[P1] Süni intellektə (Sİ) artan xərclər həm çip dizaynerlərini, həm də çip fabriklərinə avadanlıq tədarük edən şirkətləri mükafatlandırıb. Bu gün Applied Materials (AMAT -1,83%) və ya Nvidia (NVDA +0,45%) şirkətlərindən hansına üstünlük verməlisiniz? Applied Materials yarımkeçiricilərin istehsalı üçün istifadə olunan avadanlıq və proqram təminatı təmin edir, Nvidia isə məlumat mərkəzlərini və Sİ modellərini gücləndirən yüksək performanslı prosessorlar dizayn edir. Hər ikisi Sİ xərclərindən faydalanır, lakin təchizat zəncirinin müxtəlif nöqtələrində yerləşmələri faydalı investisiya müqayisəsi üçün əsas yaradır. Applied Materials qlobal yarımkeçirici sənayesi üçün avadanlıq və proqram təminatının həyati təchizatçısı kimi çıxış edir. İki müştəri 2025-ci maliyyə ilində xalis gəlirin təxminən 19% və 15%-ni təşkil edib. Bu müştəri konsentrasiyası səviyyəsi biznesə əlavə risk qatır. 2026-cı ilin fevralında şirkət 2020-2022-ci illər arasında Çinə müəyyən göndərişlərin ixrac qaydalarına uyğun gəlmədiyi iddialarını həll etmək üçün Ticarət Departamenti nə 252,5 milyon dollar ödəməyə razılaşıb. 2026-cı ilin mayında Silicon Valley dəki EPIC Center ində növbəti nəsil çip texnologiyaları inkişaf etdirmək üçün Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -0,51%) ilə tərəfdaşlıq elan edib. 26 oktyabr 2025-ci ildə başa çatan maliyyə ilində gəlir təxminən 28,4 milyard dollar a çatıb ki, bu da əvvəlki maliyyə ilinə nisbətən təxminən 4,4% artım deməkdir. Şirkət təxminən 7,0 milyard dollar xalis gəlir əldə edib ki, bu da təxminən 24,7% xalis marja ilə nəticələnib. Bu, biznesin dəyişən ticarət siyasətləri və yeni istehsal texnologiyalarına investisiyalarla mübarizə aparmasına baxmayaraq yüksək səviyyədə gəlirli qaldığını göstərir. Xalis gəlir əvvəlki illə müqayisədə təxminən 2,5% azalıb, çünki gəlir vergisi xərcləri təxminən 2,3 milyard dollar a qədər iki dəfədən çox artıb, buna şirkətin qeyri-GAAP nəticələrindən çıxardığı təxminən 1,1 milyard dollar vergi maddələri də daxildir. Analitik komandamızın səhm tövsiyəsi olduqda, dinləməyə dəyər. Axı, Stock Advisor ın ümumi orta gəliri 948% təşkil edir – bu, S&P 500 üçün 214%-lə müqayisədə bazarı üstələyən bir performansa işarədir. Onlar indicə investorlar üçün almaq üçün ən yaxşı 10 səhmi açıqladılar… * Stock Advisor gəlirləri 5 oktyabr 2026-cı il tarixinə aiddir. O vaxtdan bəri artım sürətlənib, 26 iyul 2026-cı ildə başa çatan rübdə gəlir illik müqayisədə 25% artaraq 9,1 milyard dollar a çatıb. 2025-ci ilin oktyabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,3x təşkil edir. Ümumi borcu səhmdarların kapitalına nisbətdə ölçən bu nisbət, mühafizəkar borclanma yanaşmasını göstərir. Cari nisbət təxminən 2,6x təşkil edir ki, bu da qısamüddətli öhdəlikləri yerinə yetirmək qabiliyyətini göstərir və sağlam likvidlik mövqeyini dəstəkləyir. 