Nigeriyalı iqtisadçılar Nigeriya Mərkəzi Bankını (CBN) bank sistemində likvidliyi idarə etmə üsulunu təkmilləşdirməyə çağırırlar. Onlar bildirirlər ki, hazırkı alətlər bazar dərəcələri ilə daha aydın əlaqələrə və nağd pul ehtiyatı tələbinin (CRR) diqqətli istifadəsinə ehtiyac duyur. Economic Associates-in baş direktoru Ayo Teriba Monetar Siyasət Dərəcəsi (MPR) ilə faktiki bazar dərəcələri arasında uzun müddətdir mövcud olan boşluğu vurğulayıb. Laqosda izlənilən Arise TV proqramında o, MPR ilə bazar dərəcələri arasındakı əlaqəsizliyə diqqət çəkib. O, CRR-in sıfır faiz olması lazım olduğunu, yəni bankların müştəri əmanətlərinin bir hissəsini CBN-də onlara faiz hesablanmadan saxlamağa məcbur edilməməsini müdafiə edir. O, islahatların nəticələrdən və təsirlərdən ayrı qiymətləndirilməsini tələb edib. O, ölçmələrin likvidlik seqmentlərinə yönəlməli və qiymət sabitliyini, artımı, rifahı və xalis ehtiyatları əhatə etməli olduğunu iddia edib. Nigeriyada CRR Nağd Pul Ehtiyatı Tələbi (Cash Reserve Requirement) (həmçinin Nağd Pul Ehtiyatı Nisbəti (Cash Reserve Ratio) adlanır) deməkdir. Bu, Nigeriya Mərkəzi Bankı (CBN) tərəfindən istifadə edilən əsas monetar siyasət alətidir. Sadə izahat: CRR kommersiya banklarının (və digər əmanət qəbul edən qurumların) müştəri əmanətlərinin CBN-də nağd ehtiyat kimi saxlamalı olduğu faiz nisbətidir. Banklar bu pulu borc verə və ya investisiya edə bilməzlər. Məsələn: Əgər bir bankın 100 ₦ müştəri əmanəti varsa və CRR 45% -dirsə, bank 45 ₦ -i CBN-də saxlamalıdır. O, qalan 55 ₦ -i yalnız borc vermək və ya digər investisiyalar üçün istifadə edə bilər. CBN niyə CRR -dən istifadə edir: Bank sistemindəki pulun miqdarını (likvidliyi) nəzarətdə saxlamaq üçün; İnflyasiya ilə mübarizəyə kömək etmək üçün; Bankların müəssisələrə və fiziki şəxslərə nə qədər borc verə biləcəyinə təsir etmək üçün. CRR-i artırmaq dövriyyədən daha çox pul çıxarır (siyasəti sərtləşdirir). Onu azaltmaq borc vermək üçün daha çox pulu sərbəst buraxır (siyasəti yumşaldır). Cari dərəcələr ( 2026-cı ilin sentyabr ayına olan məlumata görə) CBN Monetar Siyasət Komitəsinin qərarlarına əsasən: Əmanət Pul Bankları (kommersiya bankları): 45% ; Ticarət Bankları: 16% ; Qeyri-TSA dövlət sektoru əmanətləri: 75% . Bu dərəcələr 2026-cı il sentyabrın 21-22-də keçirilən MPC iclasında saxlanılıb, hətta Monetar Siyasət Dərəcəsi (MPR) 23% -ə endirilsə belə. CRR CBN-in iqtisadiyyatı idarə etmək üçün MPR , likvidlik nisbəti və açıq bazar əməliyyatları ilə yanaşı istifadə etdiyi əsas alətlərdən biridir. Teriba qeyd edib ki, bazar dərəcələri dəyişməyə davam etdiyi halda, MPR bir il yarımdan çox eyni qalıb. “Bazar dərəcələri dəyişkəndir və dərəcələr hər kəsin qərarı ilə əlaqəlidir. Bazar dərəcələri ötürülən şeydir. MPR bir ildən, bir il yarımdan, iki ildən çoxdur ki, eyni rəqəmdir. Bu, onun yanlış uyğunlaşdırıldığını göstərir”, – o deyib. O, xarici ehtiyatlar haqqında danışıqları alqışlayıb, lakin xalis ehtiyatlar və hər hansı bir uyğunsuzluğun ölçüsü barədə müzakirələrin olmamasını qeyd edib. “Uyğunsuzluğun ölçüsünü bilməyincə, yenidən uyğunlaşmadan danışa bilməzsiniz”, – Teriba