Son dövrlərdə ABŞ istiqraz bazarlarında ciddi narahatlıqlar müşahidə olunur. 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 5,28% -ə yüksələrək 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb. Hətta oktyabrın 2-də qısa müddət ərzində 5,34% -ə qədər yüksəliş qeydə alınıb. Bu artım, adətən istiqraz gəlirlərini aşağı salan gözləniləndən zəif iş hesabatına baxmayaraq baş verib. Banklar və kredit təşkilatları bu faiz dərəcəsindən ipoteka, avtomobil kreditləri və biznes kreditlərinin qiymətləndirilməsində istifadə etdiyi üçün, bu vəziyyət iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrinə təsir göstərir. Bir il əvvəl 10 illik istiqrazın gəlirliliyi 4,13% təşkil edirdi. Cari əsrdə sentyabrda başa çatan rüb, 10 illik istiqrazın gəlirliliyində ən böyük rüblük artımı qeydə alıb. Gəlirliliyin 500 ticarət günü ərzində 4%-dən 5,3%-ə yüksəlməsi 2007-ci ilin iyunundan bəri ilk dəfədir ki, baş verir. Bu artımın arxasında bir neçə əsas amil dayanır. İnflyasiya bu amillərdən biridir; avqustda istehlak qiymətləri illik müqayisədə 3,4% artıb və Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) hədəf faiz dərəcəsinin yuxarı həddini 4,00% -ə qaldırıb. Lakin, investorlar inflyasiya gözləntilərinin təxminən 2,36% olduğunu düşünürlər ki, bu da gəlirliliyin böyük hissəsinin inflyasiya qorxusundan daha çox, Vaşinqtona on illik borc vermək üçün tələb olunan əlavə ödənişdən qaynaqlandığını göstərir. Əlavə ödənişi izah edən üç əsas qüvvə var. Birincisi, təklifdir. 2002-ci ildə federal borc Ümumi Daxili Məhsulun (ÜDM) 56% -ni təşkil etdiyi halda, bu gün 120% -ə çatıb. Avqustda Xəzinədarlıq Departamenti uzunmüddətli istiqrazların geri alınmasını 2 milyard dollardan 4 milyard dollara qədər ikiqat artırsa da, 30 illik istiqrazın gəlirliliyi 5,63% -ə yüksəlib. İqtisadçı Diane Swonk bu vəziyyəti “mükəmməl fırtına” adlandırıb, çünki hökumətlər rekord miqdarda borc buraxarkən, süni intellekt məlumat mərkəzlərinin tikintisi də böyük miqdarda kapital tələb edir. İkinci qüvvə qlobal xarakter daşıyır. Avrozonada borclanma xərcləri bu həftə kəskin artıb. Yaponiyanın 10 illik istiqrazının gəlirliliyi 1996-cı ildən bəri ən yüksək səviyyədədir , bu da Yaponiyanın əvvəlki kimi ucuz pul təmin edə bilmədiyini göstərir. Üçüncü qüvvə isə siyasi amillərdir. Prezidentin Ədliyyə Departamenti vasitəsilə Fed rəhbərini vəzifədən uzaqlaşdırmağa çalışması, investorların Fed-in siyasi təzyiqlərə boyun əyməsi ehtimalını qiymətləndirməsinə səbəb olur. Faiz gəlirlərindəki hər artım federal faiz xərclərini artırır, bu da kəsiri genişləndirir və daha çox borclanmaya səbəb olur. Fed sədri Kevin Warsh , iyul iclasından sonra yüksək uzunmüddətli gəlirlərin faiz artımlarını əvəz edə biləcəyini irəli sürmüşdü. Bu vəziyyət, Xəzinədarlığın qısa müddətli istiqrazlar vasitəsilə daha çox borc alaraq xərclərə qənaət etməsi və uzunmüddətli istiqrazları geri alması kimi strategiyaları nəzərdən keçirməsinə səbəb ola bilər. Ev təsərrüfatları üçün bu, ipoteka dərəcələrinin yüksək qalması, pul bazarı əmanətçilərinin isə bir aylıq istiqrazlardan təxminən 4,04% gəlir əldə etməsi deməkdir. Xəzinədarlığın növbəti rüblük geri ödəmə elanı və 10 illik ilə 2 illik istiqraz gəlirləri arasındakı fərq bu prosesdə əsas göstəricilər olacaqdır. Mənbələr: 247wallst.com