26 oktyabr 2025-ci ildə başa çatan maliyyə ilində sərbəst pul axını 5,7 milyard dollar a yaxın olub. Sərbəst pul axını əməliyyat xərcləri və avadanlıq üçün ödənişlərdən sonra qalan puldur ki, bu da şirkətə tədqiqat və ya səhmdar gəlirləri üçün çeviklik verir. [P2] Nvidia oyun avadanlıqları sahəsindəki mənşəyindən çox kənara çıxaraq tam-stack Sİ infrastruktur təminatçısına çevrilib. Şirkət əsas bulud xidməti təminatçıları və sistem inteqratorları daxil olmaqla, nəhəng tərəfdaşlar şəbəkəsinə güvənir. 2026-cı maliyyə ilində birbaşa müştəriyə satışlar ümumi gəlirin təxminən 22%-ni təşkil edib, digəri isə təxminən 14%-ni. Nvidia 2026-cı ilin fevralında OpenAI -nin maliyyələşdirmə raunduna 30 milyard dollar sərmayə qoyub və avqust ayında OpenAI -nin Ohio da planlaşdırılan məlumat mərkəzi kampusundakı icarə müqavilələrini dəstəkləyən, ilkin ödəniş öhdəliyi 105 milyard dollar la məhdudlaşan qalıq dəyər zəmanətlərinə razılaşıb. 25 yanvar 2026-cı ildə başa çatan maliyyə ilində gəlir təxminən 215,9 milyard dollar a çatıb ki, bu da illik müqayisədə təxminən 65,5% artım deməkdir. Bu artım əsasən Compute and Networking seqmentinin qlobal miqyasda Sİ iş yüklərini dəstəkləmək üçün məlumat mərkəzlərini təkmilləşdirməsi ilə əlaqədar olub. Bu dövr üçün xalis gəlir 120,1 milyard dollar a yaxın olub ki, bu da təxminən 55,6% müstəsna dərəcədə yüksək xalis marja ilə nəticələnib. Xalis gəlir həmçinin səhm investisiyalarından təxminən 8,9 milyard dollar vergiqabağı gəlirdən faydalanıb və təkcə əməliyyat gəliri gəlirin təxminən 60%-ni təşkil edib. Gəlir artmağa davam edib, 26 iyul 2026-cı ildə başa çatan rübdə illik müqayisədə iki dəfədən çox artaraq 96,2 milyard dollar a çatıb. 2026-cı ilin yanvar ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti ümumi borc əsasında təxminən 0,05x təşkil edir ki, bu da kapitala nisbətdə çox aşağı borcu göstərir. Cari nisbət təxminən 3,9x təşkil edir ki, bu da şirkətin öhdəliklərini ödəmək üçün kifayət qədər qısamüddətli aktivlərə malik olduğunu göstərir. 25 yanvar 2026-cı ildə başa çatan maliyyə ilində sərbəst pul axını təxminən 96,6 milyard dollar olub. Bu pul axını şirkətə növbəti nəsil tədqiqat və inkişafa böyük sərmayə qoymaq üçün imkan verir. 2026-cı ilin sentyabrında idarə heyəti səhmlərin geri alınması proqramına 150 milyard dollar əlavə edərək, qalan icazəni 235 milyard dollar a çatdırıb ki, şirkət bunu 2028-ci maliyyə ilinə qədər istifadə etməyi planlaşdırır. Nvidia 2026-cı ilin iyununda 25 milyard dollar dəyərində yüksək dərəcəli istiqrazlar buraxıb ki, bu da 26 iyul 2026-cı il tarixinə borc/kapital nisbətini təxminən 0,15x-ə qaldırıb. [P3] Applied Materials inkişaf edən beynəlxalq ticarət siyasətlərindən, xüsusilə Çinə istehsal avadanlıqlarının ixracına qoyulan məhdudiyyətlərdən əhəmiyyətli risklərlə üzləşir. Lazımi ixrac lisenziyalarını əldə edə bilməmək bazar girişini məhdudlaşdıra və yerli rəqiblərlə müqayisədə rəqabət dezavantajları yarada bilər. Şirkət həmçinin yarımkeçirici bazarında dövriliklə mübarizə aparır, burada qeyri-dəqiq tələb proqnozlaşdırılması inventar silinmələrinə səbəb ola bilər. Onun 2026-cı ilin fevral ayında əldə etdiyi razılaşma həmçinin üç illik dayandırılmış ixrac imtiyazlarının rədd edilməsini və iki tələb