[P1] Berkshire Lennar səhmlərini almağa davam edir, baxmayaraq ki, səhmlərin qiyməti ödədiyi məbləğdən aşağı düşüb, qısamüddətli satıcı şirkətin bildirilən təhvil-təslimlərini şübhə altına alır və Greg Abel özü mənzil bazarında tez bir bərpa görmədiyini etiraf edir. Bu, cavab verilməyə dəyər bir sual doğurur. Portfel qurmaq və ondan yaşamaq iki tamamilə fərqli bacarıqdır və demək olar ki, heç kim ikincini öyrətmir. Bu problem “Təqaüd Gəlirləri üçün Qəti Bələdçi”nin kömək etdiyi bir məsələdir və bu gün pulsuzdur. Daha çox oxuyun burada. (Sponsor) Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə görülən hərəkətlərə görə kompensasiya ala bilər. [P2] Keçən həftə iki gün ərzində Berkshire Hathaway (NYSE:BRK-B | BRK-B Price Prediction) təxminən 2,4 milyon əlavə Lennar (NYSE:LEN) A sinif səhmləri alaraq, təxminən 193 milyon dollar lıq alışda 78,37 dollar ilə 81,90 dollar arasında ödəniş edib. Bazar ertəsi bağlanışına qədər Lennar bir gündə 6,73% düşərək 74,44 dollara enmişdi. Səhm indi Berkshire -in ödədiyi diapazondan və 52 həftəlik ən aşağı səviyyəsi olan 75,70 dollardan aşağı ticarət olunur. [P3] Berkshire -in daimi kapitalı var və o, düşməyə davam edən bir səhmə əlavə edir. Bunu qəsdən edir, çünki onun baş icraçı direktoru Greg Abel sentyabrın əvvəlində mənzil bazarında tez bir bərpa görmədiyini bildirmişdi. Wall Street də buna inanmır. Konsensus hədəfi qiymətdən yalnız bir qədər yuxarıdır. Reytinqlər saxlama və satmağa doğru meyl edir və bir qısamüddətli satıcı Lennar -ın bildirilən təhvil-təslimlərinin keyfiyyətini şübhə altına alıb. Bu, ədalətli bir sual doğurur: uzunmüddətli alıcı analitiklərin müdafiə etməyəcəyi bir səhmi niyə almağa davam edir? [P4] Berkshire həmçinin təxminən 15 000 B sinif səhmləri də alıb. Bundan sonra Berkshire 28 438 045 A sinif səhmlərinə və 568 028 B sinif səhmlərinə sahib idi ki, bu da 11%-dən çox pay deməkdir. Bu ölçü bu əməliyyatları görməyinizin səbəbidir. Bir şirkətin qeydə alınmış səhmlərinin 10%-dən çoxuna sahib olan investor hesabat məqsədləri üçün insayder olur və iki iş günü ərzində Form 4 təqdim etməlidir. Berkshire -in alışları indi demək olar ki, real vaxt rejimində bazara çatır və son hesabatlar onun alış tempinin yavaşladığını qeyd edib. [P5] İlk uğursuzluq Morgan Stanley -in (NYSE:MS) 65 dollarlıq hədəflə “Underweight” reytinqi ilə əhatə dairəsinə başlaması ilə gəldi ki, bu da cari qiymətdən xeyli aşağıdır. İkincisi, həm Lennar , həm də Millrose Properties -i (NYSE:MRP) qısamüddətli satan Hunterbrook -dan gəldi. Hunterbrook bildirir ki, Lennar -ın 2025-ci ildə ayırdığı torpaq şirkəti Millrose , təxminən 200 milyon dollar dəyərində 700-dən çox tamamlanmış Lennar evini, o cümlədən rüblük son həftədə ən azı 356 evi alıb. Tikinti şirkətləri təhvil-təslimlərinə görə qiymətləndirilir. Rüblük sonunda əlaqəli tərəfin ev alması, bildirilən təhvil-təslimlərin real son alıcıları, yoxsa daxili transferi əks etdirməsi sualını doğurur. Bunlar hər iki səhmin düşməsi halında qazanc əldə edən bir firmanın iddiaları olaraq qalır və Lennar bu yazıya qədər cavab verməyib, buna görə də iddialar doğru çıxsa belə, müstəqil təsdiq tələb olunur. [P6] 79 dollarlıq konsensus hədəfi yalnız 6,86% artım deməkdir. Lennar bu il 26,45% düşüb, S&P 500 isə 13,62% artıb. Bir çox uğurlu investor sonda eyni anı yaşayır. Yığım başa çatır, portfel qurulur və sual səssizcə “bunu nə qədər böyüdə bilərəm?”dən “nə qədər çıxara bilərəm?”