bildirib. O, MPR və dərəcələr barədə müzakirələrin pulla bağlı miqdarları əhatə etməli olduğunu vurğulayıb, çünki bu miqdarlar qiymətlərin müəyyən edilməsinə kömək edir. Siyasət dərəcəsini sadəcə 30 və ya hətta 1150 baza bəndi azaltmaq, boşluq böyük qalarsa, problemi həll etmir. Professor Uche Uwaleke Teribanın təhlilinin böyük hissəsi ilə razılaşıb. O, CRR-i Nigeriya iqtisadiyyatında kobud, lakin faydalı bir alət kimi təsvir edib, burada normal siyasət kanalları yavaş işləyir və banklar böyük həcmdə artıq likvidliyə malikdirlər. “Monetar siyasət aləti kimi nağd pul ehtiyatı tələbləri bir neçə səbəbə görə çox populyar deyil ki, bu platformada onlara toxuna bilmərik. Lakin düzgün qeyd etdiyiniz kimi, ənənəvi ötürmə kanallarının yavaş olduğu kvazi-bazar iqtisadiyyatında artıq likvidliklə mübarizə üçün çox kobud, lakin effektiv bir alətdir”, – Uwaleke deyib. O əlavə edib ki, yüksək CRR bank sistemindən kənarda olan pula da təsir edə bilər, çünki banklar insanların nə qədər nağd pul saxlamasına təsir edir. “Belə şəraitdə, nağd pul ehtiyatı tələbləri digər likvidlik idarəetmə alətləri ilə birlikdə monetar nəzarət üçün əsas vasitələrə çevrilir. Azaldılmalı və ya ləğv edilməlidir? Yalnız CBN bizə likvidliyə nəzarətdə nə qədər effektiv olduqlarını deyə bilər”, – o bildirib. Hashim daha aşağı CRR-i dəstəkləyib, lakin onu sıfıra endirməyi qəti şəkildə rədd edib. “Mən professor Ayo Teribanın kommersiya bankları üçün hazırkı 45% Nağd Pul Ehtiyatı Tələbini azaltmaq üçün güclü əsasların olduğu fikrini bölüşürəm. Lakin, onun CRR-in sıfıra endirilməli olduğu barədə bildirilən mövqeyi ilə hörmətlə razılaşmıram”, – Hashim bildirib. O, sıfıra qəfil düşüşün sistemi nağd pulla doldura biləcəyi, faiz dərəcələrini kəskin şəkildə aşağı sala biləcəyi və istehlak və ya siyasi xərclər üçün borclanmanı təşviq edə biləcəyi barədə xəbərdarlıq edib. Banklar həmçinin marja kreditlərini genişləndirə bilər ki, bu da fond bazarında bumdan sonra qeyri-sabitlik riskini yaradır. Hökumət qiymətli kağızlarının aşağı gəlirləri portfel investorlarını uzaqlaşdıra, naira üzərində təzyiq yarada və məzənnə sabitliyi, inflyasiyaya nəzarət və tədiyyə balansında son qazancları geri qaytara bilər. “Məqsəd buna görə də düzgün balansı tapmaq olmalıdır: kredit yaradıcılığını və iqtisadi fəaliyyəti dəstəkləmək üçün kifayət qədər uyğun olan, eyni zamanda monetar və makroiqtisadi sabitliyi qorumaq üçün kifayət qədər ehtiyatlı olan bir CRR ”, – Hashim deyib. O, CBN Monetar Siyasət Komitəsinin siyasət dərəcəsini yenidən kalibrləmək barədə son qərarını alqışlayıb və bir böyük hərəkət əvəzinə diqqətli, tədrici addımlar atmağa çağırıb. Ekspertlər Nigeriyanın likvidlik alətlərinin real bazar şərtləri ilə daha yaxşı uyğunlaşdırılmasına ehtiyac duyduğu barədə razılaşırlar. Onlar xalis ehtiyatlar haqqında daha aydın məlumatlar, dərəcə boşluqlarının düzgün ölçülməsi və CRR-ə balanslı yanaşma tələb edirlər ki, siyasət çətinliklə əldə edilmiş sabitliyi təhlükəyə atmadan artımı dəstəkləsin. Müəllif hüququ © 2026 Nigerian Tribune SyndiGate Media Inc. (Syndigate.info) tərəfindən təqdim edilmişdir.