FIA , treyderlər və birjaların qlobal təşkilatı, 30 dəqiqəlik CTS-VWAP seçimini və saat 15:30-a qədər davamlı ticarəti dəstəkləyir. Məsləhətləşmə başa çatdıqdan sonra Sebi , yenidən işlənmiş CAS çərçivəsini yekunlaşdırmadan əvvəl çoxsaylı rəyləri nəzərdən keçirəcək (Foto: Reuters) Khushboo Tiwari Mumbai Bu Məqaləyə Qulaq Asın. Hindistanın Qiymətli Kağızlar və Birja Şurası (Sebi) bağlanış hərracı sessiyası (CAS), bazar vaxtları və törəmə alətlərin hesablaşma metodologiyası ilə bağlı məsləhətləşmə sənədinə 20 mindən çox şərh alıb. Treyderlər və bazar iştirakçıları, qarışıq çərçivəyə keçməzdən əvvəl son 30 dəqiqəlik davamlı ticarət sessiyasının (CTS) həcm-çəkili orta qiymət (VWAP) metodunun davam etdirilməsini istəyirlər. Məsləhətləşmə başa çatdıqdan sonra Sebi , yenidən işlənmiş CAS çərçivəsini yekunlaşdırmadan əvvəl çoxsaylı rəyləri nəzərdən keçirəcək. Qeyri-adi dərəcədə yüksək cavab, bazar tənzimləyicisinin 3 avqust tarixindən etibarən törəmə müqavilələri olan səhmlər üçün tətbiq edilən CAS mexanizmini nəzərdən keçirməsi ilə əlaqədardır ki, bu da fyuçers və opsionlarda (F&O) ticarət həcmlərində kəskin azalmaya səbəb olmuşdu. Bazar tənzimləyicisinin nəzərdən keçirməsi ticarət icmasından gələn etirazlardan sonra baş verdi. Bundan əlavə, tənzimləyici pəncərədə iddia edilən manipulyasiya halları da müşahidə etdi. Sebi -nin məsləhətləşməsi, müddətin bitməsi gününün hesablaşma qiymətlərini müəyyən etmək üçün iki alternativ təklif etmişdi: CTS -in son 30 dəqiqəsi və 10 dəqiqəlik CAS ərzindəki əməliyyatları əhatə edən qarışıq VWAP , yaxud qarışıq metodologiyaya keçidi nəzərdən keçirməzdən əvvəl ən azı bir il ərzində yalnız CTS-VWAP -ın davam etdirilməsi. Treyderlər, brokerlər və digər iştirakçılardan gələn rəylər sonuncu yanaşmanı dəstəkləyib, iştirakçılar mövcud 30 dəqiqəlik VWAP -ın tanış, şəffaf və əməliyyat baxımından yaxşı başa düşüldüyünü iddia ediblər. Onlar həmçinin bildiriblər ki, onu müvəqqəti olaraq saxlamaq, CAS -ın öz ticarətləri törəmə alətlərin hesablaşmasına daxil edilməzdən əvvəl öz likvidlik və qiymət kəşfi xüsusiyyətlərini inkişaf etdirməsinə imkan verəcək. Müxtəlif ölkələrdən birjalar, klirinq firmaları və ticarət firmalarının üzvlərini özündə birləşdirən qlobal təşkilat olan Fyuçers Sənayesi Assosiasiyası (FIA) , 3 oktyabr tarixində Sebi -yə təqdim etdiyi cavabında, qarışıq VWAP -ın dərhal qəbul edilməsi ilə qəti şəkildə razılaşmadığını bildirib və müvəqqəti metodologiya kimi CTS-VWAP -ı dəstəkləyib. O qeyd edib ki, CTS və CAS -a təyin edilmiş dəyişən çəkilər yalnız hərracdan sonra məlum olacaq, baxmayaraq ki, iştirakçılar CTS hissəsini əvvəlcədən icra etməli olacaqlar. “Hesablaşma qiymətini izləməkdəki bu çətinlik, müddətin bitməsi ilə ümumi risklərini qorumaq istəyən iştirakçılar üçün birbaşa nəticələrə malikdir. Bunlara portfellərini hedcinq etmək üçün indeks fyuçerslərindən istifadə edən fondlar, törəmə mövqeləri əsas səhmlərlə mükəmməl şəkildə hedcinq edilmiş arbitrajçılar və likvidlik səbəbindən əvvəlcə törəmə alətlər vasitəsilə risk əldə etmiş uzunmüddətli investorlar daxildir,” deyə o, Sebi -yə təqdim etdiyi sənədlərdə qeyd edib. FIA həmçinin CAS zamanı müşahidə olunan aşağı ticarət həcmlərinə diqqət çəkib və qarışıq VWAP -a gələcək hər hansı bir keçidin, hərracın törəmə alətlərin hesablaşmasına daxil edilməsi üçün kifayət qədər likvidliyə malik olduğunu göstərən aydın müəyyən edilmiş likvidlik tətikləyicisi ilə şərtləndirilməsini tövsiyə edib. O, həmçinin hər hansı bir dəyişiklikdən əvvəl bazar iştirakçıları ilə əlavə məsləhətləşmələr aparılmasını tələb edib. Bazar vaxtları ilə bağlı olaraq, FIA və bir neçə digər treyder Sebi -nin A variantını dəstəkləyib: CAS səhmlərində davamlı ticarətin saat 15:30-a qədər uzadılması, ardınca hərracın keçirilməsi və törəmə alətlərin ticarətinin saat 15:45-ə qədər davam etməsi. Onlar qeyd edirlər ki, daha uzun davamlı sessiya qiymət kəşfini dəstəkləyəcək və törəmə alətlərin bağlanışını nağd bazarın bağlanış prosesinin tamamlanması ilə daha sıx uyğunlaşdıracaq. Lakin FIA , Sebi -nin CAS zamanı indikativ indeks dəyərinin (IIV) yayımını dayandırmaq təklifinə qarşı çıxıb. O bildirib ki, IIV -lər bazar iştirakçılarına bağlanış qiymətlərinin necə formalaşdığını anlamaq üçün real vaxt rejimində istinad verir və fyuçers qiymətlərinin əsas səbətin nəzərdə tutulan dəyəri ilə müqayisə edilməsinə imkan verməklə nəzarətə kömək edə bilər. Məlumatın silinməsinin, manipulyasiya risklərini mütləq aradan qaldırmadan şəffaflığı azalda biləcəyini iddia edib. Sebi -nin məsləhətləşməsi həmçinin icra olunmamış Iceberg sifarişlərinin tam nümayiş olunan normal limit sifarişlərinə çevrildikdən sonra CAS -a daxil olmasına icazə verilməsini və davamlı ticarət ilə CAS arasındakı keçidin bir dəqiqəyə qədər qısaldılmasını təklif edib. Tənzimləyici həmçinin CAS zamanı istinad qiymətinin 1 faiz diapazonundan kənarda yerləşdirilmiş limit sifarişlərinin ləğv edilməsini qadağan etməyi, eyni zamanda bu cür sifarişlərə yalnız qiyməti yaxşılaşdıran dəyişikliklərə icazə verməyi təklif etmişdi. Günün ən vacib xəbərlərini və fikirlərini qaçırmayın. Onları Telegram kanalımızdan əldə edin. İlk dəfə dərc edilib: 2026-cı il 4 oktyabr | 08:47 IST