olunan uyğunluq auditini əhatə edir, buna görə də bu şərtləri yerinə yetirməmək rədd əmrini işə sala bilər. Nvidia da oxşar şəkildə yüksək performanslı çiplərin Çinə və digər regionlara satış qabiliyyətini məhdudlaşdıran mürəkkəb ixrac nəzarətlərinə tabedir. Rəhbərliyin oktyabr ayında başa çatan rüb üçün proqnozu Çindən Data Center hesablama gəlirinin olmamasını nəzərdə tutur. Şirkət Taiwan Semiconductor Manufacturing və Samsung Electronics (SSNLF +0,00%) kimi üçüncü tərəf istehsalçılarından çox asılıdır ki, bu da Asiya təchizat zəncirlərindən asılılıq yaradır. Bu konsentrasiya şirkəti geosiyasi gərginliklərə və istehsal gecikmələrinə qarşı həssas edir. Nvidia həmçinin 26 iyul 2026-cı il tarixinə 279 milyard dollar təchizat və tutum öhdəlikləri daşıyırdı ki, bu öhdəliklər tələb azalsa, ona yük olardı. Bundan əlavə, Nvidia rəqabət tənzimləyicilərindən məlumat sorğuları alıb və 2017 və 2018-ci illərdə kriptovalyuta mədənçiliyi tələbi ilə bağlı bəyanatları üzərində uzun müddətdir davam edən qiymətli kağızlar iddiası ilə üzləşir ki, bu da onun reputasiyasına və rəhbərliyin diqqətinə təsir edə bilər. [P4] Nvidia Applied Materials -dən gözlənilən gəlirlərin daha aşağı mislində ticarət edir ki, bu da yalnız satışlara qarşı ölçüldükdə daha ucuz görünür. Qiymətləndirmə metrikaları Financial Modeling Prep (FMP) -dən alınan məlumatları əhatə edir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. İrəli P/E cari səhm qiymətini gələcək gəlir proqnozları ilə müqayisə edir. Bu arada, P/S nisbəti son on iki ay ərzində bazar kapitallaşmasını satışlara qarşı ölçür. Mən Nvidia -ya meyl edərdim, bir xəbərdarlıqla. Onun müştəri siyahısı ölçüsündən daha dardır, çünki iki birbaşa müştəri keçən maliyyə ilində gəlirin üçdə birindən çoxunu təşkil edib və onlardan birinin xərcləmələrində fasilə tez görünəcəkdi. Mənim üçün tərəzini əyən artımın qiymətidir. Nvidia -nın satışları son rübdə iki dəfədən çox artıb, lakin səhm Applied Materials -dən gözlənilən gəlirlərin daha aşağı mislində ticarət edir. Analitiklər Nvidia -nın mənfəətinin artmağa davam edəcəyini gözləyirlər, baxmayaraq ki, bu qədər böyük bir şirkət üçün proqnozlar hər iki istiqamətdə də səhv ola bilər. Mən həmçinin onun OpenAI ilə dərinləşən maliyyə əlaqələrini, o cümlədən planlaşdırılan məlumat mərkəzi kampusundakı icarə zəmanətlərini izləyərdim. Applied Materials uzun müddətə sahib olmağa dəyər bir biznes olaraq qalır. Onun alətləri sənaye boyunca çip fabriklərinə daxil olur, buna görə də hansı dizaynerin lider olmasından asılı olmayaraq Sİ tələbindən qazanır. Onun Ticarət Departamenti ilə fevral ayında əldə etdiyi razılaşma uzun müddətdir davam edən ixrac araşdırmasını həll etdi, baxmayaraq ki, uyğunluq şərtləri 2028-ci ilə qədər davam edir. Yenə də, onun Çin ixrac qaydalarına və sənayenin bumu və tənəzzülü xərcləmə dövrlərinə məruz qalması onu zamanla mərhələli şəkildə əlavə edəcəyim bir səhm edir. Şaxələndirilmiş portfeldə hər ikisinə sahib olmaq Sİ təchizat zənciri boyunca məruz qalmanı yaymaq üçün ağlabatan bir yoldur.