ə dəyişir. Bu ikinci suala səhv cavab versəniz, onilliklər boyu yaxşı investisiya bir neçə ildə dağıla bilər. “Təqaüd Gəlirləri üçün Qəti Bələdçi” məhz bu suala cavab verməyə kömək edir. O, təqaüdünüzün həqiqətən nə qədər başa gələ biləcəyini, hansı gəlir mənbələrindən istifadə etməyə dəyər olduğunu və pulun nə qədər davam edəcəyini müəyyən edən çıxarış riyaziyyatını əhatə edir. Bu gün Fisher Investments -dan pulsuzdur. Daha çox oxuyun burada › [P7] Reytinqlər bir “Güclü Alış” və bir “Alış”a qarşı doqquz “Saxla”, üç “Sat” və beş “Güclü Sat” göstərir. Bu qarışıq əsasən “Saxla” və “Sat” reytinqlərinə doğru meyl edir. Analitiklər son nəticələrə işarə edirlər. Düzəliş edilmiş EPS 1,23 dollarla 1,30 dollarlıq konsensusu qaçırıb, ev satışlarının ümumi marjası 17,5%-dən 15,8%-ə düşüb və tam illik təhvil-təslim proqnozu 80 000-dən 81 000 evə endirilib. Onlar bu günkü faiz dərəcələrini modelləşdirirlər ki, CEO Stuart Miller bunu təxminən 7% olaraq qeyd edib. [P8] Berkshire bunun əvəzinə növbəti dövrü sığortalayır ki, bu da onun niyə almağa davam etdiyini izah edir. Abel əlavə edib ki, mənzil sektoru Berkshire -in “uzunmüddətli investisiya etdiyi” bir sənayedir. Lennar öz ev sahələrinin təxminən 2%-nə sahibdir və qalanını üçüncü tərəflər vasitəsilə idarə edir. Miller bildirib ki, Lennar “həcmi qorumaq üçün marjadan güzəştə gedir”, 12% həvəsləndirici tədbirlərdən istifadə edir. Yüksək faiz dərəcələri kiçik tikinti şirkətlərinə ən çox zərər verir, çünki onların bu xərcləri maliyyələşdirmək üçün miqyası yoxdur. Berkshire -in Taylor Morrison -u 6,8 milyard dollar a alması onu artıq ABŞ -ın dördüncü ən böyük ev tikinti şirkəti etmişdi. Əgər faiz dərəcələri illərlə yüksək qalarsa, bu tezis daimi kapital üçün işləyir, lakin normal saxlama müddəti ərzində gəlirə ehtiyacı olan hər kəs üçün uğursuz olur. [P9] Lennar -ın quruluşu, ehtimal ki, yalnız tam mənzil dövrünü əhatə edən üfüqə malik sahibləri mükafatlandırır, halbuki rəhbərlik, onun ən böyük xarici səhmdarı və əksər analitiklər yavaş bir bərpa gözləyir və qısa hesabat cavabsız qalır. Miller bildirib ki, torpaq sürüşməsi “tez bitməyəcək” və dördüncü rüblük ümumi marja proqnozu 15,5% ilə 16,0% arasında hələ bir dönüş göstərmir. Berkshire özü bu riskə başqa bir yol təklif edir. Onun səhmdarları Lennar və Taylor Morrison riskini, sığorta, dəmir yolu və kommunal xidmətlər gəlirləri ilə dəstəklənmiş şəkildə, mənzil bazarının sizin cədvəlinizə uyğun bərpa olunmasına ehtiyac olmadan əldə edirlər. (Sponsor) Əksər insanlar bütün iş həyatlarını bir şeyə fokuslanaraq keçirirlər: pul yığmaq. Sonra təqaüdə çıxırlar və əslində ehtiyac duyduqları bacarığın bunun əksi olduğunu kəşf edirlər. Bu yığını illər boyu, yaxşı və pis bazarlarda, heç vaxt tükənmədən sabit gəlirə çevirmək. Bu, şəxsi maliyyədə ən az müzakirə olunan və ən əhəmiyyətli keçid ola bilər və bir çox başqa diqqətli investorlar heç bir real plan olmadan buna daxil olurlar. “Təqaüd Gəlirləri üçün Qəti Bələdçi” məhz bu suala cavab verməyə kömək edir. Bu, Fisher Investments -dan təqaüdünüzün həqiqətən nə qədər başa gələcəyini, pul axınının haradan gəlməli olduğunu və hər il nə qədər təhlükəsiz şəkildə çıxara biləcəyinizi əhatə edən pulsuz bir bələdçidir. Daha çox öyrənin burada. Daha çox öyrənin burada › [P10] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın. Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St.-də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividendlərin ödənilməsi səhmlərinə fokuslanan özünü öyrətmiş bir investordur. O, həmçinin qəpik səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.