Goldman Sachs Group Inc. 2026-cı il aprelin 14-də Bitcoin ETF üçün müraciət etdi – əvvəllər yalnız alıcı kimi daxil olduğu bazara rəsmi olaraq emitent tərəfindən daxil oldu və bunu gəlir yönümlü institusional investor üçün xüsusi olaraq hazırlanmış məhsul arxitekturası ilə etdi ki, rəqibləri bu seqmentə kifayət qədər xidmət göstərməmişdi. Goldman Sachs ETF Trust adı altında Form N-1A -ya 717 saylı post-effektiv düzəliş kimi təqdim edilən müraciət, aktiv idarə olunan fond olan Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF -i təklif edir. Bu fond xalis aktivlərinin ən azı 80%-ni Bitcoin -ə məruz qalan alətlərdə saxlayacaq və aylıq mükafatlar əldə etmək üçün bu mövqeləri məruz qalmanın 40%-dən 100%-ə qədərində satılan çağırış opsionları ilə örtəcəkdir. Fond Bitcoin -ə məruz qalmanı əsasən mövcud spot Bitcoin ETP -ləri – xüsusilə BlackRock -un IBIT -i – vasitəsilə Kayman Adaları filialı üzərindən yönləndirəcək. Bu struktur Goldman -a ABŞ əmtəə məhdudiyyətlərindən yan keçməyə imkan verir, eyni zamanda IBIT -in 55 milyard dollar lıq likvidlik bazasından istifadə edir. Portfelin idarə edilməsi Goldman Sachs Asset Management -dən Raj Garigipati və Oliver Bunn -a həvalə olunub. Əgər SEC onu standart 75 günlük müddət ərzində təsdiqləsə, fond 2026-cı ilin iyun ayının sonu və ya iyul ayının əvvəlində fəaliyyətə başlaya bilər. Bu, Goldman -ın Bitcoin -ə ilk məruz qalması deyil. Bu, Goldman -ın bu məruz qalmanı müştərilər üçün geniş miqyasda monetizasiya etmək üçün ilk cəhdidir. KƏŞF EDİN: İndi almaq üçün ən yaxşı kripto – CoinSpeaker -in yenilənmiş bələdçisi Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF : Niyə örtülü-çağırış strukturu paylama tənliyini dəyişir? Goldman -ın Bitcoin ETF emitent sahəsinə daxil olması qəsdən yığılma mərhələsindən sonra baş verir. 2024-cü ilin sonundan başlayaraq, firma 1.57 milyard dollar dəyərində spot Bitcoin ETF holdinqləri – BlackRock -un IBIT -ində 1.27 milyard dollar və Fidelity -nin FBTC -də 288 milyon dollar – yığdı ki, bu da açıqlama zamanı rübdən-rübə 121% artım demək idi. 2025-ci ilin dördüncü rübünə qədər, 13F sənədlərinə əsasən, bu mövqe spot ETF -lər üzrə təxminən 13,741 Bitcoin , yəni 1.71 milyard dollar dəyərində, həmçinin 1 milyard dollar dəyərində Ethereum ETF -ləri, 153 milyon dollar dəyərində XRP ETF -ləri və 108 milyon dollar dəyərində Solana ETF -ləri ilə birlikdə 1.71 milyard dollar a çatmışdı. Goldman istehsalçı kimi bazara daxil olmazdan əvvəl onu öyrənirdi. Örtülü-çağırış üst-üstə düşməsi burada əhəmiyyət kəsb edən mexaniki fərqdir. Standart spot Bitcoin ETF tam qiymətə məruz qalmanı təmin edir – qazanclar və itkilər Bitcoin -in qiyməti ilə birbaşa mütənasib şəkildə hərəkət edir. Goldman -ın məhsulu, əsas mövqeyə qarşı çağırış opsionları sataraq rallilər zamanı bu yüksəlişi məhdudlaşdırır və sonra səhmdarlara aylıq gəlir kimi paylanan mükafatlar toplayır. Kompromis açıqdır: güclü Bitcoin buğa bazarında fond sırf məruz qalma vasitəsindən daha aşağı performans göstərəcək. Yan-yana və ya mülayim şəkildə azalan bazarda, mükafat gəliri heç bir spot ETF -in təkrarlaya bilməyəcəyi şəkildə gəlirləri yumşaldır.