İnvestorlar Hindistan Mərkəzi Bankının (RBI) bu həftə faiz dərəcələrini artıracağına dair mərc ediblər və xəbərdarlıq ediblər ki, inflyasiya sürətləndiyi, iqtisadi artım davamlı qaldığı və əsas mərkəzi banklar daha sərt siyasətə keçdiyi üçün bank geridə qalma riski ilə üzləşir. Reuters tərəfindən sorğu edilən iqtisadçıların təxminən 60%-i, 61 nəfərdən 35-i, çərşənbə günü keçiriləcək siyasət iclasında 25 baza bəndi faiz artımı gözləyir. Bazar qiymətləri daha qətiyyətlidir, svop bazarları borclanma xərclərinin artımını tamamilə qiymətləndirir. Əgər həyata keçirilərsə, bu artım RBI-nin təxminən dörd ildə ilk artımı olacaq və əsas repo dərəcəsini (INREPO=ECI) təxminən 10 ay qaldığı 5,25%-dən yuxarı qaldıracaq. Monetar Siyasət Komitəsi 2025-ci ildə faiz dərəcələrini 6,5%-dən 5,25%-ə qədər cəmi 125 baza bəndi azaltmışdı. BofA Global Research-in Hindistan və ASEAN üzrə iqtisadçısı Rahul Bajoria bildirib: “Biz indi hiss edirik ki, RBI-nin gözləməyə az səbəbi var, çünki artım görünürlüyü yüksək qalır, inflyasiya genişlənir və qlobal cəbhədə aydınlıq gözləməyə ehtiyac azalır”. Bajoria mərkəzi bankın oktyabr ayında 100 baza bəndi sərtləşdirmə dövrünə başlayacağını gözləyir. O qeyd edib: “Bu, əslində, artıq RBI-nin keçən dekabrda etdiyi artan kəsimi geri qaytarmaqdan daha çox, inflyasiya riskləri kök salmadan əvvəl monetar təkanın qarşısını almaqdır”. İnflyasiya RBI-nin hədəfindən yuxarı olduğu və bazarlar artıq daha yüksək borclanma xərclərini qiymətləndirdiyi üçün, mərkəzi bankın qərarı və rəhbərliyi faiz dərəcələrinin və kapital axınlarının gələcək yoluna dair gözləntiləri formalaşdıracaq. İlin əvvəlində mülayim inflyasiya fonu RBI-yə İran müharibəsi neft qiymətlərində sıçrayışa səbəb olsa belə gözləməyə imkan vermişdi, lakin o vaxtdan bəri inflyasiya təzyiqləri qida və yanacaqdan kənara çıxaraq genişlənib. Avqust ayında istehlak inflyasiyası 4,82%-ə yüksəlib ki, bu da RBI-nin 4%-lik orta müddətli hədəfindən ardıcıl üçüncü aydır yuxarıdır, istehlak qiymətləri səbətinin təxminən yarısında qiymətlər hədəfə bərabər və ya ondan yuxarı artıb. İqtisadiyyat aprel-iyun rübündə 7,8% böyüyüb. ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi və Yaponiya Bankı daxil olmaqla bir neçə əsas mərkəzi bank, ABŞ-İsrail müharibəsi yeddi ay əvvəl başlayandan bəri faiz dərəcələrini artırıb. Treydlər və analitiklər indi RBI-nin də eyni addımı atacağını gözləyir və faiz dərəcələri saxlanılarsa, müqavimətin ola biləcəyi barədə xəbərdarlıq edirlər. JB Drax Honore-nin Asiya makro strateqi Vivek Rajpal bildirib: “Faiz dərəcələrinin saxlanılması valyuta bazarı tərəfindən müsbət qarşılanmayacaq və hətta istiqraz bazarının uzunmüddətli hissəsi də müəyyən təzyiqlərlə üzləşə bilər”, əlavə edərək ki, RBI lazım gələrsə, faiz dərəcələrini daha da artırmağa açıq olduğunu bildirməlidir. Hindistan rupisi təzyiq altında qalır, may ayında qeydə alınan rekord aşağı səviyyələrdən təxminən 1% aşağıdır. O əlavə edib ki, “ Hindistan bir neçə cəbhədə hərəkət etməlidir və neytral dərəcəyə keçmək həllin bir hissəsidir”, qeyd edərək ki, qiymət təzyiqləri dərinləşdiyi və kapital üçün qlobal rəqabət gücləndiyi bir vaxtda Hindistanda inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış faiz dərəcələri olduqca aşağı qalır. Yüksək faiz dərəcələri, aydın süni intellekt imkanları olmadan daxili səhmlərin mübarizə apardığı bir vaxtda Hindistan istiqrazlarını xarici investorlar üçün daha cəlbedici edə bilər. Nomura və Barclays-in iqtisadçıları 25-50 baza bəndi səviyyəsində dayaz artım dövrü proqnozlaşdırarkən, BofA və ANZ 75-100 baza bəndi arasında faiz artımı gözləyirlər. Svop bazarları növbəti 12 ay ərzində təxminən 100 baza bəndi, növbəti 24 ay ərzində isə təxminən 140 baza bəndi artım qiymətləndirir. BofA-dan Bajoria hesab edir ki, RBI oktyabr ayında daha uzun artım dövrünə sadiq qalmaq istəməyə bilər, lakin dekabr ayında bunu etməyə açıq ola bilər. Bu, siyasətçilərin sərtləşdirmə dövrünü nə qədər davam etdirməyə hazır olduqlarına dair ipuçları üçün RBI-nin inflyasiya və artım proqnozlarındakı hər hansı dəyişikliklərə, eləcə də “neytral” siyasət mövqeyini dəyişib-dəyişməyəcəyinə diqqəti yönəldəcək.