[P1] Bu məqalənin audio versiyasını (süni intellekt tərəfindən yaradılmış) dinləyin. Çərşənbə axşamı yazdığım kimi, S&P 500 və Nasdaq hər ikisi yeni rekord səviyyələrə çatır. Daha da təsir edici odur ki, bu, 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi nin 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəsinə yaxın, təxminən 5,28% ətrafında olduğu bir vaxtda baş verir. Əgər bu artımlar bağlanışa qədər davam edərsə, maliyyə mediası bu nailiyyəti və bazarın gücünü təbliğ edəcək. Lakin, ətraflı baxdıqda, qeyri-bərabər bir mənzərə ilə qarşılaşırıq. Son bir ayda S&P cəmi 1%-dən bir qədər çox (qara rəngdə) artıb, indeksin hər səhmin eyni çəkiyə malik olduğu bərabər çəkili versiyası isə 3%-dən çox (yaşıl rəngdə) azalıb. Həqiqət budur ki, bir neçə meqa-kapital texnologiya şirkəti əsas yükü çəkir. Güc bütün bazarda bərabər deyil. Bununla belə, bir il yarımdır ki, sürətlə inkişaf edən bir sektor var və çox güman ki, siz bu barədə çox eşitməmisiniz. O, süni intellekt çip istehsalçıları və ya qızıl kimi diqqət mərkəzində olmayıb. Sosial mediada ajiotaj yaratmayıb. Lakin, 2025-ci ilin aprel ayındakı ən aşağı səviyyəsindən ölçüldükdə, iki dəfədən çox artıb. Yaxşı xəbər budur ki, əgər siz bunu qaçırmısınızsa, sübutlar göstərir ki, bu buğa bazarında hələ də çox enerji var. Mən biotexnologiya dan danışıram. Bu gün, bunun üçün necə mövqe tutacağımıza baxaq. [P2] Biotexnologiyada mövqe tutmağın bir çox yolu olsa da, sektoru təmsil etmək üçün State Street SPDR S&P Biotech ETF (XBI) -dən istifadə edək. Bu, kiçik və orta kapitalizasiyalı biotexnologiya səhmləri üçün əsas göstəricidir. Prezident Donald Trump -ın 2025-ci ilin aprelində tarif elanlarından sonra, təchizat zəncirinin pozulması, kapital bazarlarında donma və Tədqiqat və İnkişaf (R&D) xərclərində kütləvi ixtisarlar qorxusu ilə XBI 66 dollara düşdü. Lakin, çərşənbə axşamı yazdığım kimi, o, təxminən 151 dollara ticarət olunur. Bu, demək olar ki, 130% artım deməkdir. Bunu nə idarə edir? Cavabın bir hissəsi köhnə moda korporativ çarəsizlikdir. Böyük Əczaçılıq nəhəng patent müddətinin bitməsi ilə üzləşir. 2026-2030-cu illər arasında, təxminən 200 milyard dollardan 300 milyard dollara qədər illik gəlir generik və biosimilar rəqabətə məruz qalacaq. Dərman nəhənglərinə tez yeni məhsul xətləri lazımdır və bunu əldə etməyin ən sürətli yolu onu almaqdır. Beləliklə, onlar alırlar. PitchBook -a görə, iyun ayının əvvəlinə qədər biotexnologiya sövdələşmələri 201 əməliyyat üzrə 106 milyard dollar təşkil edib. Bu sürətlə, 2026-cı ildə bioəczaçılıq sahəsində birləşmə və satınalmalar 250 milyard dolları keçə bilər ki, bu da yalnız 2019-cu ildən sonra ikinci ən yüksək göstərici olacaq. Daha da təsir edici olan bu yüksəlişin nə vaxt baş verməsidir… [P3] Bildiyiniz kimi, sentyabr ayında Fed üç ildə ilk dəfə faiz dərəcələrini artırdı və o vaxtdan bəri 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə, 5,34%-ə yüksəldi. Artan faiz dərəcələri ənənəvi olaraq nağd pula ehtiyacı olan biotexnologiya şirkətləri üçün kriptonitdir. Lakin sektor dayanıqlı olub və hətta daha da irəliləyib. Yalnız sövdələşmələr biotexnologiya buğasının niyə illərlə davam edə biləcəyini izah etmir. Bunun üçün laboratoriyalarda nə baş verdiyinə baxmalıyıq. Tarixən, dərman inkişafı qəddar bir rəqəm oyunu olub. Əksər