Süni intellekt skeptiki Ed Zitron bildirir ki, süni intellekt data mərkəzi bumunu maliyyələşdirən özəl kredit artıq “yetişən böhran”dır, çünki tərtibatçılar daha yüksək borclanma xərcləri və yeni obyektlərin istifadəyə verilməsində gecikmələrlə üzləşirlər. Bu xəbərdarlıq Amazon -un (NASDAQ:AMZN) artıq istifadə olunan 8 milyard dollar dəyərində Nvidia (NASDAQ:NVDA) çiplərini kənar investorlar tərəfindən maliyyələşdirilən bir vasitəyə köçürməyi nəzərdən keçirməsi fonunda gəlir. Amazon daha sonra çipləri geri icarəyə götürərək, gələcək icarə ödənişlərini öz üzərinə götürməklə hazırkı kapitalı azad edəcək. Goldman Sachs -ın hesablamalarına görə, bu il süni intellekt lə bağlı aşağı reytinqli borclanma 88 milyard dollar təşkil edib. Reuters -in məlumatına görə, Neuberger Berman 2025-ci ilin ilk 11 ayında təxminən 20 milyard dollar dəyərində “junk” istiqrazları və leverec kreditləri qeydə alıb. Zitron “Monetary Matters” ilə müsahibəsində deyib: “Əgər fond bazarı nə qədər həyəcanlı olmalı olduğumuzu ölçürsə, istiqraz bazarı nə qədər narahat olmalı olduğumuzu ölçür.” O, 30 iyun tarixinə 35,6 milyard dollar borc bildirmış CoreWeave Inc. -ə (NASDAQ:CRWV) işarə edib. Onun genişlənməsi Blackstone Credit & Insurance tərəfindən təmin edilən 8,5 milyard dollarlıq bir vasitə də daxil olmaqla, istiqrazlar və konvertasiya edilə bilən borclarla yanaşı, özəl kreditə əsaslanıb. Zitron , CoreWeave -in adi borcunun son bazar spredlərində buraxılmasının təxminən 13% -ə başa gələ biləcəyini təxmin edib, baxmayaraq ki, bu, yeni təklifin gəlirliliyi deyil, onun hesablamasıdır. Zitron deyib: “Bu, sadəcə onların müştərilərinin onlara ödəməsi deyil, həm də data mərkəzlərini kifayət qədər tez işə salmaq qabiliyyətləridir ki, ödəniş ala bilsinlər. Bu nə qədər uzun çəkərsə, bir o qədər çox faiz yığılar.” O əlavə edib: “Bu özəl kredit artıq yetişən bir böhrandır.” İyun ayında Zitron , Anthropic -in o zaman bildirilən 47 milyard dollar illik gəlir sürətini dəstəkləmək üçün lazım olan böyüməni davam etdirməyəcəyini söyləmişdi. Lakin Reuters tərəfindən bildirilən ilkin IPO prospekti, təxminən növbəti on il ərzində ən azı 518 milyard dollar dəyərində bulud, hesablama və infrastruktur öhdəliklərini göstərirdi. Zitron iddia edir ki, daha güclü tələbat maliyyələşdirmə problemini həll edə bilməz, çünki daha çox istifadə daha çox hesablama və daha çox kapital tələb edir. Zitron deyib: “Bu, pul axını problemidir. Bu nöqtədə hətta gəlir də deyil.” Amazon öz süni intellekt quruculuğunu maliyyələşdirmək üçün qeyri-adi yollar axtarmağa imkan tapa bilər. Zitron -un xəbərdarlığı ondan ibarətdir ki, data mərkəzlərinin gecikmələri getdikcə bahalaşan borcla toqquşarsa, zəncirin aşağı hissəsində gərginlik yarana bilər.