Çoxşaxəli konqlomerat ITC -nin səhmləri 2026-cı ildə Dalal Street -də düşməyə davam edərək çoxillik minimumlara çatdı, çünki investorlar yüksək əmtəə qiymətləri və xərclərin şirkətin yaxın gələcəkdəki marjalarına təsir edə biləcəyindən narahat idilər. Analitiklər marjaları və gəlirləri qorumaq üçün daha çox qiymət artımı gözləyirlər. Hindistan Hökuməti bu ilin əvvəlində siqaretlərə daha yüksək aksiz vergisi tətbiq etmişdi, ITC isə bir neçə siqaret markasının qiymətlərini artırmışdı. Baxmayaraq ki, bunun gəlirləri yaxşılaşdıracağı gözlənilir, bazar yüksək qiymətlərin siqaret satış həcmində daha kəskin azalmaya səbəb ola biləcəyindən narahatdır. Aksiz vergisi zərbəsindən sonra şəkər, kopra və palma yağı kimi əsas xammal qiymətlərinin artması səhmləri kəskin düşüşə sürüklədi. Avqust ayında səhm üç illik minimuma çatdı, sentyabrda isə cüzi bərpa müşahidə olundu. Səhmlər ilə il yanvarda 20%-lik böyük bir düşüşlə başladı və zəiflik sonrakı aylarda da davam edərək indiyə qədər 34%-lik azalmaya səbəb oldu. Bu düşüş təkcə səhmdarlar üçün əhəmiyyətli sərvət itkisi yaratmadı, həm də şirkətin bazar kapitallaşmasından 1,72 lakh crore silərək çərşənbə axşamı bağlanışda 3,32 lakh crore -a endirdi. Dəqiq desək, səhm 2024-cü ilin sentyabrında 499 ₹ rekord səviyyəsinə çatdıqdan sonra təzyiq altına düşdü və indiyə qədər bu zirvədən 47% itirib. Bir blue-chip səhmi üçün bu cür düşüş nadir haldır, lakin bu, dərinləşən narahatlıqları vurğulayır. Son düşüşdən sonra broker şirkətləri ITC haqqında nə deyir? Yerli broker şirkəti 360 ONE Capital Research öz son hesabatında ITC üçün 'al' reytinqini saxlayıb və hədəf qiymətini səhm başına 440 ₹ olaraq dəyişməyib. Broker şirkəti hesab edir ki, son zəiflik siqaret qiymət artımlarının gəlirliliyə təsir etməyə başlaması ilə bir fürsət yaratmışdır. Eyni zamanda, broker şirkəti FMCG , karton və qablaşdırma, kənd təsərrüfatı və ITC -nin texnologiya bizneslərindən dəstək gözləyir. Broker şirkəti vurğuladı ki, səhm son iki ayda son vergi artımlarının ümumi siqaret həcmlərinə təsiri ilə bağlı qeyri-müəyyənliklər səbəbindən müəyyən bir diapazonda hərəkət edib. Lakin, o bildirdi ki, hazırkı sənaye dinamikasında qiymət rıçağı həcm rıçağından daha çox çəkiyə malikdir, bu da gözlənilən həcm azalmasını kompensasiya etməlidir, çünki şirkət tanınmış markalar üzrə qiymətləri ardıcıl olaraq mərhələli şəkildə artırır. Bu arada, Yapon broker şirkəti Nomura da səhm üzrə 'AL' reytinqini saxlayıb. "Brent və HDPE istisna olmaqla, əksər xammal qiymətləri sentyabr ayında ya müəyyən bir diapazonda qalıb, ya da aybəay yumşalıb. Lakin, onlar hələ də rüblük/illik müqayisədə 1QFY27 -də istehlakçı şirkətləri tərəfindən edilən məhsul qiymət artımlarından əhəmiyyətli dərəcədə yüksək səviyyələrdədir," deyə Nomura 28 sentyabr hesabatında bildirib. Şəkər qiymətləri kəskin şəkildə düzəliş edərək aybəay 8%, zirvədən isə 21% düşüb, lakin illik müqayisədə hələ də 18% yüksəkdir, bu da Britannia , Nestle , Dabur , ITC və HUL üçün marjalara təzyiq göstərə bilər. Bu arada, HDFC Securities Nifty 50 səhmi üzrə 'ƏLAVƏ ET' çağırışını saxlayıb və səhm üçün 300 ₹ hədəf qiyməti təklif edib. İmtina: İnvestorlara hər hansı bir investisiya qərarı verməzdən əvvəl sertifikatlı mütəxəssislərlə məsləhətləşməyi tövsiyə edirik.