dərman namizədləri uğursuzluğa düçar olur və bu, baha başa gəlir. Lakin süni intellekt bu ehtimalları dəyişməyə başlayır. Drug Discovery Today jurnalında 2024-cü ildə aparılan bir təhlil göstərdi ki, süni intellekt tərəfindən kəşf edilən molekullar I Faza klinik sınaqlarında 80%-dən 90%-ə qədər uğur qazanıb, halbuki tarixi sənaye ortalaması təxminən 40%-dən 65%-ə qədər idi. I Faza sınaqları effektivliyi deyil, təhlükəsizliyi qiymətləndirir və süni intellekt dərmanları üçün II Faza uğur dərəcələri təxminən 40% təşkil edir ki, bu da sənaye normasına daha yaxındır. Lakin buna baxmayaraq, əgər bu erkən uğur dərəcələri davam edərsə, bir dərman namizədinin başdan sona qədər uğur qazanma ehtimalı 5%-10%-dən 9%-18%-ə yüksələcək ki, bu da əczaçılıq R&D -nin məhsuldarlığını demək olar ki, ikiqat artıracaq. İldə yüz milyardlarla dollar tədqiqata xərcləyən bir sənaye üçün R&D məhsuldarlığının ikiqat artmasının nə demək olduğunu düşünün. Bu, tədrici bir yaxşılaşma deyil – bu, yeni bir biznes modelidir. [P4] Xüsusi ideyaları nəzərdən keçirmək üçün mütəxəssislərimizə müraciət etməzdən əvvəl bir şey də… XBI -nin bütün zamanların ən yüksək səviyyəsi 2021-ci ilin fevralında təxminən 174 dollar idi, bu da bugünkü səviyyədən çox uzaq deyil. Texniki baxımdan, bu köhnə zirvə əhəmiyyətlidir. Bir fond əvvəlki yüksək səviyyəyə yaxınlaşdıqda, zirvəyə yaxın alan və illərlə bərabərləşməyi gözləyən investorlar, bərabərləşən kimi tez-tez satırlar. Bu, “müqavimət” və ya satış təzyiqi tavanı yaradır. Lakin əgər/nə vaxt XBI bütün zamanların ən yüksək səviyyəsini qəti şəkildə keçərsə, bu tavan yox olur. Köhnə zirvədən zərərdə qalan heç kim qalmır və texniki treyderlər tez-tez bu cür “mavi səma” sıçrayışını yeni bir yüksəliş üçün yanacaq kimi görürlər. Yazdığım kimi, XBI 174 dolları keçmək üçün təxminən 15% yüksəlməlidir. Bu, bu gün baş verməyəcək. Lakin biotexnologiyada belə bir boşluq gözlədiyinizdən daha sürətli bağlana bilər. Müsbət sınaq nəticələrinin tək bir dalğası, böyük bir satınalma və ya faiz dərəcəsi gözləntilərində dəyişiklik bütün sektoru bir neçə həftə ərzində hərəkətə gətirə bilər. Gördüyümüz kimi, bu fond təxminən 18 ayda iki dəfədən çox artıb. Beləliklə, biz bu səviyyəni yaxından izləyirik. Və indidən o vaxta qədər mövqe tutmaq üçün bir qədər vaxtımız var ki, bu da üç mütəxəssisimizin hər birinin bu tendensiyadan faydalanmaq üçün fərqli bir yol təklif etməsi ilə üst-üstə düşür. [P5] Sentyabrın 23-də Money & Megatrends -in redaktoru, baş analitik Brian Hunt əksər investorların heç vaxt eşitmədiyi bir şirkəti vurğuladı: Agilent Technologies (A) . Bu şirkət dərman istehsalçılarının və biotexnologiya firmalarının kimyəvi və bioloji materialları təhlil etmək üçün istifadə etdiyi laboratoriya alətləri, proqram təminatı və ləvazimatları istehsal edir. Brian yazanda, səhm yeni rekord səviyyəyə çatmışdı. Agilent bundan sonra da yüksəlməyə davam etdi. Keçən həftə, o, daha bir 52 həftəlik zirvəyə çatdı və çərşənbə axşamı yazdığım kimi, bu səviyyədən təxminən 7% daxilində ticarət olunur. O tək deyil. Brian -ın məqaləsi laboratoriya alətləri, bioprosesinq və dərman inkişafı xidmətləri sahəsində Agilent -in bir neçə həmkarını qeyd etdi, onların hamısı yeni zirvələrə çatırdı. Bunu nəyin idarə etdiyinə gəlincə, Brian iki əsas amili qeyd edir. Birincisi