İsveçrə Milli Bankı (SNB) inflyasiya proqnozlarını artırarkən siyasət faiz dərəcəsini sıfırda saxlayır, bu da ECB və Federal Ehtiyat Sistemi nin sərtləşdirmə siyasəti ilə fərqi genişləndirir, çünki enerji xərcləri və zəifləyən frank nağd pul və gəlirlərin real gəlirlərini yenidən formalaşdırır. SİNQAPUR, SG / ACCESS Newswire / 29 sentyabr 2026 / İsveçrə Milli Bankı (SNB) sentyabrın 24-də siyasət faiz dərəcəsini sıfırda saxlayaraq üç illik dövr üzrə inflyasiya proqnozlarını artırıb. Rübün qiymətləndirilməsi son aylarda sərtləşdirmə həyata keçirən Avropa Mərkəzi Bankı və Federal Ehtiyat Sistemi ilə fərqi genişləndirir. Sinqapurda yerləşən Kinzey Capital Management Pte. Ltd. qərarı əməliyyat nağd pulundan uzunmüddətli aktivlərə qədər müxtəlif kapital növlərinə təsiri baxımından oxuyur. Yenidən işlənmiş proqnozlar 2026-cı il üçün orta inflyasiyanı üç ay əvvəlki 0,6%-lik proqnozdan 0,7%-ə qaldırıb. Növbəti iki ilin hər biri üçün proqnozlar 0,8%-ə qədər artırılıb. Sıfır faiz dərəcəsi fərziyyəsi ilə SNB inflyasiyanın proqnozlaşdırılan dövr ərzində sıfırdan 2%-ə qədər olan qiymət sabitliyi diapazonunda qalacağını gözləyir. O, həmçinin dördüncü rübdə inflyasiyanın daha da artacağını, ardınca isə enerji inflyasiyasının azalması ilə gələn il ərzində enəcəyini proqnozlaşdırır. Enerji yaxın müddətli təzyiqin əksəriyyətini təşkil edir, İsveçrə istehlak qiymətləri son aylıq göstəricidə bir ay əvvəlki 0,4%-ə qarşı illik müqayisədə 0,8% artıb. Neft məhsullarının qiymətləri bir il əvvəlki səviyyəsindən 25,2% yuxarıdır və malların inflyasiyası iki ildən çox müddətdə ilk dəfə müsbətə çevrilib. Sədr Martin Şleqel əvvəlki qiymətləndirmədən bəri artımın əksəriyyətini enerjiyə aid edir, SNB -nin yuxarıya doğru düzəlişi isə həmçinin zəifləyən frankı, proqnozdan yuxarı ikinci rüb qlobal artımı və xaricdə yüksək inflyasiyanı əks etdirir. Vitse-sədr Antuan Martin inflyasiyanın bir müddət yüksək qalacağını düşünür, hətta siyasətçilər orta müddətli təzyiqdəki artımı cüzi adlandırsalar belə. SNB frankın son enişinin əsas səbəbi kimi genişlənən faiz fərqini göstərir. Keçən həftədən etibarən ECB -nin depozit dərəcəsi 2,5% olduğu üçün İsveçrə dərəcəsi üzərindəki fərq 250 baza bəndinə çatır və Şleqel nisbətən aşağı dərəcələrin frankı avro və dollardan daha az cəlbedici etdiyini etiraf edir. Valyuta qiymətləndirmələr arasında üç ay ərzində ticarət-çəkili əsasda təxminən 3% itirir və dollara qarşı təxminən 16 ayın ən zəif səviyyəsindədir. Mərkəzi bank xarici valyuta əməliyyatları ilə bağlı dilini yumşaldır, bu da frankın gücünü saxlamağa daha az ehtiyac olduğunu göstərir. Union Bancaire Privée -nin analitikləri əlavə edirlər ki, Qəzza üzərində daha geniş regional münaqişə riski azalsa, frankın hələ də yüksək qiymətləndirilməsi davam etməyəcək. Sıfır siyasət faiz dərəcəsi ilə saxlanılan nağd pul nominal olaraq heç nə qazandırmır və illik 0,8% inflyasiya ilə bir il ərzində real dəyərinin oxşar hissəsini