İyul və avqust aylarında Hindistan səhmlərini aldıqdan sonra, xarici portfel investorları sentyabr ayında xam neftin bahalaşması, ABŞ istiqraz gəlirlərinin artması və rupinin zəifləməsi səbəbindən kütləvi satışlara başladılar. FPI-lər sentyabr ayında 25 000 krordan çox Hindistan səhmlərini sataraq, yüksək neft qiymətləri və artan istiqraz gəlirləri Hindistan aktivlərinin cəlbediciliyini azaltdığı üçün altı ayın ən yüksək aylıq kapital axınını qeydə aldılar. Analitiklər bildirirlər ki, FPI satışları daha geniş səhm axını əsasında daha kəskin olub. Onlar sentyabr ayında ümumi 45 536 kror səhm satışı ilə kütləvi satıcılara çevrildilər. Bu kontekstdə, analitiklərin xarici investorların geri qayıtması üçün düz getməli olduğunu düşündüyü 5 məqam aşağıdakılardır: 1) ABŞ istiqraz gəlirlərinin soyuması. ABŞ -ın 10 illik xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyi keçən həftə qlobal istiqraz satışlarından sonra 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə – 5,34%-ə yüksəldi. 5%-dən yuxarı gəlirlilik qlobal investorlara inkişaf etməkdə olan bazarların səhmlərindən daha təhlükəsiz hesab edilən dollar aktivində yüksək gəlir verir. ABŞ gəlirliliyi nə qədər yüksək olarsa, Hindistanın xarici kapital uğrunda rəqabət aparması bir o qədər çətinləşir. Geojit Financial -dan VK Vijayakumar bildirdi ki, ABŞ -ın 10 illik istiqraz gəlirliliyinin 5,2%-dən yuxarı qalxması FPI satışlarının yenidən başlamasının əsas səbəblərindən biri idi. Gəlirliliyin azalması xarici kapitalın inkişaf etməkdə olan bazarları yenidən nəzərdən keçirməsi üçün ən aydın siqnal olardı. 2) Xam neft soyumalıdır. Neft ikinci tətikdir. Yüksək xam neft qiymətləri Hindistana bir çox həmyaşıdlarından daha çox zərər verir, çünki ölkə neft ehtiyacının əksəriyyətini idxal edir. Yüksək xam neft idxal hesabını genişləndirir, inflyasiya riskini artırır və rupi üzərində təzyiq yaradır. Artan xam neft qiymətləri Hindistanın cari hesabına və inflyasiya gözləntilərinə təzyiq göstərərək valyuta və xarici axınlara təsir etdi. Choice Broking -dən Gaur nefti, ABŞ gəlirliliyini və rupini xarici investorlar üçün xoşagəlməz bir kokteyl adlandırdı. Əgər Brent nefti əhəmiyyətli dərəcədə geri çəkilərsə, Hindistanın makro mənzərəsi daha az həssas görünməyə başlayacaq. 3) Rupi sabitləşməlidir. Xarici investorlar yalnız səhm gəlirlərinə baxmırlar. Onlar dollar gəlirlərinə baxırlar. Düşən rupi Hindistan səhmlərində əldə edilən qazancların bir hissəsini silə bilər. Rupi bu yaxınlarda qlobal istiqraz gəlirlərinin artması və neft qiymətlərinin sıçraması səbəbindən iki ayın ən aşağı səviyyəsinə düşdü, bu da xarici kapital axınlarından gələn təzyiqi artırdı. Sabit rupi valyuta riskini azaldar və Hindistan səhmlərini sahib olmaq üçün daha asan edərdi. Növbəti siqnal RBI -nin oktyabr siyasətindən gələcək. Reuters sorğusu göstərdi ki, əksər iqtisadçılar inflyasiyanın genişlənməsi və rupi təzyiqinin artması səbəbindən 5-7 oktyabr iclasında 25 baza bəndi artımla faiz dərəcəsinin 5,50%-ə yüksəldilməsini gözləyirdilər. 4) İkinci rübün gəlirləri qiymətləndirmələri müdafiə etməlidir. Analitiklər arasında ikinci rübün gəlirlərinin əsas rol oynayacağı barədə razılıq var. Vijayakumar bildirdi ki, müsbət idarəetmə şərhi ilə birlikdə yaxşı rəqəmlər bildirən şirkətlər alışları cəlb edə bilər. Bazar gəlir artımını, marja sabitliyini və tələbatın zəifləmədiyini göstərən rəhbərliyi axtaracaq. Böyük kapitallı şirkətlərin qiymətləndirmələri korreksiyadan sonra daha cəlbedici olub, lakin gəlirlər qiyməti əsaslandırmalıdır. 5) Xaricilərə geri qayıtmaq üçün bir səbəb lazımdır. Kapital axınının bir hissəsi də portfel rotasiyasıdır. FPI-lər həmçinin kapitalı Cənubi Koreya və Tayvan kimi süni intellektlə zəngin bazarlara yönəldərək Hindistan səhmləri üzərindəki təzyiqi artırıblar. Kapitalın geri qayıtması üçün Hindistan bu ticarətlərdən daha yaxşı risk-mükafat göstərməlidir. Bu, daha ucuz böyük kapitallı şirkətlər, daha güclü bank gəlirləri, dayanıqlı istehlak və ya güclü IPO siyahıları vasitəsilə baş verə bilər. Daxili institusional investorlar artıq düşüşü yumşaltmışlar. Açıqlama: Bu məqalə SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki və ya İnvestisiya Məsləhətçisi olmayan Podishetti Akash tərəfindən yazılmışdır. Podishetti Akash və onun “qohum(lar)ı” (2013-cü il Şirkətlər Qanununun 2(77) bölməsinə əsasən müəyyən edildiyi kimi) nəşr olunduğu tarixə bu məqalədə adı çəkilən şirkətlərdə heç bir maliyyə marağına malik deyillər. Bu məqalədə qeyd olunan fikirlər/tövsiyələr, tətbiq olunduğu yerlərdə, müvafiq SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş Tədqiqat Analitiki/broker şirkətinə aiddir və müvafiq istinadla təkrarlanmış/bildirilmişdir. Onlar The Economic Times Digital və ya jurnalistin fikirləri və ya tövsiyələri kimi şərh edilməməlidir. Oxuculara orijinal tədqiqat hesabatını nəzərdən keçirmələri və öz qiymətləndirmələrinə əsaslanaraq investisiya qərarları qəbul etmələri tövsiyə olunur. Broker açıqlamaları burada.