demoqrafiyadır. Hər gün 10 000-dən çox amerikalı pensiya yaşına çatır və o qeyd edir ki, 80 yaşdan yuxarı amerikalıların sayı 2045-ci ilə qədər təxminən ikiqat artacaq. İkincisi texnologiyadır. Brian izah edir: “Genom ardıcıllığı, süni intellekt lə işləyən analitika, görüntüləmə texnologiyası və profilaktik müalicədəki böyük irəliləyişlər sayəsində səhiyyə daha yaxşı və daha fərdiləşdirilmiş olur. Bu, hər cür yeni testlərə, alətlərə və müalicələrə güclü tələbat yaradır. Axı, aldığınız faydalı və vacib bir xidmət daha yaxşılaşdıqda, adətən ondan daha çox alırsınız.” Agilent kimi şirkətlər burada işə düşür. Onların hər hansı bir dərmanın uğur qazanmasına ehtiyacı yoxdur. Onlar tədqiqatın özündən qazanc əldə edirlər, Brian izah edir: “Dərman istehsalçıları laboratoriya tədqiqatlarını, genom analizlərini, test proqramlarını və istehsal gücünü genişləndirdikdə, daha çox analitik alətlərə, istehlak materiallarına və bioprosesinq avadanlıqlarına – Agilent kimi şirkətlər tərəfindən təmin edilən “kürək və qazma alətləri”nə ehtiyac duyurlar.” Ümumilikdə, Brian inanır ki, son zirvələr bu “səhiyyə meqatrendinin” yalnız başlanğıcıdır və bu, gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirəcək. Brian -ın tam məqaləsində nəzərdən keçiriləcək daha çox biotexnologiya səhmləri var və siz onları – və onun tam təhlilini – pulsuz əldə edə bilərsiniz. Onun Money & Megatrends məqalələri bazarın açıq olduğu hər gün səhm ideyaları ilə dolu əməliyyat yönümlü fikirlər təqdim edir – hamısı pulsuz. Siz buradan qeydiyyatdan keçə bilərsiniz. [P6] Keçən həftə, qlobal makro mütəxəssisimiz Eric Fry -ın Fry’s Investment Report -dakı baş analitiki Tom Yeung biotexnologiya/səhiyyə üçün oxşar bir arqument irəli sürdü. O qeyd etdi ki, gündəlik irəliləyişi qaçırmaq asandır. Lakin geriyə baxdıqda, son 100 gün “bu sənayeni inqilab etdi… və demək olar ki, heç kim bunu fərq etmədi.” O, bir neçə nümunə gətirdi, o cümlədən generativ süni intellekt tərəfindən kəşf edilən və dizayn edilən ilk dərman. Əvvəlki sınaqlarda, o, ölümcül ağciyər xəstəliyi olan xəstələrdə ağciyər zədələnməsini yalnız yavaşlatmaq əvəzinə, həqiqətən geri qaytaran ilk dərman oldu. Tom -un ümumi fikri: tibbdə süni intellekt dönüş nöqtəsinə çatıb. İxtisaslaşdırılmış modellər indi tədqiqatçılara və klinisyenlərə kömək etmək üçün deyil, həm də onlar üçün iş görmək üçün kifayət qədər güclüdür. İmkan ondadır ki, bazar hələ bunun heç birini ödəməyib, bu da onu görən investorlar üçün fantastik bir giriş nöqtəsi təklif edir. Bu qeyddə, Eric -in Fry’s Investment Report portfelində yeddi səhiyyə səhmi var. Tom -a qayıdaq: “Biz bunu inanılmaz bir investisiya imkanı kimi görürük. Fundamental olaraq yaxşılaşan bir sənaye pis əhval-ruhiyyə ilə qarşılaşdıqda, orada tez-tez geriyə baxanda tamamilə aşkar görünən çoxqatlı investisiyalar tapırsınız…” Portfelimizdəki yeddi səhiyyə şirkəti orta hesabla 12,8X gələcək qiymət-qazanc nisbəti ilə ticarət olunur. Bu, Tyson Foods Inc. (TSN) və Kimberly-Clark Corp. (KMB) kimi səhmlərə bazarın verdiyi nisbətlə təxminən eynidir – bu il qazanclarının azalacağı gözlənilən durğun sənayelərdəki iki firma. Bu holdinqlərdən biri süni intellekt in oyunu necə dəyişdiyini göstərir… Sentyabrın 21-də Capital Markets Day -də Novo Nordisk (NVO) göstərdi ki, süni intellekt yeni piylənmə