[P1] 2026-cı ilin ən çox gözlənilən ilkin kütləvi təkliflərindən (İPO) biri tezliklə baş tuta bilər: Anthropic . Anthropic , Claude böyük dil modelləri ailəsini istehsal edən bir süni intellekt (Sİ) laboratoriyasıdır. Anthropic bu sahədə aparıcı şirkətlərdən biri kimi ortaya çıxıb və bazar uzun müddətdir ki, onun ictimaiyyətə açılmasını tələb edir. Bəzi təxminlərə görə, İPO-nun dəyəri 2 trilyon dollara qədər ola bilər ki, bu da şirkətin gəlirləri və itkiləri nəzərə alındıqda çox yüksək bir qiymətdir. Lakin, İPO zamanı hələ də böyük bir investor kütləsi səhmləri alacaq. Bu, qısa müddətli bir ralli yarada bilər, lakin bundan sonra səhmin uzunmüddətli perspektivdə əla seçim hesab edilməsi üçün gəlirlilikdə bəzi yaxşılaşmalar göstərməsi lazım gələcək. Lakin, sızdırılmış Anthropic prospektindəki bir bəyanat məni hesablama vahidi təchizatçılarının səhmlərini almağa sövq edir. Bu seqmentin lideri Nvidia ( NVDA +0,14%) şirkətidir və Anthropic -dən gələn bu şərhlərə əsasən, indi almaq üçün əla bir səhm ola bilər. Şəkil mənbəyi: Getty Images. [P2] Reuters -in məlumatına görə, Anthropic -in prospekt sənədindəki ən inanılmaz bəyanatlardan biri Sİ-nin "əsasən hesablama gücünün mövcudluğu ilə məhdudlaşmasıdır". Bu, inanılmaz bir bəyanatdır, çünki əsasən daha çox hesablama gücümüz olsaydı, daha inkişaf etmiş ola biləcəyimizi ifadə edir. Anthropic -in ictimaiyyətə açılmasının əsas səbəblərindən biri daha çox maliyyə mənbələrinə çıxış əldə etməkdir, çünki o, borc buraxılışı, eləcə də bazarda daha çox səhm buraxmaqla pul toplaya bilər. Anthropic növbəti on ildə nə qədər xərcləməyi planlaşdırdığı barədə də çəkinmir: 518 milyard dollar . Bu, qarşıda böyük bir böyümə miqdarıdır və daha çox hesablama gücü mövcud olarsa, bu rəqəmi belə az qiymətləndirə bilər. Anthropic potensial investorlara tələbatın problem olmayacağına, yalnız hesablama təchizatının problem olacağına inanmadığını bildirir. Bu, Nvidia kimi şirkətlər üçün yaxşı əlamətdir, çünki o, Sİ sənayesinə hesablama gücünün böyük bir hissəsini təmin edir. [P3] Nvidia kimi hesablama vahidi təchizatçıları hələ də Sİ hiperskalatorlarının tələbatını ödəmək üçün kifayət qədər avadanlıq istehsal edə bilmirlər. Əslində, Nvidia -nın növbəti maliyyə ilində 70% böyümə proqnozu sənayenin təchizat məhdudiyyətində qalmasından asılıdır. Lakin, Anthropic bu vəziyyətin bir müddət davam edəcəyinə inanır və Sİ hiperskalatorlarını hesablama vahidləri üçün yüksək qiymətlər ödəməyə davam etdirəcək. Bu, Nvidia və onun rəqiblərinə fayda verir və Anthropic kimi bir şirkətin ictimaiyyətə açılmasının nəticələrini düşündükdə, bu məni Anthropic -ə deyil, Nvidia və digər hesablama vahidi təchizatçılarına investisiya etməyə sövq edir. [P4] Anthropic öz biznes modeli ilə çox şeyi sübut etməlidir, çünki o, məhsullarından istifadə edən böyük bir abunəçi bazası qurmalıdır. Bu, ehtimal olunur, lakin maliyyənin məntiqli olması üçün böyük bir auditoriya tələb edir. Deyək ki, 1 milyard insan Anthropic -in məhsulu üçün ayda 50 dollar abunə haqqı ödəyir. Bu, ildə 600 milyard dollar gəlir gətirəcək. Bu, son dərəcə optimist bir proqnozdur və böyük bir pul miqdarıdır, lakin bunu nəzərə alın: Wall Street analitikləri Nvidia -nın 2028-ci ildə təxminən 700 milyard dollar gəlir əldə etməsini gözləyirlər. Bu nə deməkdir? Düşünürəm ki, bu olduqca sadədir. Nvidia dünyanın ən dəyərli şirkətidir. Bu nöqtəyə çatmaq üçün ona otuz ildən çox vaxt lazım oldu və son illərdə böyük Sİ xərcləri fonunda çiçəkləndi. Anthropic -in yaşaya bilən bir biznesə çevrilməsi üçün uzun bir yol var, Nvidia ilə bərabər bir şirkət olmaqdan isə çox uzaqdır – və qarşıda çoxlu risklər var. Bu, Nvidia -nı əla uzunmüddətli investisiya edir, çünki Anthropic kimi şirkətlər onun böyüməsini təmin edəcək. Nəticə etibarı ilə, mən Anthropic -dən daha çox Nvidia almaqda maraqlıyam.