Almaniyada son üç ilə yaxın müddətdə ən kəskin illik qiymət artımı və Yaxın Şərq münaqişəsi ilə əlaqəli enerji şokları avro zonasında geniş inflyasiya yüksəlişinə işarə edir, bu da Avropa Mərkəzi Bankının (AMB) faiz dərəcələrini daha da artıracağı ilə bağlı bazar gözləntilərini yüksəldir. SİNQAPUR / ACCESS Newswire / 1 oktyabr 2026 / Almaniyada istehlak qiymətləri ötən ay illik müqayisədə 3,3% artaraq, son üç ilin ən yüksək səviyyəsinə çatıb və 3,2% -lik orta proqnozu üstələyib. Yaxın Şərqdə gərginliyin artması ilə yüksələn enerji xərcləri bu sürətlənmənin əsas səbəbidir və Fransa ilə İtaliya da eyni dövrdə gözləniləndən daha kəskin artımlar qeydə alıb. Avropa Mərkəzi Bankının faiz dərəcələrini daha da artıracağı ilə bağlı bazar qiymətləri əhəmiyyətli dərəcədə dəyişir və Sunnov Investment bu göstəriciləri AMB-nin qətiyyətinin və multi-aktiv portfel quruluşunun əsasında duran fərziyyələrin sınağı kimi araşdırır. Almaniya məlumatlarından bir ay sonra açıqlanan yekun avro zonası rəqəmləri illik inflyasiyanı 3,2% səviyyəsində göstərir ki, bu da bir ay əvvəlki 2,9% -dən yüksəkdir. Bu göstərici 3,3% -lik ilkin təxmini üstələsə də, bir il əvvəlki 2,0% -dən və AMB-nin illik inflyasiya üçün 2% -lik hədəfindən xeyli yüksəkdir. Enerji inflyasiyası eyni illik ölçüdə 14,3% -ə çataraq, son üç il yarım ərzində ən yüksək səviyyəyə yüksəlib. Əsas təzyiq daha qarışıq görünür, əsas inflyasiya bir ay əvvəlki 2,5% -dən 2,4% -ə enib, xidmətlər inflyasiyası isə dörd aylıq minimuma – 3,0% -ə düşüb. Geniş Avropa İttifaqı daxilində milli illik inflyasiya dərəcələri eyni ay ərzində Rumıniyada 6,3% -dən İsveçdə 0,3% -ə qədər kəskin şəkildə fərqlənir. Bir ay əvvəlki ilə müqayisədə İspaniya 3,9% -dən 4,6% -ə, İtaliya isə 2,9% -dən 3,2% -ə yüksəlib, Niderland isə bu tendensiyaya qarşı çıxaraq 3,0% -dən 2,8% -ə enib. Bu model onilliyin əvvəlindəki enerji şokunu xatırladır, o zaman ümumi amillər üzv dövlətlər arasında inflyasiyanın artımının təxminən üçdə ikisini izah edirdi və enerji intensivliyi həlledici dəyişən idi. Təzyiq Körfəzə qədər uzanır, burada İran , İsrail və Amerika Birləşmiş Ştatlarının iştirak etdiyi münaqişə birinci rübdən bəri enerji bazarlarını pozub. Qatardakı böyük mayeləşdirilmiş təbii qaz obyektinə dəyən ziyan da daxil olmaqla, regional infrastruktura edilən zərbələr təchizatı məhdudlaşdırıb, tankerlərə qarşı təhdidlər isə dünyanın gündəlik neft və qaz təchizatının təxminən 20% -nin keçdiyi Hörmüz boğazından tranziti azaldıb. Münaqişənin gərginləşməsi ilə neft bir səhər ərzində 8% , Avropa qazı isə 20% bahalaşıb və o vaxtdan bəri AB daxilində qazla işləyən elektrik enerjisinin qiyməti 50% -dən çox artıb. Enerjinin avro zonasının hazırkı harmonizə edilmiş qiymət səbətində çəkisi 10,2% təşkil etsə də, onun ümumi inflyasiya dərəcəsinə töhfəsi bu payı üstələyir. Nəqliyyat yanacaqları komponentin təxminən yarısını təşkil edir və xam neftdən yanacaqdoldurma məntəqələrindəki qiymətlərə keçid beş həftə ərzində böyük ölçüdə tamamlanır. Sunnov Investment Pte. Ltd. -nin baş vitse-prezidenti Stephen Parker bu çəkinin hesablamasının aldadıcı olduğunu iddia edir. Stephen Parker qeyd edir ki, “enerji səbətin onda biri olsa da, yük, qida və zavod marjaları vasitəsilə hərəkət edir, buna görə