Broker şirkəti Centrum Broking , SBI Funds Management üçün "Al" reytinqi və 700 rupi hədəf qiyməti ilə təhlilə başlayıb ki, bu da hazırkı səviyyələrdən təxminən 34% artım potensialı deməkdir. Broker öz investisiya tezisini "Güclü Françayza, Daha Güclü Perspektiv" adlandırıb və SBI AMC -nin paylama şəbəkəsini, B-30 bazarları nda liderliyini, qarşılıqlı fond olmayan bizneslərinin böyüməsini və nisbətən aşağı əməliyyat xərclərini böyümə perspektivinin əsas sürücüləri kimi göstərib. SBI Funds Management səhmləri NSE -də 518 rupi səviyyəsində bağlandı ki, bu da əvvəlki 522,90 rupi səviyyəsindən 0,94% aşağı idi. Səhm sessiya ərzində 517-524 rupi aralığında ticarət edib. Centrum Broking -dən Mohit Mangal -ın sözlərinə görə, SBI AMC -nin struktur üstünlükləri aktiv menecerini idarə olunan aktivlərin ( AUM ) və gəlirlərin davamlı artımı üçün mövqeləndirir. Broker şirkəti bildirib ki, şirkətin SBI -nin paylama şəbəkəsi ilə inteqrasiyası, pərakəndə françayzasının genişlənməsi və qarşılıqlı fondlardan kənarda artan mövcudluğu daha da böyümək üçün əhəmiyyətli imkanlar yaradır. Centrum qeyd edib ki, SBI AMC -nin SBI -nin 23 000-dən çox filialı və 100 milyon YONO tətbiqi istifadəçisi şəbəkəsinə çıxışı var. Aktiv meneceri SBI filialları vasitəsilə səfərbər edilmiş qarşılıqlı fond aktivlərinin 96% -dən çoxunu ələ keçirir. Lakin, broker şirkətinin məlumatına görə, yalnız təxminən 5,5 milyon SBI müştərisi, yəni uyğun müştəri bazasının 2%-dən azı SBI AMC müştərisinə çevrilib ki, bu da qarşılıqlı fondların və digər investisiya məhsullarının çarpaz satışları üçün əlavə imkanlar olduğunu göstərir. AUM artımı əsas sürücü olaraq qalır. Centrum bildirib ki, SBI AMC 2026-cı ilin iyun ayına qədər təxminən 12,7 trilyon rupi aylıq orta idarə olunan aktivlər ( MAAUM ) və 15,1% ümumi bazar payı ilə Hindistan ın ən böyük aktiv meneceri olaraq qalıb. Onun səhm bazar payı 12,1% təşkil edib. Broker şirkəti səhm aktivlərində daha güclü artımı vurğulayıb, səhm rüblük orta AUM ( QAAUM ) 2023-cü maliyyə ili ilə 2026-cı maliyyə ili arasında 31% CAGR ilə böyüyüb, ümumi QAAUM -un 21% artımı ilə müqayisədə, bu da 12,1 trilyon rupi yə çatıb. Centrum 2026-cı maliyyə ili ilə 2029-cu maliyyə ili arasında ümumi QAAUM -un təxminən 14% CAGR ilə böyüyərək təxminən 17,9 trilyon rupi yə çatacağını gözləyir. Səhm QAAUM -un daha sürətli, təxminən 16% CAGR ilə böyüyərək 9 trilyon rupi yə çatacağı gözlənilir. Qarşılıqlı fond olmayan bizneslər böyümə perspektivinə əlavə edir. Qarşılıqlı fondlardan başqa, Centrum SBI AMC -nin portfel idarəetmə xidmətləri ( PMS ), alternativ investisiya fondları ( AIF ), ofşor investisiyalar və bu yaxınlarda istifadəyə verilmiş ixtisaslaşdırılmış investisiya fondu ( SIF ) seqmentindəki mövcudluğunu vurğulayıb. Broker şirkəti bildirib ki, SBI AMC Hindistan ın ən böyük PMS platformasını idarə edir və təxminən 40% bazar payına malikdir. PMS və məsləhət QAAUM 2026-cı maliyyə ilində 16,9 trilyon rupi təşkil edib, AIF QAAUM isə 65,7 milyard rupi yə yüksəlib. Centrum 2026-cı maliyyə ili ilə 2029-cu maliyyə ili arasında AIF və ofşor QAAUM -un 30% CAGR ilə böyüyəcəyini, PMS və məsləhət QAAUM -un isə 12% CAGR ilə böyüyəcəyini gözləyir. Ümumi qarşılıqlı fond olmayan QAAUM -un 2029-cu maliyyə ilinə qədər 12% CAGR ilə 23,9 trilyon rupi yə çatacağı proqnozlaşdırılır. SIF AUM 2026-cı ilin iyun ayına qədər təxminən 35 milyard rupi təşkil edib. Qarşılıqlı fond olmayan bizneslər 2026-cı maliyyə ilinin sonunda SBI AMC -nin əməliyyat gəlirlərinin təxminən 4% -ni təşkil edib, broker şirkəti onların töhfəsinin 2029-cu maliyyə ilinə qədər oxşar səviyyədə qalacağını gözləyir. Həmçinin oxuyun: IPO boru kəməri təxminən 4 trilyon rupi yə qədər şişir: İkinci bazarlar üçün likvidlik sıxıntısı, yoxsa qiymətləndirmə sıfırlanması? Analitiklər