Süni intellekt (AI) bumu dövründə vacib gəlir mövsümləri olub. Məsələn, Nvidia (NASDAQ: NVDA) analitikləri heyrətləndirən ilk proqnozunu verdiyi rüb. Sonra hiperskalator kapital xərcləri (capex) proqnozlarının o qədər sürətlə artmağa başladığı bir rüb oldu ki, analitiklər öz modellərinə etibar etməyi dayandırdılar. Lakin 2026-cı ilin aprel ayı fərqlidir. Bu, AI-nin nəticələrlə yanaşı, ambisiyalarına görə də qiymətləndiriləcəyi rübdür. AI dünyanın ilk trilyonçusunu yaradacaqmı? Komandamız Nvidia və Intel -in hər ikisinin ehtiyac duyduğu kritik texnologiyanı təmin edən, az tanınan, “Əvəzolunmaz Monopoliya” adlanan bir şirkət haqqında hesabat yayımladı. Davamı » AI bumu dövrünün əksər hissəsində bazar etibara yaxın bir şey üzərində işləyirdi. Hiperskalatorlar tarixi sürətlə xərcləyirdilər; AI şirkətləri dramatik gəlir artımı göstərirdilər; və investorlar texnologiyanın açıq şəkildə real olmasına baxmayaraq, gəlirlər hələ tam görünməsə də, uzun bir ip verməyə hazır idilər. Bu dövr sona çatır. Şəkil mənbəyi: Getty Images . Wall Street -də atmosfer 2026-cı ildə əhəmiyyətli dərəcədə dəyişib. İnvestorlar və analitiklər 18 ay əvvəlkindən daha çətin suallar verirlər. Məsələn: bütün bu kapital qoyuluşunun real gəliri haradadır? Hiperskalatorlar — Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft (NASDAQ: MSFT), Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) və Meta Platforms (NASDAQ: META) — indi təkcə 2026-cı ildə AI və infrastruktura kollektiv olaraq 700 milyard dollara yaxın xərcləyəcəkləri proqnozlaşdırılır ki, bu da 2025-ci ildə əldə edilmiş tarixi səviyyələrdən 60%-dən çox artım deməkdir. Bu cür xərclər ödəniş sübutu olmadan qeyri-müəyyən müddətə davam edə bilməz. Bütün bu xərclər AI köpüyünün yarandığını deyənlər üçün əsasdır. Bu aprel ayında AI infrastruktur investisiyasından aydın gəlir göstərə bilən şirkətlər mükafatlandırılacaq. Bunu edə bilməyənlər isə hesabatla üzləşəcəklər. Nə təhlükədədir? Goldman Sachs analitikləri 2026-cı ildə AI infrastruktur investisiyalarının bütün S&P 500 gəlir artımının təxminən 40%-ni təşkil edəcəyini təxmin etdilər. Bu, bazarın böyümə hekayəsinin tək bir texnologiya mövzusunda nəhəng bir konsentrasiyasıdır. Sadəcə olaraq, əgər AI şirkətləri aprel gəlirlərində gözləntiləri qarşılasalar, bütün buğa bazarı bir təmələ sahib olacaq. Əgər etməsələr, və ya bir neçə yüksək profilli ad pis nəticələr göstərib proqnozları aşağı salsalar, qiymətlərin yenidən müəyyənləşdirilməsi sərt və sürətli ola bilər. Təzyiq bərabər paylanmayıb. Nebius Group (NASDAQ: NBIS) kimi sırf AI infrastruktur şirkətləri, 2025-ci ildə 1 milyard dollardan az gəlirə baxmayaraq, artıq təxminən 50 milyard dollarlıq müqaviləli sifariş yığımına malikdir və məhsul-bazar uyğunluğunu həddindən artıq satan müəssisə AI proqram şirkətlərindən fərqli mövqeyə sahibdirlər. Nebius və oxşar şirkətlər üçün aprel gəlirləri, danışıqlar apardıqları müqavilələrin real gəlirə çevrildiyini nümayiş etdirmək üçün bir şansdır. Hələ də vədlər, boşboğazlıqlar və tərəfdaşlıq elanları ilə işləyən şirkətlər üçün bu rüb həqiqət anıdır.