də bu ölçüdə bir sürpriz nadir hallarda yanacaqdoldurma məntəqəsində qalır.” Hər ikisi də emal olunmuş neft məhsullarından asılı olan aviasiya və dənizçilik ən kəskin təsirə məruz qalır, kimya sənayesi isə zavod bağlanmalarını udub. AMB siyasətçiləri üç ay ərzində iki dəfə faiz dərəcələrini artırıblar, depozit imkanları dərəcəsini 2,25% -ə qaldıran dörddə bir faiz artımı ilə başlayıblar. İdarə Heyətinin dərəcələri saxladığı növbəti iclasın protokolları dərhal əlavə addım atmaq üçün təzyiq göstərən bir qrupun olduğunu ortaya qoydu və bazar qiymətləri tezliklə ardıcıl artımların daha yüksək ehtimalını əks etdirdi. Cəmi iki həftə əvvəl qüvvəyə minən ikinci 25 baza bəndi artımı depozit dərəcəsini 2,50% , əsas yenidən maliyyələşdirmə əməliyyatlarını 2,65% və marjinal kreditləşmə imkanını 2,90% səviyyəsində saxlayır. Əsas inflyasiya proqnozları da üç illik proqnoz dövrü ərzində 2,5% , 2,6% və 2,3% -ə yüksəlir. AMB daxilində Isabel Schnabel Bloomberg -ə verdiyi açıqlamada, etibarlılığı gücləndirmək və enerji şokunun ikinci dərəcəli təsirlərini cilovlamaq üçün əlavə addımların zəruri olduğunu bildirib. Goldman Sachs Research , İdarə Heyətinin ilsonu iclasında daha bir artım gözləyir ki, bu da depozit dərəcəsini 2,75% -ə çatdıracaq, baxmayaraq ki, Şura əvvəlcədən öhdəlik götürməkdən imtina edir. Parker balansın hərəkətə doğru əyildiyini görür və iddia edir ki, “Şura məlumatlara əsaslana bilər, lakin son göstəricilər ehtiyatlılıqdan daha çox etibarlılığın lehinədir və bazarlar bu reallığı rəsmi rəhbərlikdən daha sürətli qiymətləndirir.” Sunnov Investment -in məlumatları oxuması portfel quruluşuna yönəlir, çünki səhm və istiqraz korrelyasiyaları inflyasiya dövrlərində kəskin şəkildə dəyişir. Keçmiş dövrlərdə müsbət korrelyasiyalar inflyasiya gözləntilərinin orta hesabla 4,5% olduğu dövrlərlə üst-üstə düşürdü, mənfi korrelyasiyalar isə 2,0% -ə yaxın səviyyələrdə üstünlük təşkil edirdi, bu da ənənəvi 60/40 portfellərini dizaynlarının nəzərdə tutduğundan daha zəif bir hedcinqlə qoyurdu. Əsasən korrelyasiya olunmamış gəlir axınları üzərində qurulmuş şaxələndirilmiş multi-strategiya yanaşmaları, qiymət sabitliyi əlçatmaz qaldığı müddətdə onlara əlavə əhəmiyyət verən bu hedcinqdən asılılığı azaltmaq üçün nəzərdə tutulmuşdur. Parker ənənəvi hedcinqi şübhə altına alır və xəbərdarlıq edir ki, “inflyasiya gözləntiləri hədəfdən bu qədər uzaqda olduqda, istiqrazların səhmləri yastıqlayacağı köhnə fərziyyəsi əksər bölgü modellərinin verdiyi etibardan qat-qat az etibara layiqdir.” Sunnov Investment haqqında: Sunnov Investment , 2012-ci ildə təsis edilmiş, Sinqapurda yerləşən, akkreditə olunmuş investorlara, fondlara və ianələrə xidmət edən bir investisiya meneceridir. Onun əsas təklifi uzunmüddətli səhm strategiyalarına əsaslanır, uzun/qısa səhm, qlobal makro, hadisəyə əsaslanan və sistematik mandatlarla tamamlanır və şirkət uyğun pərakəndə investorların iştirak edə biləcəyi strukturlaşdırılmış yollar qurmağa davam edir. Əlavə məlumatı https://sunnov.com ünvanından əldə etmək olar. Media sorğuları üçün Deng Hui ilə [email protected] ünvanı vasitəsilə əlaqə saxlamaq olar. Onun hüquqi şəxsi, Sunnov Investment Pte. Ltd. , UEN 201225494E nömrəsinə malikdir. MƏNBƏ: Sunnov Investment Pte. Ltd.