[P1] Elon Musk -ın Space Exploration Technologies ( SPCX +0,48%) şirkəti iyun ayında ictimaiyyətə açıldı və səhmlərinin sürətlə 225 ABŞ dolları zirvəsinə çatması ilə investorlardan müsbət qarşılandı. Lakin ilkin həvəs azaldı və səhm o vaxtdan bəri 29% azalaraq 158,96 ABŞ dolları na düşdü (keçən cümə, oktyabrın 2-də bazarın bağlanışına əsasən). Qiymətləndirmə bunun səbəbi ola bilər. SpaceX -in bazar kapitallaşması hələ də 2,1 trilyon ABŞ dolları təşkil edir, buna görə də şirkətin son 12 aylıq 23 milyard ABŞ dolları gəlirinə əsasən, səhmləri 94-lük yüksək qiymət-satış (P/S) nisbətində ticarət olunur ki, bu da onu texnologiya ağırlıqlı Nasdaq-100 indeksindən 14 dəfə baha edir. Buna görə də, rəhbərlik növbəti bir neçə il ərzində əhəmiyyətli gəlir artımı proqnozlaşdırsa da, yaxın gələcəkdə SpaceX səhmləri üçün daha çox eniş ola bilər. Dəyər investorları müsbət gəlirlər üçün başqa yerə baxmaq istəyə bilərlər və bu gün bir səhmə 5 000 ABŞ dolları yatırmalı olsaydım, Microsoft -u ( MSFT +0,78%) niyə alacağımı izah edirəm. Şəkil mənbəyi: Getty Images . [P2] Süni intellekt ( AI ) müəssisələrdə məhsuldarlığı əhəmiyyətli dərəcədə artırma potensialına malikdir. O, yüksək həcmdə məlumatları sürətlə təhlil edə, dərhal mətn və şəkillər yarada, hətta təkrarlanan tapşırıqları tamamilə avtomatlaşdıra bilər ki, işçilər daha vacib şeylərə diqqət yetirə bilsinlər. Microsoft , əsasən Copilot virtual köməkçisi və Azure bulud platforması vasitəsilə müəssisələrə süni intellekt in gücünü açmağa kömək edir. Copilot , Windows , Bing və Edge kimi köhnə proqram məhsullarına pulsuz daxil edilmişdir. Lakin müəssisələr onu əlavə aylıq abunə haqqı müqabilində 365 məhsuldarlıq dəstinə ( Word , Excel , PowerPoint və Outlook daxil olmaqla) də əlavə edə bilərlər. İyunun 30-na qədər dünyanın hər yerindən şirkətlər 365 üçün 30 milyon Copilot lisenziyası ödəyirdilər ki, bu da cəmi üç ay əvvəlkindən 50% artım deməkdir. Lakin bu, Microsoft -un imkanlarının cüzi bir hissəsidir, çünki şirkətlər işçiləri üçün 400 milyondan çox 365 lisenziyası ödəyirlər və onların hamısı Copilot təkmilləşdirməsi üçün namizəddir. [P3] Azure bulud platforması, müəssisələrə süni intellekt proqram təminatını inkişaf etdirmək və tətbiq etmək üçün lazım olan bütün alətləri, o cümlədən ən müasir məlumat mərkəzlərindən hesablama gücünü, OpenAI kimi laboratoriyalardan əsas modelləri və süni intellekt agentlərini idarə edə biləcəkləri Foundry platformasını təklif edir. İyunun 30-na qədər Microsoft -un daha çox məlumat mərkəzinin işə düşməsini gözləyən müştərilərdən 678 milyard ABŞ dolları dəyərində heyrətamiz sifariş yığılması var idi. Microsoft , qlobal infrastruktur izini ikiqat artırmaq üçün iki illik planın bir hissəsi olaraq 2026-cı maliyyə ilində 88 yeni məlumat mərkəzi tikdi. Bu, şirkətə bu nəhəng sifariş yığılmasını gəlirə çevirməyə kömək edəcək. Bu qeydə görə, Azure -un illik gəliri 2026-cı maliyyə ilində ilk dəfə 100 milyard ABŞ dolları nı keçdi və platforma ili dördüncü rübdə 43%-ə çatan sürətlənən böyümə tempi ilə başa vurdu. Başqa sözlə, Azure hazırda böyük bir impulsdadır. [P4] Microsoft səhmləri 11,6-lıq P/S nisbətində ticarət olunur, buna görə də 6,5-lik P/S nisbətinə malik Nasdaq-100 -dən daha bahadır. Lakin bu qiymətləndirmə göstəricisinə görə SpaceX -dən əhəmiyyətli dərəcədə ucuzdur. Üstəlik, Microsoft yüksək dərəcədə gəlirlidir, buna görə də səhmlərini daha ənənəvi qiymət-qazanc (P/E) nisbətindən istifadə edərək qiymətləndirə bilərik. Şirkətin 2026-cı maliyyə ilində səhm başına 17,95 ABŞ dolları qazancına əsasən, səhmləri 28,8-lik P/E nisbətində ticarət olunur ki, bu da onun beş illik ortalaması olan 32-dən aşağıdır. Bu xüsusi göstəriciyə görə də Nasdaq-100 -dən ucuzdur, çünki indeksin P/E nisbəti 34,7-dir. MSFT P/E Nisbəti məlumatları YCharts tərəfindən. [P5] Gələcəyə baxaraq, Microsoft , müəssisə süni intellekt inə hakim olmaq yarışında OpenAI və Anthropic kimi süni intellekt şirkətləri üzərində əhəmiyyətli bir üstünlüyə malikdir, çünki onun köhnə proqram məhsullarının çoxlu mövcud istifadəçiləri var. Daha əvvəl qeyd etdiyim kimi, dünya üzrə təşkilatlar artıq 400 milyondan çox 365 lisenziyası üçün ödəniş edirlər, lakin Windows əməliyyat sistemi də ayda 1,6 milyard aktiv cihazda istifadə olunur. Buna görə də, OpenAI və Anthropic müəssisə müştəri bazasını sıfırdan qurmalı olsalar da – bu da çox baha ola bilər – Microsoft , Copilot kimi süni intellekt məhsullarını yüz milyonlarla potensial istifadəçiyə demək olar ki, heç bir müştəri əldə etmə xərcləri olmadan sata bilər. Azure bulud platformasındakı inanılmaz böyümə və şirkətin cəlbedici qiymətləndirməsi ilə birlikdə, düşünürəm ki, Microsoft səhmləri SpaceX səhmlərindən əhəmiyyətli dərəcədə daha çox artım potensialına malikdir.