[P1] Dick's Sporting Goods illərdir ki, dividendini ardıcıl olaraq artırıb, lakin Foot Locker -in alınması bu il sərbəst pul axınını demək olar ki, sıfıra endirib və proqnozların aşağı salınması ən pis zamanda dividendlərə təzyiqi artırır. [P2] Dick's Sporting Goods ( NYSE:DKS ) hər rüb səhm başına 1,25 dollar, illik isə 5,00 dollar ödəyir. 136,73 dollar qiymətlə bu, təxminən 3,7% gəlirə bərabərdir. Gəlirin bu qədər yüksək olmasının səbəblərindən biri səhmlərin ilin əvvəlindən 29,44% ucuzlaşmasıdır. Foot Locker sövdələşməsi hazırda marjalara, pula və səhm başına qazanca təsir etdiyi üçün gəlir investorları əsas pərakəndə satıcının bu ödənişi öz gücünə davam etdirə biləcəyini soruşmalıdırlar. [P3] Dividend tarixi şirkətin reputasiyasını dəstəkləyir. Rübün ödənişi 2022-ci ildə 0,4875 dollardan 2023-cü ildə 1,00 dollara, sonra 2024-cü ildə 1,10 dollara və 2025-ci ildə 1,2125 dollara yüksəldi. 2026-cı ilin mart ayında artım cəmi təxminən 3% idi ki, bu da həmin dövrdə ən kiçik addım idi. [P4] 2026-cı ilin yanvar ayında başa çatan maliyyə ilində əməliyyat pul axını 1,62 milyard dollar, kapital xərcləri isə 1,14 milyard dollar təşkil edib. Bu, 413,9 milyon dollarlıq dividendləri ödəmək üçün təxminən 481,6 milyon dollar sərbəst pul axını qoydu. 2026-cı maliyyə ilinin birinci yarısında əməliyyat pul axını kapital xərclərini cəmi 48,8 milyon dollar üstələyib, dividendlər isə 224,75 milyon dollar olub. Pul vəsaitləri illik müqayisədə 25,8% azalaraq 913,7 milyon dollara düşüb. Şirkətin 2 milyard dollarlıq kredit xəttində heç bir borcu yox idi. İkinci rübdə geri alışlar sıfır idi, beləliklə, ödəniş qorundu və geri alış proqramı azaldıldı. [P5] Rəhbərlik 2026-cı maliyyə ili üçün qeyri-GAAP səhm başına qazanc proqnozunu 13,50-14,50 dollardan 11,00-12,00 dollara endirdi. Hətta aşağı diapazonda belə, dividend qazancın təxminən 42%-dən 45%-nə qədərini təşkil edir. [P6] Əsas biznes böyüməyə davam edir. Baş icraçı direktor Lauren Hobart dedi: “Əhəmiyyətlisi, böyüməmiz daha geniş sənayeni təxminən 200 baza bəndi üstələdi, bu da liderlik mövqeyimizi gücləndirmək və bazar payı qazanmaq qabiliyyətimizi təsdiqləyir.” [P7] Foot Locker isə əks istiqamətdə hərəkət edir. Onun pro forma müqayisəli satışları 3,6% azalıb və şirkət indi 750 milyon dollara qədər vergiqabağı xərclər gözləyir, bunun 516 milyon dolları artıq tanınıb. İcraçı sədr Ed Stack bunu “müvəqqəti” adlandıraraq əlavə etdi: “Bir az ağrı çəkəcəyik.” [P8] Academy Sports and Outdoors ( NASDAQ:ASO ) rüblük 0,15 dollar daha kiçik dividend ödəyir. O, düzəliş edilmiş sərbəst pul axını proqnozunu 300 milyon dollardan 350 milyon dollara qədər artırıb, kapital xərcləri isə 200 milyon dollardan 240 milyon dollara qədərdir. Yüngül kapital xərcləri büdcəsi Academy -yə geniş yer qoyur. [P9] Nike ( NYSE:NKE ) Foot Locker -in niyə təzyiq altında olduğunu göstərir. Nike -ın gəlirləri 4,3% azalaraq 11,21 milyard dollara düşüb, ayaqqabı satışları 6% azalıb və şirkət 2027-ci maliyyə ilində gəlirlərin yüksək tək rəqəmli faizlə azalacağını gözləyir. [P10] DICK’S Business seqmenti üçün proqnoz 1,54 milyard dollardan 1,60 milyard dollara qədər mənfəət nəzərdə tutur. Bu, Foot Locker -in 80 milyon dollardan 40 milyon dollara qədər zərəri ilə müqayisə edilir. Rəhbərlik ümumi marja təzyiqinin üçüncü rübdə ən çox nəzərə çarpacağını gözləyir. Əgər idman mallarına xərcləmələr yavaşlasa, şirkət təxminən 1,6 milyard dollar proqnozlaşdırılan kapital xərclərini azalda bilər. Geri alışlar dividendlərdən əvvəl kəsiləcək növbəti şey olardı. [P11] Əsas DICK’S biznesi dividendi ödəmək üçün kifayət qədər gəlir əldə edir. Ödəniş hətta azaldılmış qazanc proqnozunun yarısından da azını istifadə edir. Zəif nöqtə pul axınıdır. Bu il yüksək xərclər və Foot Locker xərcləri kapital xərclərindən sonra demək olar ki, heç bir sərbəst pul buraxmayıb, buna görə də investorlar üçüncü rübün pul axınına və Foot Locker -in zərərlərinə diqqət yetirməlidirlər. Hər ikisi yaxşılaşana qədər ən yaxşı halda kiçik artımlar gözləyin.