itirir. Kinzey Capital Management Pte. Ltd. -nin Şəxsi Müştərilər üzrə Direktoru David Nilson siyasət fərqini hər bir portfelə fərqli şəkildə təsir edən bir xərc kimi qiymətləndirir. Nilson iddia edir ki, faiz qərarı “hər bir investor üçün eynidir”, lakin onun xərci “kapitalın nə etməli olduğundan və nə vaxt tələb oluna biləcəyindən asılıdır”. Əlçatan qalmalı olan ehtiyat likvidlik xərci kimi yaranan itkini daşıyır, daha uzun çağırış tarixi olan kapital isə eyni məhdudiyyətlə bağlı deyil. Gəlir portfelləri oxşar problemlə üzləşir, çünki sabit kupon nominal dəyərini saxlayır, lakin onun alıcılıq qabiliyyəti azalır. Nümunə olaraq, illik 2% gəlir gətirən və illik 2,5% inflyasiya olan bir istiqraz portfeli real olaraq illik təxminən mənfi 0,5% gəlir gətirir. Nilson nominal gəlirlər əvəzinə real gəlirləri xərclərə qarşı gəlir üçün müvafiq test kimi qəbul edir və qeyd edir ki, “heç vaxt dəyişməyən bir kupon hər il daha az ala bilər”. Bazar qiymətləri SNB -nin proqnozlaşdırılan dövr ərzində dəyişməz siyasət faiz dərəcəsini nəzərdə tutan şərti yolundan fərqlənir. Treydlər növbəti rüblük qiymətləndirmədə artım ehtimalını demək olar ki, bərabər, gələn ilin əvvəlinə qədər sərtləşdirmənin başlama ehtimalını isə 90%-dən yuxarı qiymətləndirirlər. Onlar gələn il bu vaxta qədər siyasət faiz dərəcəsini 0,75% və ya daha yüksək səviyyədə qiymətləndirirlər. Uzunmüddətli kapital treydlərin indi qiymətləndirdiyi normallaşma yoluna ən aydın şəkildə məruz qalır, çünki müddət aktivin faiz dərəcələrindəki hər bir yüksəlişə həssaslığını artırır. Bu məruz qalma, pilləli pul çıxarışları olan bir ailə hesabı və sabit illik xərcləri olan bir fond üçün fərqli şəkildə təsir edir, hər biri öz öhdəliyi ilə bağlıdır. Kinzey Capital Management genişlənən fərqi hər bir kitabın daşıdığı öhdəlik vasitəsilə oxuyur və Nilson SNB -nin faiz yolu “bu oxunuşun bir girişi, bütövlüyü deyil” kimi təsvir edir. Kinzey Capital Management , Qeyddə Kinzey Capital Management Sinqapurdan fərdi şəxslər, müəssisələr, ailələr və fondlar üçün səhmləri, istiqrazları, fondları və nağd pulu tək bir kitabda birləşdirərək diskresion çoxaktivli portfelləri idarə edir. Hər bir portfel kapitalının yerinə yetirməli olduğu vəzifəyə, çəkilə biləcəyi anına və udula biləcəyi nəticələrin genişliyinə uyğun olaraq kalibrlənir, alətlər uyğun olaraq seçilir. Artım Portfelləri, Gəlir və Çıxarışlar, Korporativ Ehtiyatlar və Birgə və Ailə Hesabları əsas öhdəlik davam etdiyi müddətdə qalır, Konsentrasiyalı Səhm Payları və İkinci Rəy Baxışları isə mövcud mövqelər ətrafında qurulmuş tək öhdəliklər kimi fəaliyyət göstərir. Hər bir mandat üzrə hesabat hər bir portfeli ona təyin edilmiş vəzifəyə qarşı ölçür. Qeydiyyatdan keçmiş qurum, Kinzey Capital Management Pte. Ltd. , UEN 202105652G-yə malikdir. Əlavə məlumatı https://kinzey.com ünvanından əldə etmək olar və Chloe Lim mətbuat sorğularını [email protected] ünvanında idarə edir. MƏNBƏ: Kinzey Capital Management