əleyhinə dərmanın inkişafını sürətləndirməyə kömək edib. Sistem 2000 molekulu sınaqdan keçirdi və dərman namizədini müəyyən etmək üçün lazım olan vaxtı 50% azaltdı. Wall Street bunu vecinə almadı. Rəhbərlik 2030-cu ilə qədər gəlir artımının yalnız həmyaşıdları ilə uyğun olacağını bildirdikdən sonra Novo səhmləri o gün Kopenhagendə demək olar ki, 5% azaldı. Bu, Tom -un danışdığı “pis əhval-ruhiyyə”dir və niyə o, bir fürsət görür. Eric və Tom NVO -nu 52 dollardan aşağı qiymətə “al” kimi görürlər. Yazdığım kimi, səhmlər təxminən 37 dollar ətrafında olduğundan, sizə kifayət qədər yer var. Fry’s Investment Report abunəçisi kimi onların digər səhiyyə seçimlərini kəşf etmək üçün onlara qoşulmaq haqqında öyrənmək üçün buraya klikləyin. [P7] Daha çox güc istəyən investorlar üçün, ticarət mütəxəssisimiz, Masters in Trading LIVE -ın redaktoru Jonathan Rose fərqli bir şey axtarır: kiçik biotexnologiya səhmlərinin məlum olduğu partlayıcı, katalizatorla idarə olunan hərəkətlər. Kodiak Sciences (KOD) -i nəzərdən keçirin. Sentyabrın 28-də, bu az tanınan göz xəstəliyi şirkəti tək bir sessiyada 178% yüksəldi. Onun iki eksperimental dərmanı III Faza sınaqlarında əsas hədəflərinə çatmışdı. Bu, portfeli dəyişdirən bir hərəkətdir. Lakin Jonathan deyir ki, bu, ən vacib rəqəm deyil: “Lakin qiymət hərəkətindən daha vacib olan rəqəm budur: həcm hərəkətdən əvvəl ticarət olunan təxminən 701 000 səhmin ortalamasına qarşı 38,46 milyon səhmə qədər partladı. Bu, sadəcə bir katalizator deyil – bu, real vaxtda institusional iştirakın görünməsidir. Və bu, 50 milyard dollardan aşağı ticarət olunan yeddi süni intellekt biotexnologiya adında gördüyüm eyni dinamikadır – hər biri real güc üçün kifayət qədər kiçik, lakin institusional diqqəti cəlb etmək üçün kifayət qədər böyükdür.” Bu gün uzun yazırıq, buna görə də Jonathan -ın dünənki Masters in Trading LIVE -ın pulsuz epizodunda əhatə etdiyi bütün biotexnologiya şirkətlərinə girməyəcəyəm, lakin o, yeddi adı, real bir quruluşun tələdən necə fərqləndiyini və çərşənbə günü Fed protokolları ətrafında nəyi izlədiyini izah etdi. Yeri gəlmişkən, əgər bazar yeni rekord səviyyələrə doğru irəlilədikcə geri çəkilməyə hazır olub-olmadığı barədə narahatsınızsa, Jonathan qeyd edir: “Biotexnologiya səhmləri texnologiya səhmləri, süni intellekt səhmləri, hiperölçəkli şirkətlər kimi ümumi NASDAQ ilə bu korrelyasiyaya malik olmayacaq.” Bu, maraqlı bir yanaşmadır – biotexnologiya həm hücum, həm də müdafiə oynamaq üçün bir yol kimi. Əgər daha ətraflı araşdırmaq istəyirsinizsə, dünənki epizodun pulsuz təkrar linki yenidən buradadır. Və Jonathan -dan daha çox məlumat üçün, o, hər bazar günü səhər saat 11-də (ET) pulsuz Masters in Trading LIVE şousunda bazar imkanlarını izah edir. O, izləyicilərinə yeni ticarət ideyaları gətirir, potensial giriş və çıxış nöqtələrini qeyd edir və izləyicilərə xüsusi səhm kodları verir. Ən yaxşısı, bu, 100% pulsuzdur. Qeydiyyatdan keçmək üçün buraya klikləyin və siz xatırlatma e-poçtları alacaqsınız. Biz sizi bu ticarətlər barədə məlumatlandıracağıq. Hələlik, XBI -nin 174 dollar ətrafındakı bütün zamanların ən yüksək səviyyəsini izləyin. Əgər/nə vaxt biz onu keçsək, bu, artıq sürətlə inkişaf edən biotexnologiya buğasını sürətləndirəcək. Yaxşı axşamlar, Jeff Remsburg (Açıqlama: Mən XBI -yə sahibəm)