rüb ərzində performansımızı müəyyən edən eyni səviyyədə intensivlik və icra ilə idarə etməyə çalışacağıq. Tarixin sonu artıq yaxındadır və sürətlənən süni intellekt inkişafı ilə yanaşı, sərtlik, təvazökarlıq və tərəfdaşlıqla icra etmək üçün strateji yolumuzda qalmağa və davam edən hərbi pozuntu və ya texnoloji adaptasiya Morgan Stanley-in strategiyasını və müştəri mərkəzli mədəniyyətini tələb etdikdə taktiki olaraq dəyişməyə hazır olmağa sadiqik. İndi rübü müzakirə etmək üçün sözü Sharon-a verirəm. Təşəkkür edirəm Sharon , təşəkkür edirəm və sabahınız xeyir. Şirkət rekord 20.6 milyard dollar gəlir və rekord 3.43 dollar EPS əldə etdi. Maddi Ümumi Kapitala Gəlirliliyimiz (ROTCE) 27.1% ilə çox güclü idi. Bu rübün nəticələri inteqrasiya olunmuş modelimizin gücünü və qlobal platformamızın miqyasını nümayiş etdirdi. Müştərilər, xüsusilə bazar dəyişkənliyi daha qabarıq olduqda, şirkətimizin etibarlı məsləhətçilərinə getdikcə daha çox müraciət etdilər. Rüb üçün səmərəlilik nisbətimiz 65% idi ki, bu da güclü əməliyyat rıçaqını və intizamlı icranı əks etdirir. Şirkət daxilində strateji investisiyalarımızı davam etdirdikcə, təkmilləşdirilmiş səmərəlilik indi bizneslərə 178 milyon dollar işdən çıxarma xərclərini əhatə edir. İnstitusional qiymətli kağızlar 10.7 milyard dollar rekord gəlir əldə etdi. Güc həm bankçılıq, həm də bazarlarda və bütün regionlarda aktiv sinifləri üzrə geniş idi. İl ABŞ-da möhkəm iqtisadi artım, əməliyyat gözləyən əhəmiyyətli strateji və maliyyə aktivləri və süni intellekt tərəfindən idarə olunan transformasiya imkanları ilə dəstəklənən nikbinliklə başladı. Süni intellekt mövzuları, geosiyasi qeyri-müəyyənlik və bazar dispersiyaları güclü müştəri əlaqəsinə töhfə verməyə davam etdi. Rübümüz boyunca, inteqrasiya olunmuş investisiya bankımızdakı qlobal komandamız, getdikcə mürəkkəbləşən bir mühitdə müştərilərə məsləhət vermək üçün etibarlı və uzunmüddətli tərəfdaş kimi rəhbərlik etdi. İnvestisiya bankçılığı gəlirləri Amerikada artım sayəsində illik müqayisədə 2.1 milyard dollara yüksəldi. İstedadlarımıza qoyulan investisiyalar nəticə verir və davam edən geosiyasi dəyişkənliyə baxmayaraq, kapital bazarı fəaliyyəti dayanıqlı qalır və idarə heyəti dialoqu aktivdir. Şəxsi fondlarımızda yığılmış daşınan faiz. Uzunmüddətli xalis axınlar, parametrik həllərimizə və sabit gəlir strategiyalarımıza davamlı tələbat sayəsində 3.3 milyard dollar təşkil etdi ki, bu da səhm axınlarını kompensasiya etməyə kömək etdi. Ümumi idarə olunan aktivlər (AUM) hazırda 1.9 trilyon dollar təşkil edir. Balans hesabatına gəldikdə, ümumi spot aktivlər 1.6 trilyon dollar idi. Bu rüb bazarlarımızda müştəri fəaliyyətini asanlaşdırmaq üçün strateji olaraq rıçaq əsaslı kapital yerləşdirdik. Franchise standartlaşdırılmış RWA-lar müştəriləri aktiv şəkildə dəstəklədiyimiz üçün rübdən-rübə artdı. Dövrü 15.1% standartlaşdırılmış CET1 