ölçür. Pərakəndə françayza genişlənir. Centrum həmçinin SBI AMC -nin fərdi investorlara artan məruz qalmasına diqqət çəkib. Fərdi MAAUM 2017-ci maliyyə ilində 631 milyard rupi dən 2026-cı maliyyə ilində 5,8 trilyon rupi yə yüksəlib ki, bu da ümumi MAAUM -dakı payını 39%-dən 48%-ə çatdırıb. AMC -nin investor bazası 2026-cı maliyyə ilində 28% CAGR ilə 18 milyon a qədər genişlənib. Broker şirkəti qeyd edib ki, onun hər investor üçün folio nisbəti 1,24x rəqiblərlə müqayisədə nisbətən aşağı olaraq qalır ki, bu da mövcud investorlara əlavə sxemlərin çarpaz satışı üçün imkanlar olduğunu göstərir. Broker şirkəti həmçinin SBI AMC -nin B-30 bazarları ndakı mövqeyini vurğulayıb, burada B-30 aktivləri ümumi MAAUM -un 23,2% -ni təşkil edir, sənaye ortalaması isə 18,4% -dir. Onun B-30 bazar payı 2026-cı ilin iyun ayına qədər 18,9% təşkil edib. Yeni B-30 SIP qeydiyyatları 2023-cü maliyyə ilində 2,3 milyon dan 2026-cı maliyyə ilində 6,1 milyon a yüksəlib ki, bu da 38% CAGR deməkdir, T-30 qeydiyyatlarında isə 28% CAGR olub. Xərc üstünlüyü əməliyyat rıçaqını dəstəkləyir. Centrum bildirib ki, SBI AMC siyahıya alınmış rəqiblər arasında ən aşağı xərc gəlirlərindən birini saxlayır, QAAUM -un təxminən 8 baza bəndi səviyyəsindədir, ICICI AMC üçün təxminən 15-16 baza bəndi və HDFC AMC üçün 9-12 baza bəndi ilə müqayisədə. Əməliyyat gəlir gəliri 2025-ci maliyyə ilində 32 baza bəndi ndən 2026-cı maliyyə ilində 35 baza bəndi nə yüksəlib, səhm gəliri isə illik müqayisədə 3 baza bəndi artaraq 59 baza bəndi nə çatıb. Broker şirkəti səhm aktivlərinin artan payı ilə dəstəklənən qarışıq gəlir gəlirinin 2029-cu maliyyə ilinə qədər əsasən sabit qalacağını gözləyir. Centrum -a görə, SBI AMC -nin əməliyyat xərcləri gəlirinin 2026-2029-cu maliyyə illəri arasında orta hesabla 7,5 baza bəndi olacağı gözlənilir ki, bu da aktiv bazası genişləndikcə əməliyyat rıçaqı üçün imkanlar yaradır. Gəlir artımının mülayimləşməsi gözlənilir. SBI AMC 2026-cı maliyyə ilində 30,7 milyard rupi vergidən sonrakı mənfəət ( PAT ) bildirdi ki, bu da 2023-cü maliyyə ilindəki 13,4 milyard rupi dən 32% CAGR deməkdir. Centrum gəlir artımının bu səviyyələrdən mülayimləşməsini gözləyir, PAT -ın 2026-cı maliyyə ili ilə 2029-cu maliyyə ili arasında 13% CAGR ilə 44,3 milyard rupi yə qədər artacağı proqnozlaşdırılır. Əsas PAT -ın eyni dövrdə 15% CAGR ilə 39,5 milyard rupi yə qədər artacağı gözlənilir. 2023-cü maliyyə ilində 21,6 milyard rupi dən 2026-cı maliyyə ilində 43,9 milyard rupi yə yüksələn əməliyyat gəlirlərinin 2029-cu maliyyə ilinə qədər 14,2% CAGR ilə 65,4 milyard rupi yə qədər artacağı proqnozlaşdırılır. Centrum hazırda SBI AMC -ni 2028-ci ilin sentyabr ayının təxmini gəlirlərinin 34 qatı ilə qiymətləndirir, daha böyük rəqiblərin hədəf əmsallarına endirim tətbiq edərək, şirkətin françayza gücünü və böyümə perspektivini tanıyır. Broker şirkətinin məlumatına görə, səhm hazırda 2028-ci ilin sentyabr ayının təxmini gəlirlərinin 25 qatı ilə ticarət edir. Əsas risklər. Centrum gözləniləndən daha yavaş AUM artımını, səhm xalis axınlarını, sxemlərin aşağı performansını və ümumi xərc nisbətlərinə ( TER ) təsir edən tənzimləyici müdaxiləni tezisinin əsas riskləri kimi qeyd edib. Açıqlama: Bu məqalə Sebi -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Kumar Gaurav tərəfindən yazılmışdır. Gaurav və onun 'qohum(lar)ı' (2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə adı çəkilən şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına malik deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq Sebi -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki/broker şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanmış/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur. Broker şirkətinin imtina bəyanatları burada.