[P1] Əgər siz klassik müdafiə xarakterli dividend səhmi axtarırsınızsa, PepsiCo -dan (PEP -0.28%) daha yaxşı seçim tapmaq çətindir. Şirkət 100 ildən artıqdır fəaliyyət göstərir. O, öz sənayesində qlobal nəhəngdir və həm qida, həm də içki sahəsində diversifikasiya olunub ki, bu da ona rəqibi Coca-Cola -dan (KO +0.41%) üstünlük verir. PepsiCo həm də Dividend King -dir, yəni 54 il ardıcıl olaraq dividendini artırıb. Şirkət son illərdə səhmləri ucuzlaşdığı üçün hazırda 4,7% dividend gəliri ödəyir. Əslində, o, indi 5 illik ən aşağı səviyyədə ticarət olunur. Son vaxtlar şirkət inflyasiya, müştərilərin və Walmart kimi pərakəndə satış tərəfdaşlarının müqaviməti ilə üzləşib. Şirkət həmçinin GLP-1 dərmanlarının təhlükəsini qeyd edib ki, bu da keçən il təxminən 2 milyard dollara prebiotik soda markası Poppi -ni almasının səbəblərindən biridir. Pepsi cümə axşamı üçüncü rübün gəlirlərini açıqlayacaq, lakin mən düşünürəm ki, gəlirlərdən sonra səhmlərin yenidən ucuzlaşma ehtimalı daha yüksəkdir. Səbəblər budur. Şəkil mənbəyi: The Motley Fool . [P2] İstehlakçılar hələ də yanacaq qiymətlərinin təzyiqi altındadırlar və son üç ayda faiz dərəcələri kəskin artıb, kredit kartı dərəcələrinə, ipoteka və avtomobil kreditlərinə təzyiq göstərərək yaşayış xərcləri böhranını daha da artırıb. Walmart , digər brendlər və pərakəndə satıcılar kimi, diskresion alışlarda ehtiyatlılığa işarə edib. Pepsi istehlak malları səhmidir, lakin şirkət inflyasiyanı udmaq üçün qiymətləri artırmaq kimi əvvəlki strategiyasını həddən artıq irəli aparmış kimi görünür və indi əks reaksiya ilə üzləşir. Şimali Amerikada Pepsi Foods -un ikinci rübdə üzvi gəliri 2% azalıb, içki həcmi isə 4% azalıb. Onun beynəlxalq biznesi daha güclü olub, lakin gəlirinin yarıdan çoxu Şimali Amerikadan gəlir. Yüksək yanacaq və gübrə qiymətləri də Pepsi -nin xalis mənfəətinə təsir edir və əgər onun qiymət gücü varsa, xərclər artdıqca marjaları qorumaqda çətinlik çəkə bilər. [P3] Dividend King olaraq, Pepsi -yə investor marağının əksəriyyəti onun dividendi və müdafiə mövqeyi ilə bağlıdır. Lakin biznes çətinlik çəkdiyi üçün dividend təzyiq altına düşüb. İnkişaf etmiş böyümə olmadan, Pepsi onu artırmaqda çətinlik çəkəcək və gələcək artımlar çox güman ki, minimal olacaq. PepsiCo -nun sərbəst pul axınının faizi olaraq dividend ödənişi 80%-dən yuxarıdır, yəni dividend şirkətin sərbəst pul axınının əksəriyyətini udur. Əgər Pepsi hazırda güclü bir biznes olsaydı, bu problem olmazdı, lakin dividend çətinlik çəkən Şimali Amerika biznesini bərpa etməyə kömək edə biləcək pulu udur. [P4] Çətinliklərinə baxmayaraq, PepsiCo beynəlxalq bazarlardakı gücü sayəsində hələ də böyüyür və şirkət bu il üzvi gəlirlərin 2%-4% artacağını və əsas sabit valyuta ilə səhm başına qazancın 4%-6% artacağını gözləyir. PepsiCo səhmləri qiyməti düşdüyü üçün də ucuzlaşıb, indi 16 qiymət-qazanc nisbətində ticarət olunur. Lakin üçüncü rübdə inflyasiya təzyiqləri güclənmiş kimi göründüyü üçün biznesin təzyiq altında qalması ehtimalı var, çünki konsensus səhm başına qazancın sabit qalacağını proqnozlaşdırır. PepsiCo nəticədə sabitləşməlidir, lakin investorlar vəziyyətin yaxşılaşmadan əvvəl pisləşməsinə hazır olmalıdırlar.