nisbəti ilə başa vurduq. Bu dövrdə fürsətdən istifadə edərək 1.75 milyard dollar adi səhm geri aldıq. Birinci rübün vergi dərəcəsi 19.6% idi. Aşağı dərəcə, əsasən birinci rübdə baş verən səhm əsaslı mükafat konversiyaları ilə əlaqədar idi. 2026-cı ilin vergi dərəcəmizin 22-23% arasında olacağını gözləməyə davam edirik ki, bu da əvvəlki illərdə olduğu kimi bəzi rüblük dəyişkənlik göstərəcəkdir. İnteqrasiya olunmuş şirkətimiz bu dövrdə kritik olduğunu sübut etdi. Müştərilər getdikcə mürəkkəbləşən bir mühitdə məsləhətlərimizə güvənərək fəaliyyət göstərirlər. Sürətlə dəyişən bazarlarda müştəriləri dəstəkləməyə davam etmək üçün yaxşı mövqedəyik və bunu etmək üçün kapitala və resurslara sahibik. Bununla da, indi suallar üçün xətləri açırıq. İndi sualları qəbul etməyə hazırıq. Növbəyə daxil olmaq üçün telefonunuzda ulduz və bir rəqəmini basa bilərsiniz. Əgər sualınız cavablandırılıbsa və ya növbədən çıxmaq istəyirsinizsə, telefonunuzda ulduz və iki rəqəmini basa bilərsiniz. Bir sual və bir əlavə sual verməyə icazə verilir, sonra növbədəki növbəti şəxsə keçəcəyik. Zəhmət olmasa, sual-cavab siyahımızı tərtib edərkən gözləyin. İlk sualımızı Bank of America-dan İbrahim Punawala-dan alacağıq. Sabahınız xeyir, İbrahim . Salam, sabahınız xeyir, Ted . Bəlkə də bütün özəl kredit məsələləri ilə başlaya bilərik. Hazırlanmış qeydlərinizi eşitdim. Morgan Stanley-in özəl kreditlərlə qarşılıqlı əlaqədə olduğu iki şey var idi. Rüb ərzində bəzi geri çəkilmələrin olduğu fonddan danışdınız. Amma bizə danışın, Ted . Özəl kredit bazarında baş verənlər haqqında sizin perspektiviniz. Bu, bizneslə necə məşğul olduğunuz barədə fikrinizi necə dəyişir və ya formalaşdırır və xüsusilə də bu məhsulların bəzilərini sərvət idarəçiliyində pərakəndə kanal vasitəsilə necə payladığınızı yenidən düşünməyinizə səbəb olubmu? Təşəkkürlər. Fikrimcə, son bir neçə gündə vacib olan odur ki, söhbətdə daha çox balans var. Bildiyiniz kimi, özəl kredit bir alt aktiv sinfi olaraq, son bir neçə ildə Wall Street-in yerinə maliyyə böhranından sonra yeni bir borc verənlər dəstəsinin meydana çıxması ilə yetkinləşmişdir. Hələ də böyüyən bir sinif olsa da, öyrənmə anı yaşayır, biz buna yeniyetməlik anı deyərik ki, həm borc verənlər, həm də borc alanlar diqqətlə nəzərdən keçirilir. Amma reallıq budur ki, bu kreditdir. Və iqtisadiyyat hazırda olduğu kimi yaxşı vəziyyətdə olduqda kredit geniş şəkildə performans göstərəcəkdir. Və onun özəl kredit adlandırılması bir müddət öz həyatını yaşadı. Amma indi düşünürəm ki, hamımız əsas məhsulda dayanıqlılığın olduğunu, girov üzrə strukturların və şərtlərin çox yaxşı düşünüldüyünü və bunun uzunmüddətli perspektivdə qeyri-adi böyümə potensialına malik bir bazar olduğunu görürük. Bu, sadəcə zaman və iqtisadi dövrlərdən keçmək məsələsidir. Bizim bu sahədə iştirakımız, bir distribyutor olaraq küçə ilə uyğundur. Nəzərə alın, İbrahim , bildiyiniz kimi, alternativlər ümumi FA ilə üzbəüz sərvət idarəçiliyi yığımımızın təxminən 5%-ni təşkil edir, yəni olduqca kiçikdir. Bu, daşınmaz əmlak, özəl kapital, özəl kredit infrastrukturu və sonra özəl kredit 1% təşkil edir, yəni daha da kiçikdir. Və əslində, marjaların bir qədər genişləndiyini gördüyünüz kimi, yüksək səviyyəli institusional icmadan institusional təklif və digərləri özəl sərvət tərəfində gəlib və biz birinci rübdə alt aktiv sinifləri üzrə xalis alışları gördük. Və sonra investisiya idarəçiliyinə gəldikdə, özəl kredit ümumi AUM-umuzun 1%-dən azdır, 1.9 trilyon dollardan 20 milyard dollardan xeyli azdır. Beləliklə, risklərimiz kiçik, mülayimdir, lakin bu, son bir neçə həftə ərzində çox öyrənmənin olduğu bir aktiv sinfidir. Düşünürəm ki, bu çox sağlamdır. Amma biz sadəcə burada əsas məqamı xatırlamalıyıq ki, iqtisadiyyat performans göstərdiyi dövrlərdə kredit də performans göstərməlidir. Bu fərqli olmayacaq. Bəzi portfellər müəyyən bir sektorda və ya müəyyən bir ad növündə həddindən artıq yüklənə bilər ki, bu halda aktiv menecerlər arasında qaliblər və uduzanlar olacaq. Amma kredit ümumiyyətlə iqtisadiyyat performans göstərdikcə performans göstərəcəkdir. Və hazırda biz R sözündən danışmırıq və bu, geniş kredit üçün müsbətdir. Növbəti sualımıza Jefferies-dən Dan Fannin-dən keçirik. Sabahınız xeyir, Dan . Sabahınız xeyir. Sharon , sərvət kanalında üzvi böyümə ilə bağlı şərhlərinizi genişləndirə biləcəyinizi ümid edirdim. İş yerini vurğuladınız, lakin bu güc haqqında əlavə kontekst faydalı olardı. Əlbəttə. Düşünürəm ki, bu fantastik bir sualdır, əsasən ona görə ki, bu rüb ərzində gördüyünüz şey olduqca həvəsləndiricidir. Bəzən 100 milyard dollardan çox NNA rəqəmlərini qeyd edirik və tək bir sürücüdən və ya həmin rübün profilini həqiqətən dəyişdirən bir şeydən danışırıq. Bu rübdə həqiqətən qeyd edə biləcəyiniz tək bir sürücü yox idi. Məsləhətçi tərəfindən idarə olunan platformada hələ də çox yüksək səviyyədə əlaqə var idi. Amma hazırlanmış qeydlərimdə qeyd etməyə çalışdığım odur ki, iş yeri getdikcə daha böyük bir töhfəçi və xüsusilə bu rübdə yeni müştəri əlaqəsini həqiqətən gördüyümüz daha effektiv, düşünülmüş bir yol olur. Tez-tez və təəccüblü deyil ki, birinci rübdə investisiya edilməmiş aktivlərin investisiya edildiyini görəcəksiniz və bu rübdə iş yerində gördüyümüz şey, investisiya edilmiş aktivlərin daha çox saxlanmasıdır. Beləliklə, bu, iş yerində baş verənlərin bu cür qıf konsepsiyasında ilk addımdır. Birincisi, biz bu aktivləri saxlayırıq və bu rübdə iş yerindən daha çox aktiv saxlanmasını gördük ki, bu da NNA-ya çevrildi və sonra zamanla və bu, sərvət idarəçiliyi şərhlərimin başlanğıcında vurğuladığım şeydir ki, biz kanal miqrasiyasını görürük və bu, texnologiya və investisiya ilə birlikdə bu iş yeri aktivlərinin indi həqiqətən məsləhət axtarmasıdır. Və bu miqrasiya bir şeydir