Kredit tələbatının hələ də zəif olması səbəbindən bankların kreditləşməni genişləndirmək imkanları məhduddur. Çinin dayanıqlığı, səhmləri və valyutasının digərlərindən daha yaxşı performans göstərməsindən sonra İran müharibəsi fonunda investorlar arasında tanınma qazanır. FOTO: REUTERS DeeperDive beta süni intellekt xüsusiyyətidir. Faktlar üçün tam məqalələrə müraciət edin. Daha çox öyrənin. Çinin 51 trilyon ABŞ dolları həcmində əmanətləri onun borcuna tələbatı artıraraq, İran müharibəsinin qlobal dəyişkənliyə səbəb olduğu bir dövrdə sığınacaq rolunu möhkəmləndirib. Hökumət və korporativ istiqrazları əhatə edən yuan denominasiyalı yüksək keyfiyyətli borc səbəti bu il bütün əsas Bloomberg sabit gəlirli indeksləri arasında ən yaxşı performans göstərərək təxminən 1,1 faiz gəlir gətirib. Yüksək keyfiyyətli Çin emitentlərinin ABŞ dolları istiqrazları da eyni dövrdə ABŞ investisiya dərəcəli kreditlərindən və Xəzinədarlıq istiqrazlarından daha yaxşı performans göstərib. Bu güc, ABŞ , Avropa İttifaqı və Yaponiya banklarının birlikdə sahib olduğu məbləğdən daha çox olan, daha yüksək gəlir axtarışında Çin bank sistemində dövr edən 51 trilyon ABŞ dolları həcmində depozitlərlə dəstəklənir. Kredit tələbatının hələ də zəif olması səbəbindən bankların kreditləşməni genişləndirmək imkanları məhduddur. Bunun əvəzinə, onlar bu əlavə nağd pulu istiqrazlara yatıraraq yüksək keyfiyyətli borca davamlı tələbat yaradırlar. Honq Konqdakı Natixis -də inkişaf etməkdə olan Asiya üzrə baş iqtisadçı Trinh Nguyen , Çinin üstün performansının onun likvidlik bolluğunun simptomu olduğunu bildirib. “Bu artıq likvidlik yüksək keyfiyyətli Çin kreditlərinə yönəldilir.” Çin tənzimləyiciləri banklara ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarındakı paylarını azaltmağı tövsiyə etsələr də, Nguyen bildirib ki, qurumlar yerli bazarlardan daha cəlbedici gəlirlər təklif edən yerli borcalanların ABŞ dolları denominasiyalı kreditlərinə keçirlər. Çinin dayanıqlığı, səhmləri və valyutasının digərlərindən daha yaxşı performans göstərməsindən sonra İran müharibəsi fonunda investorlar arasında da tanınma qazanır. Enerji qiymətlərinin artmasına məruz qalan digər əsas neft idxalçılarından fərqli olaraq, ölkə böyük strateji ehtiyatlarla qorunur, bərpa olunan enerjidə sürətli genişlənməsi isə təchizat pozulmalarına qarşı həssaslığı azaldır. ASİYANI DEKODİNG Yeni qlobal düzəndə Asiyada naviqasiya edin. Məlumatları elektron poçtunuza alın. Fidelity International -ın Asiya sabit gəlirlər şöbəsinin rəhbəri Lei Zhu deyib: “Həqiqətən gördüyümüz şey müdafiə aktivləri səbətinə doğru bir dəyişiklikdir və Çin investisiya dərəcəsi bu səbətdə öz yerini qazanıb.” “Böyük, uzunmüddətli qlobal investorlar bunu getdikcə qısamüddətli, hadisəyə əsaslanan bir ticarət deyil, struktur diversifikasiya vasitəsi kimi görürlər.” O əlavə edib ki, aşağı inflyasiya və ofşor bazarlarda dövlət dəstəkli emitentlərin böyük bir qrupu da daxil olmaqla digər amillər Çin borcunun lehinədir. Rekord ticarət profisitləri də banklara yerləşdirmək üçün kifayət qədər ABŞ dolları likvidliyi buraxır. Yüksək keyfiyyətli Çin borcuna artan tələbat, daşınmaz əmlak dəyərlərinin düşməsi nəticəsində milyonlarla ipoteka kreditinin su altında qaldığı yüksək gəlirli əmlak sektoruna bağlı illərlə davam edən mənfi əhval-ruhiyyədən bir dönüşü qeyd edir. Bu dəyişiklik indi bu istiqrazların ABŞ aktivləri ilə müqayisəsində özünü göstərir. Bloomberg indeksləri göstərir ki, Çin investisiya dərəcəli ABŞ dolları istiqrazlarının orta spredi təxminən 53 baza bəndi təşkil edir – bu, ABŞ yüksək dərəcəli korporativ istiqrazlarından təxminən 26 baza bəndi daha sıxdır. Bu, Çin istiqrazlarının ABŞ analoqları üzərində oxşar ölçüdə premiumla ticarət edildiyi son onillikdən bir dönüşdür. İstiqrazların bundan sonra necə performans göstərəcəyi qismən Yaxın Şərq münaqişəsinin nə qədər davam edəcəyindən asılı olacaq. Dünyanın əksər hissəsindən fərqli olaraq Çinin aşağı inflyasiyası gəlirləri aşağı səviyyədə saxlayır və istiqraz qiymətlərini dəstəkləyir. Bloomberg Economics -ə görə, uzunmüddətli müharibə böyüməyə təhlükə yaradır və əlavə faiz endirimlərinə səbəb ola bilər. Bu, gəlirlərə əlavə aşağı təzyiq göstərə və istiqraz qiymətlərini qaldıra bilər. Sığınacaq ticarəti üçün əsas risk, daha yüksək enerji xərclərinin təchizat yönümlü reflasiyaya səbəb ola bilməsidir. İstehsalçı qiymətləri artıq üç ildən çox müddətdən sonra mart ayında deflyasiyadan çıxıb. ING Bank -ın Böyük Çin üzrə baş iqtisadçısı Lynn Song , növbəti onillikdə təxminən 4 faiz böyüməsi gözlənilən bir iqtisadiyyat üçün 10 illik hökumət istiqrazlarının gəlirlərinin 2 faizdən aşağı olmasını əsaslandırmağın çətin olduğunu bildirib. Bununla belə, dəyişkənliyə qarşı sığorta axtaran investorlar üçün Çin bazarı qlobal analoqları ilə nisbətən aşağı korrelyasiyası səbəbindən diversifikasiya təklif edir və qiymətlər daha çox siyasət tərəfindən idarə olunmağa meyllidir. JPMorgan Asset Management -ın Asiya sabit gəlirlər üzrə baş investisiya direktoru Julio Callegari deyib: “Çinin öz dinamikası var ki, bu da bir çox aktivlərin həmişə eyni istiqamətdə hərəkət etdiyi zaman yaxşıdır.” “Çin faizləri yaxşı bir diversifikasiya mənbəyidir.” BLOOMBERG